私募看好超跌低估值板块

2012年01月18日 03:32
来源：每日经济新闻 作者：牟璇

字号:T|T

0人参与0条评论打印转发

昨日 (1月17日)红包行情显现，但由于经济形势不甚明朗、欧债危机迷雾重重、春节长假变数较多，投资者对后市仍较迷茫。为此，《每日经济新闻》记者 (以下简称NBD)特邀三位私募人士参与探讨，他们分别是汇利资产管理总经理何震、新海天投资投资总监杨虎以及玖歌投资投资经理黄俊凯，他们的思路或许值得投资者参考。

NBD：什么原因导致昨日大涨？

何震：昨日大涨是前期反弹的延续，也是反弹确定的信号。从消息面来看，为控制物价和结构调整，致CPI增速回落，这为股市走强提供了基本面支撑；临近春节，央行首次采取逆回购操作，逆回购量1690亿元，规模低于市场预期，使市场对央行将下调存准率有较高预期。

杨虎：我们一直认为市场底部在2150点附近。据统计，去年我们的M1增速已低于10%，货币紧缩强度较大，而从近十年数据看，一旦头一年CPI降到3%附近，第二年往往会采取较为宽松的货币政策。

黄俊凯：我认为昨日主要是超跌反弹。前几天已现反弹端倪，再加上宏观数据还可以，也就推动了昨日出现反弹。但目前还没有信号能够看出反转，因此本轮反弹主要原因是前期跌幅过大。

NBD：反弹持续性和高度如何？

何震：近期反弹还会持续至3月份附近，但反弹力度不会太大，毕竟基本面没见什么明显变化。

杨虎：这次反弹的时间跨度会比较长，但不会反弹得很快，而是缓慢震荡爬升。总体看，上半年机会大于下半年，最近管理层频繁表态稳定投资者信心，但除了去年11月下调了一次存准率外，还并未有进一步实质措施来稳定股市，因此我们预计近期最大的可能性就是降低存准率。

黄俊凯：我们认为经济风险仍较大，一方面是欧债危机，由于欧元区国家和银行欧债到期日集中在一季度，因此对国内资本市场或有一定程度冲击；同时国内房地产信托在4月将集中兑付；而未来地方政府的财政压力也会上升。种种因素使得经济前景仍不明朗。因此我们认为目前这个价位并不能肯定地说就是见底了。

NBD：近两周领涨板块都是前期跌幅较大的板块，未来还可关注哪些板块?

何震：我认为煤炭、有色等板块并无基本面支持。反弹行情中热点板块会出现轮动，跌得早的先反弹，跌得晚的后反弹。下一步反弹的或是化工、消费、医药类板块等。

杨虎：对热点板块的关注和炒作要看他们的持续性。从近期反弹来看，煤炭板块具有一定的持续性，我们关注估值较低以及跌得比较凶的品种。

黄俊凯：近期有色金属期货价格开始企稳上涨，加上资源板块一直是反弹的“人气王”，因此成为热点，但时间长短无法定论。建议关注基本面较好、跌得较多的板块。

NBD：如何参与本轮反弹行情？

何震：以静制动，等大盘企稳再操作可极大降低风险。

杨虎：在反弹初期抓低估值品种进行投资；当市场整体估值恢复到一定程度，关注2012年业绩增长较为确定的品种；若货币政策有较强转向信号时，关注前期受政策大幅打压或放松的品种。

在CPI涨幅得到缓解后，政策上肯定会有一个宽松过程。本轮反弹算是一个开端，时间跨度会有可能比较长，但受诸多因素制约，不会反弹得很快，会缓慢震荡爬升，总体机会还是不错的，大盘蓝筹股估值已经到位了。对上市较长的中小板企业可以考虑投资，但创业板不在我们的考虑范围，因为其估值和成长性不匹配。