周小川：08年危机时就是要出手快出拳重 拖拉没效果

2012年11月17日 17:10
来源：凤凰财经

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央行行长周小川作主题演讲

凤凰财经讯 11月17日消息，今日周小川对十年来的中国货币政策特点做了总结，在回顾起应对2008年经济危机推出的4万亿经济刺激政策时他做出如下评价，“应对本轮国际金融危机，货币政策快速反应、力度充分、适时退出。”

以下是文字实录：

首先外部发生了剧烈的变化，特别是2008年9、10月份危机深化，有人用的词叫自由落体，金融市场崩溃，在这种情况下宏观调控措施应该表现出果断，出台要及时，不能拖拖拉拉，如果拖拖拉拉的话，你起不到抑制的效果。同时信心是传染病式的下滑，你就不能够巩固信心。

在11月上旬，我当时还记得，我们在巴西圣保罗开G20财政部长和央行行长会，我们为G20第一次峰会做准备，我们手里准备一个稿子，要宣传中国的一揽子刺激计划，但是还没有公布，就在开会的最后一天就公布了，我们就可以说，中国是怎么考虑的。

大力度的防范危机的这种调控，我们叫凡药三分毒，吃药肯定有一点副作用，为了防止副作用后面的展现，我们要强调适时退出。大家看到中国成功应对了全球金融危机的冲击，中国率先复苏，而且复苏是相当强劲，但是在复苏后期也有通货膨胀抬头，CPI增长的这种反应。但总体来讲，中国适时将货币政策回调为中性或者回调为正常的货币政策，总得来讲行动还是比较快。

首先反映要快，力度要充足。力度究竟怎么合适，不知道，因为危机还没有完全展现出来，要计算什么是最合适的，不容易，总体力度大一点，比力度小一点好，当时有一个形容词，出手要快，出拳要重。我们按照数学的描述是符合当时的决策。

但是我现在回顾起来，如果能够再做快一点，也许更好一点。现在可以说，当时争论是非常激烈的，关键在于前瞻性判断并不容易，就会有很多争论。人民银行具体来讲，针对这个情况的变化进行动态微调是2009年第三季度。争论还不断，但是有一些调整已经做出来。2010年秋天，就是我们说的在准备中央经济工作会议的时候，中央已经正式决定将适度宽松的货币政策回调为稳健的货币政策。2011年就正式引入了宏观审慎手段，所以这个也是货币政策应对危机过程中一个特点。

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