胡祖六：中国是美国金融危机大赢家的预言 大错特错

2012年11月17日 20:20
来源：凤凰财经

0人参与0条评论

凤凰财经讯　11月17日，春华资本集团创始人及董事长胡祖六出席财新峰会，并发言。胡祖六在会上表示，这次全球金融危机使经济走向大衰退：美国很多房屋拥有者破产，有很多失业，经济衰退、消费不足，导致全球经济不景气。这个危害杀伤力巨大；中国本来是高枕无忧，没有受到危机牵连。我五年前写这篇文章，也做过很多演讲，预测中国是金融危机的大赢家。五年之后我觉得，我这个预言是错的，可能大错特错。

以下是文字实录：

胡祖六：非常感谢财新邀请。我特别感谢在座的嘉宾，你们的耐心真是让我非常感动。轮到我上台的时候，可能已经很空了，你们真是很有耐心，这是中华民族的美德。

胡祖六：这次全球金融危机使经济走向大衰退：美国很多房屋拥有者破产，有很多失业，经济衰退、消费不足，导致全球经济不景气。这个危害杀伤力巨大；中国本来是高枕无忧，没有受到危机牵连。我五年前写这篇文章，也做过很多演讲，预测中国是金融危机的大赢家。五年之后我觉得，我这个预言是错的，可能大错特错。

胡祖六：我们不但没有抓住这次金融危机给中国提供的深化金融改革的历史性机遇，进一步把中国金融现代化推上一个新台阶，而且在很多方面吸取了负的、不正确的教训，比如说加强监管。

胡祖六：五年前，美国发生金融危机，就是因为监管不足。总结全球金融危机的教训，痛定思痛有很多原因。其中在一些领域，比如说房地产二级证券、信用衍生品交易市场，监管相对过于宽松或者松懈，确实是一个原因。所以也是为什么危机之后，美国、英国、欧盟都兴起加强金融改革。但是我觉得，这种加强监管的诉求，并不能简单地套到我国当前现实中，因为我们金融发展阶段、背景，跟美国、欧洲等极其发达的金融体系非常不一样。

胡祖六：崔市长(崔津渡)也讲到回顾金融演变。后来美国、英国金融比较发达的国家，他们都有一个共同的特点，金融是自下而上，由私人部门自发组织、建立、管理和运作的。比如美国的股票市场，1728年就已经存在了，比美国建国还早好几十年。

胡祖六：美国直到1913年才有联储(美国央行)，一直到1933年才有证券交易委员会。在美国200多年资本市场历史发展过程中，一半时间是没有监管的，尽管有金融危机，美国是全世界最发达、最成熟、最有效率、最有流动性的金融市场。

胡祖六：我国的金融市场本来历史就很短。我们是计划经济时代实施很多年，计划经济是根本不需要金融的。我们国家发改委领导拍脑袋就可以进行资源随意的配置，不需要股票市场，不需要商品期货市场，也不需要银行。那时候只有一家银行，就是中国人民银行，就够了。前苏联也是如此。

胡祖六：改革开放以后，我们开始建立深圳、上海股票交易所，这跟后来美国、英国不一样，我们完全是政府发起、设计、筹备，自上而下建立起来的。所以一开始规划、启动、准入、运作与监管过程中，就实行了全程的参与和控制。应该说，政府所扮演的强势主导角色，在市场早期发挥了不可或缺的作用，但随着时间过去，对市场进一步培育、发育成熟，对整个金融体系培育和成熟，应该说形成了越来越明显的障碍。

胡祖六：说金融危机本能的反应就是加强监管。也看到危机过程中，特别是雷曼事件以后，西方政府对某些个别金融机构非常规地干预，补充流动性、注入资本金，甚至暂时地国有化、负债担保等等，稳定市场信心，避免系统性崩溃。

胡祖六：但是在我们国家，幸亏我们当初银行改制，我们应该是百分之百国有控制，这样才好。事实上，西方在金融危机的暂时手段，并不意味着我们国家也应当继续延续，并且对于我们金融控制应该继续延续。因为政府的干预度是远远为西方国家所不及的，不只是资本金，不只是偿付能力或者是流动性指标，而是从机构准入、股东资质、机构资质，从高管人士任命、所有权到具体产品、具体义务，每一事项很具体都是政府非常直接地、具体地进行广泛干预。

胡祖六：美国金融危机的时候在干预，我们还要更加强干预，这是不符情理的。因为我们长期计划经济背景，与政府长期指导经济作用，总体而言这样的结论有逻辑和数据支持：中国金融监管不是过少而是过多，不是过松而是过严。就是国有在参股、全资和控股的比重，也不是太低，而是太高。

胡祖六：当然，一个运作良好的体系，确实需要良好有效的监管，因为金融市场固有的信息不对称、外部效应、道德危害还可以导致系统性的不稳定。所以为了保护消费者和投资者的利益，一定要适度有效地监管。

胡祖六：什么性质的监管？我们很多时候完全是跟计划经济一脉相承的行政监管，而不是审慎监管。所以未来五年十年我们要推动金融改革，发展深化在理念上面、在制度上面。把这些原则和社会问题弄清楚非常有必要，否则局部的自由改革，利率化自由化、人民币国际化、上海国际板或者QFII，这都是非常局部的“头痛医头，脚痛医脚”。我们一定要有一个基本制度的突变，法制自由竞争、自有产权，这是现代资本市场的基石。

胡祖六：那么金融行业之所以重要，就区别于传统计划经济时代靠行政指令分配资源，而要靠竞争性去有效地配置资源，所以更必须有制度性的框架作为支撑。谢谢。

打印转发