范勇宏王亚伟被传离职 基金业制度硬伤致利益失衡

2012年04月27日 03:24
来源：21世纪经济报道 作者：曹元

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消息称，基金业的黄金搭档、华夏基金元老人物范勇宏、王亚伟准备离职；

消息称，注册地在天津，办公地在北京的天弘基金将成为这对搭档下一个起舞的平台。

消息称，原华夏基金总经理助理郭树强去天弘基金正是为了给范、王二人打前战。范勇宏和王亚伟未来将分别担任天弘基金总经理和投资总监。

消息称，范、王等人已经通过某种方式实现了对天弘基金的控制权。

对于范、王二人离职的消息，华夏基金表示没有听到，却也未否认。而天弘基金某人士在一次内部聚会上被问此事时称：“范勇宏和王亚伟要来是天上掉馅饼了。”

关于范、王离职的传言年年都会有，但这次注入更多细节。

“他们肯定会离开的。”上海某基金公司高管评论。“我不觉得惊讶。”深圳一基金公司副总说。

似乎，这对业内明星搭档继续呆在华夏基金，已经理由牵强。一位接近王亚伟的人士说：“我要是王亚伟我也走。”李旭利也曾经说：“不是我们不正常，是王亚伟不正常。”

为什么在业内的心中，王亚伟就该离开？

倾斜的利益分配格局

“老将的纷纷离开不是孤立的，这里面有共性。”深圳某基金公司副总经理表示。

2011年，博时基金总经理肖风离职，老十家基金公司的总经理只剩范勇宏一人。国泰陈勇胜、南方熊双文、嘉实洪磊、华安韩方河、鹏华员瑞恒、长盛张佑君、大成龙小波、富国李建国先后离开。

除了老十家，其他基金公司总经理的变更也马不停蹄。2011年共计47家基金公司在2011年变更过高管。基金经理的变动更加频繁，2011年来共229只基金发生基金经理变更，涉及56家基金公司，其中60起为增聘基金经理，169起为变更基金经理。

同花顺统计，基金经理的人均任职年限1.63年，平均从业年限为2.46年。

而范勇宏和王亚伟的基金从业年限已经接近14年，在1万多人的基金队伍中，确实显得“不太正常。”

“股东利益、管理层利益、基金经理利益相互之间的冲突造成了基金行业流动性偏大。”上述深圳某基金公司副总经理说。

在整个基金产业链的利益分配过程中，基金公司工作人员处于弱势地位。

2011年，64家基金公司合计收取管理费达到288.64亿元，但这当中，47.41亿元被销售机构拿走，占管理费的比例上升到16.42%。于是管理费还有240亿元待分配。

然而，这只是表面的情况，基金公司最终获得的利润远没有那么多。事实上，为了激励渠道的销售人员，基金公司都会给其奖励。据业内透露，这部分费用大型基金公司占到了管理费的40%左右，小型基金公司最高占到了90%。

如此下来，留给全行业的收入只有100多亿元。这部分将主要由基金公司股东获得。根据基金公司股东的年报，股东会提取60%-70%左右的基金公司净利润。如兴业基金、银华基金、长城基金、富国基金、海富通基金等公司在2011年上缴股东的红利占上一年净利润的比例均在60%~70%之间。

还有更多的，本次传言事件的主角华夏基金，中信证券过去三年几乎将华夏基金期末可分配利润“攫取”殆尽。

“股东，尤其是后进的股东其实并未给基金公司发展带去帮助，但是却不断索取，并尽可能减少公司开支，基金行业内的很多人都不满。”有基金公司高管直言。

基金从业人员难免会有想法，“辛辛苦苦都为了什么事也不干的股东”。另一方面，如果股东对利润追求过大，也会进一步影响到基金公司的各项投入，包括人力成本的投入，这也会增加基金从业人员离职的意愿。

范勇宏王亚伟被传离职 基金业制度硬伤致利益失衡

持有人利益之伤

需直面的一个行业问题是，当下的制度设置或将直接造成股东和持有人的利益冲突。

有基金公司人士表示，2007年大冲规模就是从股东利益出发，而和投资者利益冲突。

“如果不是2006年、2007年基金公司为了获取更高暴利来冲击规模，许多基金持有人是不会遭受如此损失的。”深圳某基金公司副总说。

但为投资者考虑的基金公司却在后来发现吃亏了。

比如兴业全球基金，该公司2007年不仅没有发行任何一只新基金，还关闭了大部分的偏股型老基金的申购，不让投资者套在高点，并在6000点向投资者发出信件提示投资风险。当年同样封闭基金产品的还有上投摩根基金公司。

但2011年年末，兴业全球的规模只有343亿元，份额314亿份。而在2007年大量持续营销及发行新产品的公司，比如博时基金规模高达1147亿元，份额高达1418亿份。

“基金公司的股东和基金持有人的利益有时候是矛盾的，2007年大多数基金公司拼命扩张公司规模就是从基金公司股东利益出发。”北京有基金公司人士表示。

而造成这一结症的根源在于基金公司的制度，在当下《基金法》中，基金公司的成立形式只能是有限责任公司，而有限责任公司的运作方向就是为股东服务。