熊焰：金融资产流动性不足

2011年11月04日 16:00
来源：凤凰网财经

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熊焰在金博会上演讲

凤凰网财经讯 2011年中国金融年度论坛4日在北京举行。北京产权交易所董事长熊焰出席本次论坛并做了演讲。

熊焰表示，中国金融业总资产超过130万亿，绝大多数的金融资产不具有流动性。以占比最高的信贷为例，中国信贷资产占中国金融资产一半以上。从信贷生成到灭失整个生命周期中基本没有流动性的制度安排，也没有流动的市场机制和平台。

在发达的金融市场中，包括贷款在内的绝大多数金融产品都具备一定的流动性，任何金融产品都有其发行市场(一级市场)作价值互换，有二级市场，金融体系与投资人之间内部流动，有衍生品市场，其风险由三级市场规避。我国距离这种程度还有很远，这种距离使得中国金融对中国实体经济的贡献率大打折扣。我国货币发行量与GDP之间的关系和美国比有很大的差距，中国的M2比美国略多，但我们的GDP还不到美国的三分之一，即单位货币的GDP贡献率是美国的三分之一。

微观上，以信贷为代表的大量的金融资产不能流动，缺失了一个倒逼银行转变发展方式的巨大力量，目前中国的银行都还在比规模、比增量、比存量，谁在比收益率？现在中国银行普遍采取的还是要想扩大规模就增加核心资本，水多加面、面多加水，单纯进行规模扩张。但现在主要的银行都成为上市公司，有EVA考核，有巴塞尔条约的制约，这种模式已经走到尽头，金融资产要考虑到合理的流动。除信贷之外，实际上还包括信托、理财、保险管理资产等在内的中国主要的金融品种，实际上都缺乏流动性的制度安排和流动的市场机与市场平台。