王亚伟离职消息再度沸腾 公募基金王亚伟模式谢幕

2012年04月27日 10:22
来源：南都网 作者：谢晓婷

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(来源:南方都市报 南都网)

王亚伟去哪里，都意味着公募基金中的“王亚伟模式”谢幕。C FP供图

随着华夏大盘基金一季报显示遭遇大量赎回，明星基金经理王亚伟出走的传闻近日再度被炒，这次华夏基金没再如此前回应中那样：坚持王亚伟会留守岗位。而在坊间，王亚伟要走，早已是一个公开的秘密。而这一两年间，华夏基金似乎已为王亚伟的退出做了不少用心良苦的“安排”。

诸多迹象或许意味着，“王亚伟模式”即将谢幕。对未持有华夏大盘和华夏策略的绝大部分基民而言，王亚伟的离开也许是好事。正如华夏内部人士曾经所说，“王亚伟模式”不可复制。而市场和舆论的过度阐释，又造就了这样一个“神话”，基民不但不能分食王亚伟基金的一杯羹，却容易在投资中受到噪音干扰。这一模式走到“尽头”，或许也是中国资本市场理性化、市场化的一个进步。

机构资金一季度或撤离华夏大盘

据天相投顾对66家基金公司的统计，一季度开放式基金净赎回比例为2.29%。

刚刚披露完的基金一季报显示，王亚伟管理的华夏大盘遭遇净赎回1.60亿份(减至4.63亿份)，赎回比例25.69%；华夏策略被净赎回5834.35万份(减至11.59亿份)，赎回比例4.79%。一季度，华夏大盘净值增长率0.65%，华夏策略净值增长率1.99%。

这样的赎回比例让市场哗然。华夏大盘和华夏策略作为华夏基金的两大“招牌菜”，长期处于封闭状态，出现这样的赎回率实属罕见。自2007年1月开始暂停申购的5年多里，无论股市如何震荡，华夏大盘的赎回量一直很小，单季净赎回份额从未超过1亿份。特别是2008年下半年以来，单季净赎回大多维持在百万份的小级别水平。而且，每年4月的年度分红后，都有因分红再投资而增加的数百万份份额，这使得华夏大盘总份额基本稳定在6.2亿份以上。

2011年年报显示，华夏大盘持有人中，机构投资者占比57.96%，个人投资者占比42.04%。从去年发生黑天鹅事件后，机构快速离场的反应来看，嗅觉灵敏的机构，应该是今年一季度大额赎回的主力。

消息称总经理范勇宏将一起出走

“现在没有确切消息，如有确切消息会及时告知。”这是华夏基金方面给出的一个官方回应。而此前的传闻回应中，华夏基金一直坚持王亚伟会留守岗位。

业内说法是，这次和王亚伟一同离开的，也许还有华夏基金总经理范勇宏。

“如果范勇宏不走，王亚伟也不会走。”华夏内部人士曾这样说。据消息人士透露，范勇宏和王亚伟是一对铁搭档。1995年，王亚伟进入华夏证券公司和范勇宏搭档，在当时全国最大的证券营业部———华夏证券北京东四营业部任研究部经理。1998年，华夏基金公司开始筹建，王亚伟跟随当时的营业部总经理范勇宏加入筹备组。在2006年之前，王亚伟的业绩并没有特别突出。2005年12月，王亚伟开始担任华夏大盘基金经理，2006年以154.49%的回报率排名第11位，2007年一举跃居榜首，并在其后3年里，一直保持领先。目前，净值已经涨了逾10倍。

华夏基金早已未雨绸缪

在业内，王亚伟要走已经是个公开的秘密。有消息人士透露，为避免王亚伟的离开带来的冲击过大，华夏基金做了一系列的安排。

比如，首先免去王亚伟投委会主席一职。2010年夏，媒体曾报道王范二人提出过辞职申请，后来监管层以社会影响过大为由内部否决。2010年7月，华夏基金公告，王亚伟不再担任华夏基金投委会主席一职，由范勇宏兼任。

