中欧基金：1月CPI超市场平均预期

2012年02月09日 11:30
来源：中欧基金

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事件：

据国家统计局今日(2月9日)公布的数据显示，1月居民消费价格指数(CPI)同比上涨4.5%，其中，食品价格上涨10.5%；1月工业生产者出厂价格指数(PPI)同比涨幅为0.7%，环比下降0.1%，PPI同比涨幅延续了此前持续回落的趋势，创26个月以来的新低。

点评：

中欧基金表示，1月CPI同比上涨4.5%，环比上涨1.5%，超出此前市场平均预期。此前自2011年8月起，CPI同比出现连续五个月回落，本次CPI同比涨幅回升主要受节日因素和季节性因素影响。据国家统计局公布的数据显示，1月食品价格同比上涨10.5%，影响居民消费价格总水平同比上涨约3.29个百分点。而除了春节因素以外，非食品价格的上涨超出了季节性因素也是导致1月CPI同比涨幅超预期的一大原因，这可能与近期大宗商品价格反弹有关。

虽然1月份CPI超出预期，但从监测数据来看，预计2月份CPI同比涨幅可能跌破3.5%，这或将使得未来几个月政策逐渐有所松动，月度新增贷款将可能出现同比多增趋势。

图：中国物价指数同比增速一览