阳光私募遭遇清盘年 112只产品提前清盘

2012年12月21日 07:42
来源：中广网

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2012年，在A股市场始终低迷的情况下，私募基金的生存遭到了极大的挑战。数据显示，仅今年前11个月，就有高达112只产品遭遇提前清盘，其中非结构化产品就达到了47只，目前更是有一大批净值在0.7元“生死线”上徘徊的基金正欲集体演绎“清盘潮”。

112只阳光私募提前清盘

2012年以来一直低迷的A股市场，给了私募基金沉重的打击，在机构投资者的一片哀嚎之中，2012已经成为私募基金的“清盘年”。来自私募排排网的数据显示，2012年前11月，全国已经清算的阳光私募产品共有331只，其中提前清算的就达到了112只，到期清算219只。112只提前清盘的阳光私募中，非结构化的就达到了47只，与2011年相比，这个数字同比大幅增长了50%。

数据显示，2012年11月份共清算产品24只，其中到期清算16只，提前清算产品8只。11月提前清算的产品中，结构化产品占5只，非结构化产品3只。2011年以来，全国共有698只阳光私募产品清算，其中到期清算474只 ， 提 前 清 算224只 ， 比 例 约 为2：1。 在2011年以来的提前清算产品中，结构化产品有144只，是2011年以来提前清算产品总数的64.29%。

上述11月份提前清盘的8只阳光私募中，包括外贸信托-世纪1号、长安信托-玖歌投资二期、天津信托-天信超安08-1-4、山东信托-鸿和达1期、中信信托-稳健分层1109期、中信信托-知钱1期、中投信托-金德4期、外贸信托-合信1期。其中，玖歌投资二期和鸿和达1期清盘时的单位净值分别仅有0.7127元和0.7038元，上述两只阳光私募的投资顾问分别为玖歌投资与鸿和达。分析人士认为，从前11月的数量来看，尽管去年清盘数量更多，但是以到期清盘为主。而今年非结构化产品中许多处于亏损状态，尤其是规模较小的私募不少已经亏到止损线以下，不得不被动清盘，较为惨烈。

对于阳光私募而言，净值0.7元是其能否继续存活的“生命线”即止损线，一旦净值跌破0.7元，就会面临被提前清盘的风险。根据好买基金研究中心截至12月初的一项最新统计，目前市场上有20只阳光私募产品的净值都在0.70-0.71元之间，这意味着这批私募基金已经站在清盘的悬崖边缘。为了能在弱市中存活下去，一些新发阳光私募将止损线设定为0.5元。此外，一些亏损严重的老私募基金通过召开持有人大会的形式，调低止损线，甚至取消止损线，防止清盘。

尽管如此，仍有业内人士认为，临近年底，考虑持币过节的因素，阳光私募在未来可能要遭遇更大的赎回压力。再加上市场的因素，虽然A股近期有所反弹，但整体情况并不明朗，不排除年底阳光私募批量提前清盘潮的出现。国信证券的研究显示，截至目前，舒畅1期、德源安战略成长3号、京福2号等一大批非结构化产品的单位净值仍在0.70元上下徘徊。

酒鬼酒重伤泽熙 银帆位列第一

临近年底，阳光私募的业绩排位也已经基本确定。截至12月7日，好买基金研究中心对能够取得11月收益率数据的758只私募基金进行了统计。10月私募基金当月平均收益率为-4.50%，单月跑赢沪深300指数。私募基金今年依然维持着“股指涨则跑输股指，股指跌则跑赢股指”的规律。

前11月私募收益排名中，银帆投资管理的“银帆3号”以42.42%收益排名第一，领先第二名收益20.15个百分点，夺得2012年度收益冠军几无悬念。数据显示，目前收益率排名前十的产品分别为银帆3期、金石一期、国富精选二号、鼎锋4号、国富精选三号、呈瑞1期、鼎锋8期、鼎锋成长一期、国富精选五号和鼎锋2期，今年以来的收 益 率 分 别 达 到 了4 2 .4 2 %、2 2 .2 7 %、20 .66%、19 .37%、19 .16%、18 .79%、18.72%、15.82%、15.51%和15.12%。鼎锋旗下管理的基金虽然11月的跌幅均超过4%，但依然凭借全年稳定的表现在前十中占据4席。国富凭借今年4、5月份的高收益以及其后的仓位控制，整体取得不错的业绩，有三只产品今年以来的收益排 名 前 十 。 金 石 一 期1 1月 的 跌 幅 达 到 了12.26%。

相对于上述产品的表现而言，泽熙投资旗下“泽熙3期”11月份表现差强人意，据私募排排网统计，该产品11月下跌幅度达-18 .59%，前11月累计收益为14 .34%，排名14名，无缘收益十强。受“塑化剂事件”影响，11月泽熙投资旗下产品全线下跌，其中“泽熙4期”跌幅最大达- 19 .47%，其他产品下跌幅度也超过10%。

数据显示，受到“塑化剂事件”影响，酒鬼酒11月23日复牌后连续遭遇了四个跌停，其11月份以来的股价跌幅已经达到了40.48%，而三季报显示，截至三季度末，泽熙瑞金1号持有酒鬼酒313.41万股，是第七大流通股股东。不过，值得注意的是，在酒鬼酒上，泽熙似乎把在重庆啤酒之上的玩法又耍了一遍，12月初，前期已清仓出逃的徐翔最近则杀了个回马枪，连续两个交易日现身酒鬼酒的买入席位，总成交金额超过了6500万元。

近八成私募成立以来负收益

实际上，来自好买基金的一份研究显示，在2007年以来成立的928只非结构化阳光私募产品中，有高达707只成立以来的收益为负，占比达到了79.19%。

从成立的时间点来看，有46只产品成立于2007年，39只产品成立于2008年，86只产品 成 立于2009年，268只产品成立于2010年，207只产品成立于2011年，60只产品成立于2012年。对比当年度的发行总数量以及未能取得正收益的产品数量，成立于2010年和2011年的基金“伤亡”最为惨重，整体收益为负的产品在全部非结构化产品的发行数量中的比例分别为86 .97%和82 .97%。而在2012年以来成立的87只非结构化阳光私募中，未能取得正收益的产品数量也达到了60只，占比高达68 .97%。

统计显示，上述707只成立以来收益为负的基金平均收益率为-21.25%。476只阳光私募成立 以 来 的 亏 损 幅 度 都 在3 0 %以 内 ， 占 比67 .19%。其中，181只产品的成立以来收益率在0到-10%之间，占比25.60%；191只产品的成立以来收益率在- 10%到- 20%之间，占比27.02%；164只产品的成立以来收益率在-20%到-30%之间，占比23 .20%。亏损幅度在50%以上的基金则一共有43只，其中成立以来收益在-70%到-80%区间的私募产品一共有3只，亏损幅度最大。对于这些基金而言，尤其是跌幅最大的3只基金，净值均已在0.3元之下，回到初时净值的难度将会非常大。 记者 吴黎华

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