其次调整投研团队。自2012年以来，华夏旗下兴和、兴华、行业精选、优势增长、蓝筹核心、盛世精选、中小板ET F、现金优势、全球精选、华夏债券、华夏成长等11只基金经理先后调整。4月21日，华夏基金公告新任林浩为公司副总经理，至此公司副总经理职位多达6人，分别是滕天鸣、王亚伟、张后奇、刘文动、吴志军以及林浩。

三是业绩上淡化王亚伟的影响力。华夏策略在2011年11月初跃居股基第一，但随后其重仓股杀跌，王亚伟在当年的排名也是6年来首次跌出前10名。今年一季度，华夏大盘和华夏策略的收益在135只同类基金中分别排在72位和35位。尤其是华夏大盘，一季度的业绩在华夏旗下所有偏股类的基金中排名倒数第二。这也是2009年以来，这两只基金在一季度表现最差的一次，均跑输比较基准和同期大盘涨幅。而王亚伟以往拿手的ST股也未出现在十大重仓股中。

大幅减仓被认为是王亚伟错失行情最主要的原因。数据显示，华夏大盘在一季度逆市减仓，仓位从去年年末的85.78%降至一季度末的77.99%，华夏策略更是大幅减仓近10个百分点至64.25%，为成立以来最低值。对此，有分析人士认为，这或是为了腾出现金应对赎回而被动减仓。

当“王亚伟概念”成为投资噪音

关于王亚伟的去处，市场有两种版本：一是去中信产业投资基金；二是去天弘基金，和老同事郭树强搭档。不过，王亚伟去哪里，都意味着公募基金中的“王亚伟模式”谢幕。

“公司内部人大都不喜欢谈王亚伟的基金。原因很简单，我们又买不到，而且王亚伟的操作模式不可复制。”曾在华夏基金任职的一位人士这样说。“王亚伟模式”在华夏基金这样的公司背景下才能成功，换到其他任何一家公司都极难成功。(来源:南方都市报 南都网)

首先自然是王亚伟本身的实力。在另一名离职的华夏老员工看来，“王亚伟在江湖上有很多粉丝。他看中了什么股票，很多人跟着做。”这也是王亚伟的“独门股”常常受到追捧的重要原因。

其次，华夏基金在投研方面的投入在公募行业是最大的。“从中央到地方，都有不少政府资源，把握政策很准。”一家中小型基金公司人士说，这是一般的基金公司难以望其项背的。在这样的投研团队支持下，王亚伟更能容易获得优势。

还有华夏基金盘子大，可与华夏大盘形成众星捧月之势。巧合的是，如在2009年底，王亚伟和银华基金的陆文俊“争第一”，12月31日下午，银华旗下的重仓板块———汽车股瞬间大跌，王亚伟半天就逆转险胜陆文俊。

长期以来，王亚伟已经被基金公司和市场包装成一个“神”。

由于业绩多年名列前茅甚至稳坐冠军，经常持有多只乌鸡变凤凰的重组股，“王亚伟”三字屡屡出现在报道标题中，市场更是赋予了一个“王亚伟概念股”的说法。“王亚伟概念”的过度阐释，也成为基民购买基金的一大“噪音”。

“买华夏基金吧，他们那儿有一个很厉害的基金经理。”记者一次在某银行网点咨询基金发售情况时，客户经理这样说。虽然说华夏基金整体的投研实力不错，但跟王亚伟管理的基金毕竟大相庭径，不少甚至远逊于小基金公司的基金。

另外，也有业内人士透露，华夏大盘和华夏策略两只基金集中了不少“关系户”，“厚此薄彼”的做法对普通基民不利。

据刚刚公布的《关于基金从业人员投资证券投资基金有关事项的规定》(征求意见稿)，基金公司须在相关季度报告中披露本公司从业人员持有基金的情况。对此，有基金分析人士就表示，一些业绩好的基金，基金公司从业人员买了后关闭申购通道，使其成为自己人的“私募”。披露自购信息则可以防范这种情况出现。

而就王亚伟未来出走的影响，民生证券一位分析师提醒说，其掌管基金的重仓股如东方金钰、南风股份、长城集团等，受到潜在调仓的冲击会比较大。

采写：南都记者　谢晓婷　实习生　张旻偲