人民币贬值揭示资金外流 A股仍将继续寻底

2011年12月10日 01:28
来源：第一财经日报 作者：钟鸣

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本周金融市场可谓消息不断，首先是欧盟各国的主权债务评级被评级公司全部置于负面观察名单，再加上欧洲央行再度降息25个基点，使得欧元走势疲弱不堪，开始了再次下探前期低点1.3148的旅途，而美元指数则顺势回升，再度站上79，并有望继续延续升势。

在强势美元的作用下，人民币对美元的即期汇价也在最近几个交易日出现连续跌停，成为了市场重点关注的话题。此前人民币一直对美元保持小幅升值走势，在近期突然出现连续跌停走势，一方面体现了市场对美元需求的快速上升，另一方面也体现了资金正在从中国流出的现状，这一点可以从近几个月外汇占款数据的快速下降中得到体现。

至于外资为何会在目前时点出现撤离中国的情况，究其本质而言，不见得是不看好中国的经济，毕竟中国经济虽有所减速，但仍是世界各大经济体中增长最快的经济体之一，一个更深层次的原因在于，欧债危机已经使得欧盟各国包括各大银行的流动性普遍趋紧，它们目前需要资金，而这时各大金融机构和跨国公司只能选择收缩战线，从海外撤资以回保本部，这才是外资近来从中国撤出资金的根本原因，而同样的趋势也在巴西、印度等新兴市场国家上演。

了解这一全球资金流动的大势，也就可以理解为何本周尽管有央行开始下调存款准备金率0.5%、释放约4000亿元流动性，11月CPI同比降至4.2%等利好消息的情况下，A股市场仍是“跌跌不休”，甚至再度创出2302.64点的年内新低的原因了。

本周存准率的下调尽管释放了4000亿元流动性，但央行在公开市场净回笼了1010亿元，再加上外汇占款的快速下降，市场流动性在新股发行节奏依旧的情况下，并未出现大幅改善，市场资金价格也基本保持平稳。

就目前的A股走势而言，继续下探已无疑问，下周跌破2300点将是大概率事件，目前需要关注的是2275点附近的120月均线是否能够成为多方的支撑位，而关键在于下周召开的中央经济工作会议的基调，以及下周公布的11月信贷、外汇占款等一系列经济数据。不过就总体而言，A股走势不容乐观，反弹走势或将延至明年1月才能有效展开。

就境外市场而言，投资者应重点关注本周五召开的欧盟峰会能否在财政等解决欧债危机的关键方面取得新的进展，另外下周二美联储的议息会议也值得关注，尽管美联储在此次会议上推出QE3的概率不高，但其会后说明将对后续政策走势指明方向。

(作者为本报记者)