2011年01月17日 03:30
来源：国际金融报 作者：付碧莲 马继鹏

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从1月20日起，存款类金融机构人民币存款准备金率将再次上调50个基点。这是中国人民银行2011年首次上调存款准备金率，也是自2010年年初以来，存款准备金率第七次上调。本次上调之后，以四大国有银行计算的法定存款准备金率已达19%。

1月20日，国家统计局将公布2010年12月一系列经济数据，央行选择比市场预期时间提前上调存款准备金率，使得人们纷纷猜测去年12月经济数据或超预期，尤其对去年12月CPI增幅备感忧虑。

全国人大常委会原副委员长、知名经济学家成思危上周五表示，2010年12月CPI升幅可能超过11月5.1%的高水平。德意志银行预计，2010年全年CPI升幅在4.5%左右，全年CPI控制在4%以内很难。

一位银行业内分析人士对《国际金融报》记者表示：“从银行业放贷规律来看，年初往往是放贷高峰，预计1月放贷量不小，这可能是存款准备金率再次上调的直接因素之一。另外，近期人民币加速升值，导致人民币升值预期高涨，外汇占款再度回升，这也引发了监管层对于市场流动性过度充裕的担忧。”

兴业银行资深经济学家鲁政委则表示：“本次上调存款准备金率大约冻结3600亿元的资金，实际对冲力度仍总体温和，但对预期的影响更大，由此，货币市场可能呈现‘短端利率不高、中长端不低’态势。”

“此次上调存款准备金率后，春节前加息的可能性几乎为零。”鲁政委指出，“第一季度，央行可能还将两次上调存款准备金率。至今年年底，金融机构的存款准备金率将提高至23%左右。”

但市场普遍认为，这并非意味着利空出尽，为了抑制通胀，不排除央行在接下来的几个月里密集加息。

德意志银行大中华区首席经济学家马骏认为，上半年应该加两次息，每次加50个基点。“这样的加息力度可以给市场一个震撼性的冲击，显示决策层解决负利率的决心和信心，有利于及早抑制通胀预期的恶化。”