基金仓位波澜不惊 后市谨慎乐观

2012年01月30日 07:27
来源：上海证券报 作者：周宏 吴晓婧

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基金2011年四季报今日全部披露完毕。根据天相的统计，64家基金公司旗下的476只基金去年末平均仓位为78.30%，和前一季度末相比微增0.28个百分点，整体仓位可谓“波澜不惊”。

行业配置方面，基金在2011年四季度大规模增仓金融保险行业，对食品饮料、房地产、公用事业(水电煤气)、社会服务业的增持比例也较高。同时，受到社会总投资影响较大的金属非金属、石油化工、采掘等行业则成为基金重点减持对象。总的来看，基金投资重点偏向低估值和弱周期行业。

四季度内，历史上保持低仓位的一些基金公司展开大幅增仓。其中2011年业绩靠前的东方基金平均增仓17个百分点，国联安基金平均增仓14个百分点，华安基金平均增仓9个百分点，增仓幅度位列行业前三名。上述3只基金四季度初平均仓位均低于72%。仓位相对较高的国海富兰克林、广发基金、中邮创业则大幅减仓，上述3家公司四季度初的仓位均高于83%，至年末，平均仓位下降7-12个百分点不等。

排名规模前十的大基金普遍仓位较低，华夏、博时、嘉实、南方、易方达的股票仓位基本在行业平均水位之下。而一些中小型基金公司如新华、光大保德信、农银汇理则敢于高仓位过年。金元比联四季度仓位出现大幅下降，从64%下降到52%，和行业趋势偏离较大。

四季度，伴随着A股市场跌势的延续，公募基金“荷包”出现严重缩水。天相统计显示，64家基金公司去年四季度整体亏损1235.28亿元，仅股票型基金一类就亏损超过900亿元。另外，混合型基金亏损391.70亿，两者合计亏损1331.87亿元。

不过，由于四季度A股市场震荡幅度有所减缓，10月份甚至出现一波力度不小的反弹，因此公募基金亏损幅度也较三季度有所收窄。统计显示，三季度基金行业整体亏损2510.74亿元。

对于后市，“千亿”级的基金公司在谨慎态度中依稀透露出一些乐观。华夏、嘉实、易方达等大型基金普遍认为，随着通胀水平稳步回落，政策具备更多放松空间。未来一到两个季度，将等待政策信号“择期反击”，力求抓住市场的反弹机会。投资布局上，一些大公司表示倾向于重点关注金融保险等大市值蓝筹股以及房地产、汽车等早周期行业。