高盛：警惕城镇化过程中发展出“鬼城”与贫民窟

2013年02月16日 12:45
来源：凤凰财经 作者：丁锋

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凤凰财经讯 2月16日消息，高盛投资管理部中国副主席暨首席投资策略师哈继铭及团队成员近日就城镇化发布研究报告称，政府应鼓励民营资本参与投资，这样不仅可以提高投资的效率和责任感，也能分担大量的融资需求。否则，最后中国可能发展出许多“鬼城”与贫民窟，并且有短期经济过热，长期债务负担过重的风险。

在这份题为“中国城镇化的宏观与行业影响”的研究报告中,哈继铭团队指出城镇化过程中应避免的两种倾向，其一是城镇化不等于纯粹的“造城”。报告认为中国下一轮的城镇化应侧重把那些已经居住在城镇地区的人们变为真正的“城里人”，而非变农村为城市。

在近十年来的城镇化过程中，最突出的问题莫过于建筑的城镇化远快于人口城镇化。数据显示，2000年-2010年，城市建设用地扩张了83%，但同期包括农民工在内的城镇人口仅增长45%。对于该问题，值得注意的是，中共中央政治局常委、国务院副总理李克强于2013年初明确提出，城镇化的核心是人的城镇化，不能人为“造城”。

要避免的另外一个倾向是防止城镇化的“大跃进”，研究报告指出，城镇化不是“大跃进”。成功的城镇化自身从来并非一个目标，而是经济发展自然的结果，因此城镇化的自身演变需要与经济发展阶段相匹配。政府也应鼓励民营资本参与投资，这样不仅可以提高投资的效率和责任感，也能分担大量的融资需求。否则，最后中国可能发展出许多“鬼城”与贫民窟，并且有短期经济过热，长期债务负担过重的风险。

另外，报告较为详细地分析了城镇化对经济增长、经济再平衡、收入分配及制造业转移的影响。

其中对于收入分配影响方面，哈继明认为，如果经过精心设计并加以落实，城镇化有助于降低城乡间收入和财富差距。分析认为，由于现在的城镇化率为50%左右，且城乡间收入差距大，中国的贫富差距可能处于峰值。当中国城镇化率较低时，大部分人口的收入较低并且生活在农村地区，收入差距的问题并不严重。但这不是中国所需要的平等。展望未来，如果中国城镇化率超过50%，大部分人口将成为相对高收入的城镇居民。

关于制造业转移，以哈继明为首的投资策略组预测，未来几十年将看到制造业从中国沿海向内陆地区迁移的局面。中国计划生育政策执行力度的不同，特别是在早期，导致了区域间人口结构的不同。上世纪80年代该政策在东部沿海地区的执行力度远比中西部地区更加严格，因此内陆地区的劳动力供应更加充足，劳动力成本较低。

城镇化过程中的势必会出现相应的投资机会，对此，研究报告指出城镇化的过程将推动基础设施建设、住房和公用设施投资，支持经济增长并且降低对出口的过度依赖。这些投资同时可以帮助吸收各个行业的现有产能。总的来说，城镇化这一过程将有利于基建、地产、建材、家电、旅游、医疗、教育、保险和金融服务等行业。

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