富国基金：CPI连续三月回落 筑底仍需时日

2011年10月15日 11:37
来源：凤凰网财经

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统计局今日数据显示，9月CPI同比上涨6.1%。9月食品价格环比上涨1.1%，同比涨幅13.4%，同比上涨与上月持平。除食品价格外，CPI当月同比、非食品价格、猪肉和鸡蛋价格同比涨幅皆出现回落。

9月正处中秋和国庆两个假期中，食品价格涨幅要略高于其它月份属情理之中。10月CPI翘尾因素由9月的2.11%降到1.50%，CPI各分项指标已连续三个月回落，货币因素消减和需求整体有所下降等因素暗示，7月的6.5%涨幅成为年内CPI最高点已成为必然。

数据显示，CPI涨幅已经连续两个月回落，按照央行政策调控的逻辑，如果CPI连续三个月回落，货币放松的条件就会具备，只不过是看放松的力度。货币政策保持宽松，是推动企业生产活跃、经济重归扩张和周期性复苏的重要条件。

通胀不再继续大幅攀升，除了能使货币当局松口气外，对企业的采购、生产者按预定计划完成生产、消费者保持正常消费的节奏有积极的意义。昨日的企业家信心指数显示企业生产经营已大受通胀和政策调控影响，重新布局、企业扩张还会在通胀趋势与政策调控中博弈，希望当前的数据是能重新树立信心的开始。

6.1%的CPI同比涨幅在机构的预期范围之内，且属于预期的下限，对股指的反弹具有一定的推升作用，具备形成较大的季度反弹条件在逐步增多，黑天鹅事件更多可能还属欧洲债务危机的蔓延引发的外围股市大幅下跌对A股的影响。

经历了整整一年的通胀上升与政策调控，股市、中小企业和普通居民成为最受影响的单元，股市的重新恢复生机与活力也不是仅仅一次反弹就可以完成底部构筑的，企业经营的活力恢复、经济重回扩张和外围形势稳定是股指平稳上升的必要条件。这个过程还需要一定的时间。