于江：CPI如期破五 政策制定或以稳字当头

2011年12月09日 10:16
来源：中证网

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国家统计局发布数据，11月居民消费价格(CPI)同比涨4.2%，食品价格涨8.8%，非食品价格上涨2.2%；工业品出厂价格(PPI)同比涨2.7%。本人在11月9日发表的文章《CPI持续回落 抗通胀成果进一步巩固》中提到，国家发改委明确表示，今年11、12月份CPI将回落至5%以下。市场验证了这一判断。但同时我们应当看到，食品价格涨幅仍然居高不下，笔者近日在对大型批发市场和零售摊贩的调研中也证实了这一点，冬季来临，菜价肉价并没有明显回落。

中国国际期货分析师于江认为：目前市场以及货币政策争论的焦点是在抗通胀与保增长之间的抉择，在国际原油价格和国内食品价格没有大幅回落的前提下，在拉动经济的三架马车投资、出口、消费齐减速的背景下，为了避免经济硬着陆，国家将继续实行稳健的货币政策，同时采用适度降低存款准备金率的微调手段，既能巩固抗通胀成果，又能实现我国经济软着陆。

从国际经济形势来看，10月以来，欧债危机持续蔓延，公布的经济数据也大多差于市场预期，各国持续飙升的国债收益率再次表明欧元区已深陷泥潭，欧洲衰退不可避免。国内方面，一方面，国家宏观调控效果显著，CPI持续回落，通胀拐点已经确认，年底CPI料将继续回落。但另一方面，拉动国民经济的三驾马车均现明显的减速迹象。房地产投资大幅下降，房价也逐渐步入了下跌通道；实际出口增速出现约5%-10%的明显下降；私人消费增速也出现了显著放缓。中小企业面临生存危机。

另外，他指出：对于大宗商品的走势，我们坚持以前的判断：欧债危机远未结束，中长线来看，我们看多美元，看空大宗商品。2011或将是美元由弱转强的关键之年，也是大宗商品由强转弱的转折之年。而伴随美元持续回流，美国经济或将率先探底回升，欧洲和中国等经济体却仍然处于下降通道当中。因此，每次反弹都是逢高沽空的好机会。但是商品短线震荡料将加剧，投资者要把握好节奏，方能立于不败之地，而产业套期保值客户不要抱有侥幸心理，而要积极地利用期货市场进行风险管理，锁定利润。实现企业的健康稳健发展。