保险股：估值偏低 机构给予强烈推荐评级

2012年02月15日 11:25
来源：经济观察网 作者：提问

字号:T|T

0人参与0条评论打印转发

经济观察网 记者 欧阳晓红 前期四面楚歌的寿险业终于拨云见日 ，一方面，在“流动性改善和向大盘蓝筹转换的市场风格”的持续作用下，估值偏低的保险股仍在参与反弹；另一方面，一月份数据显示，各保险股的寿险业务普现“开门红”。

招商证券罗毅分析，尽管受春节提前影响，2012 年比 2011 年 1月份少4天的工作日时间，但按照日均产出来看，各上市公司总保费预计均有同比上升，各家公司涨幅排序为新华、平安、太保、国寿。考核个险新单的日均指标来看，仅有国寿同比下降 10%以上，平安基本持平，新华和太保增幅在 30%以上，表现突出。

不过，“开门红大赢家当属新华保险”。据招商证券调研结果显示，新华一月份在新产品推动和分片区管理上加大力度，在去年的基础管理上继续提升个人产能，主打“尊贵一生”、“吉祥至尊”，并以十年期以上保单为主。开门红保费收入比预期和计划要好，总保费和个险新单两项增速远超对手，预计总保费同比增长 15%以上；个险新单同比增速也在 10%以上；超越同业 5个百分点以上。

另据保监会最新公告数据显示，2011年全年，新华保险原保险保费收入近947.96亿元(未经审计)，同比实现正增长约3.4%，市场占有率接近10%，居国内寿险行业前三甲。

此外，去年底以来，新华代理人数量有所成长，全年计划数量增长 5%-10%，既包括现有网点的增员，另外也有新增网点的计划。

1月，太平洋保险共实现保费190亿元，其中寿险保费122亿元，同比增4.27%。个险渠道继续实施“聚焦营销、聚焦期缴”的业务策略，达成标准保费87.9亿元，同比增长13%。银保渠道立足销售队伍的人力发展和结构优化，实现标保12.9亿元。车险实现保费44.2亿元，同比增长4.6%。

而就保险股的“开门红”和反弹预期，罗毅认为，2012 年以来股债双重发力，保费增长和投资收益相较去年边际改善的趋势明显，准备金折现率上行在会计上增厚公司利润，其从去年三季度开始提升保险行业的评级至“强烈推荐”，至今逻辑基本被验证：在 24个二级行业分类中，过去 60日涨幅(5%)和 120日涨幅(10%)保险均排名第1。对此，招商证券对四家保险股均给予“强烈推荐”评级。