安武：中国还是更好的投资市场

2012年02月26日 14:31
来源：凤凰网财经

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凤凰网财经讯 经北京市政府批准，中国股权投资基金协会、北京市金融工作局、北京市海淀区人民政府、北京股权投资基金协会于2012年2月26日在北京香格里拉饭店主办“第四届全球PE北京论坛”。高盛亚洲商人银行部主管兼董事总经理安武表示，如果说在中国一个事变成了人们茶余饭后谈话的资料，把中国、美国、欧洲做比较的话，我觉得中国还是更好的投资市场。

Andrew Wolff：谢谢！我叫Andrew Wolff，我来中国大概七年的历史了，之前我在高盛PE工作了六年，大学的时候，我考虑中国，因为哲学是我的专业，我意识到我要想拿到一份工作，首先我要学种语言，也许学了语言之后能够找到工作，我对两个国家比较感兴趣，一是俄罗斯，二是中国。回学校之后，我决定学哪门语言，当时20来岁比较成熟。中文课是上午八点半开始，俄语11点半开始，所以我决定学俄语。

我之前有PE的经验，大概几年，但是是在美国。在美国也许是在90年代后期，当时并不像现在这么规则，后来我来到中国，当时还没有现在这样的发达，但是03、04年的时候来到中国，我觉得中国的环境非常好，非常有趣，那个时候有非常好的投资环境，而且有很多机遇，早期的投资机会非常大。在座大家都在讨论PE的投资，03、04年的时候也有很多这样的人，在座的很多嘉宾参加了讨论。可能人数和现在相比没那么多，可能只有十几个人，对于GP或者LP要想作为好的投资者，你必须要来投入，要和别人有不同的观点，不同的视角，如果和别人做一样的事情不是很好的起点。

有的时候在大众面前谈PE，在中国PE很不容易。因为我觉得在座都是一些人才，包括我们嘉宾也是人才，说这个国家真的巨大，而且机会也是巨大。大家给予PE这么大的关注，实际上也是对PE行业不断成长，不断成熟的监督和督促，在未来中国能够更好的来分配这些PE资金，能促进企业的发展。

提到高盛，我们是非常大的金融机构，我们有银行业、咨询顾问业、管理。我们的PE业务开始的时候非常小的一笔业务，应该是80年代后期的时候，刚开始规模比较小，但是非常重要，现在是高盛利润最高的业务。我们管理的资产规模非常大，其中PE200亿。高盛的资金是通过PE来进行直接的投资。最近在北京政府的支持下，包括我们的金融局的同事的帮助下，我们也刚完成了人民币基金的建立，它大概是50、60亿规模。92年我们来到中国，但是我们觉得处于刚刚学习的阶段，我们刚刚了解中国，要想成功的话，必须了解中国。谢谢！

Andrew Wolff：在高盛我们确实有全球投资的项目和业务，我们有一个非常大在美国私募投资基金，同时在亚洲也有非常庞大的私募投资的基金。我管我们全球投资委员会，有过非常多的经验。2000年初的时候我们把目光转向亚洲，2000年开始我们关注中国宏观经济政策，如何影响PE行业。我觉得只要与宏观政策息息相关，看清楚未来得走向才能做好未来得投资。从宏观经济的角度来言，我们把中国、美国、欧洲做比较的话，我觉得中国还是更好的投资市场。

我们再来看中国，中国宏观来说整体经济发展非常稳健。我们讨论的问题私募是不是一种最好的投资方式，在目前的宏观经济形势下私募是最好的投资方式吗？我们知道现在投资环境有所改变，变得更加具有挑战性，并不是从宏观来讲的。比如说有更多的改革等等，我相信更多是微观层面的挑战，比如说企业层面的，各个企业面临发展的情况不一样，我也遇到一些VC公司有一些会计方面的丑闻等等，也有一些风投的公司确实管理层出了问题，也有一些关连交易的问题。很多都是微观层面出了问题，并不是宏观层面出了问题。整体来说，我对中国私募发展环境非常乐观的，我们也必须承认有一些原则必须要遵守，比如说我们做净值调查是非常严格的，尤其在微观企业层面，我们现在投资的速度是很慢的，否则我们会投的很快，我们宁肯放过一些好的项目，也不能选一些很盲目的，匆忙的选择一些差得项目，对于我们来说宁缺毋滥，我们会非常仔细，审慎的进行选择，我们在中国有一支团队进行选择，在香港也有一直团队，他们投资一个企业前要花很长时间花一些净值调查，这个企业有没有欺诈行为，有没有管理层潜在的问题，管理层是不是具有实力的管理层。好的净值调查是我们这个行业发展的核心和灵魂，当然也有宏观层面也要关注，但是微观的问题非常重要。