彭文生：政府应加大控制资产泡沫的干预力度

2012年11月02日 13:02
来源：凤凰财经 作者：微博

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凤凰财经讯 英国《金融时报》、FT中文网主办的英国《金融时报》2012年度高峰论坛将于11月2日在北京举行。本次论坛主题为：“时局与前瞻：变革中的抉择”。凤凰财经将全程直播。

中国国际金融有限公司首席经济学家彭文生在出席论坛时表示，寻找新的经济增长点，一方面未来政府要降低房地产在经济活动中的分量和作用；另外一方面，在某些领域，在收入分配领域，在控制资产泡沫领域，政府应该加大政策规则制定的干预力度。

文字实录：

我们在寻找下一个新的增长点政府的角色是什么样的。政府在经济社会中的角色基本上是两个，一个是有一些基础的公共服务，基础设施，这需要政府直接提供，私人部门长期的投资回报率不是那么高，所以需要政府直接的参与。这是一个层面。另外一个层面，政府还要负责治理游戏规则，就是商业结构私人部门参与这些经济活动，政府要提供非常公平的游戏规则，使得大家在公平的环境下参加竞争，提高效率。

我认为我们在这两方面都有很大的改进和改善的空间，第一政府在整个经济中的分量来讲，从表面来看不是那么高，政府税收收入、政府的支出占GDP的比重跟其他国家比较差不多，但是我们的问题是我们有很大一部分是隐性的，最近几年尤其是09年应对全球金融危机以来，我们大家非常关注的现象就是地方政府融资平台在这几年中国经济活动中所发挥的角色，有的说中国的经济增长是靠地方的融资平台来驱动，在09年是这样，到10年、11年一定程度的整顿紧缩，但是今年稳增长的需要，我们看到略有恢复的倾向。说明政府在整个经济活动当中的角色与过去比较出现了一些新的趋势或者是新的动向，我认为这是我们大家非常关注和非常重视的问题，要思考未来经济增长点中政府的角色。

第二方面是游戏规则，刚才讲到地方政府包括融资平台，政府既是经济活动的参与者，又是游戏规则的制定者，这明显带来了冲突，游戏规则可能更有利于政府或者是国有企业，这是值得非常关注的问题。是不是政府就应该什么都不管，也不是，一个游戏的制定者是非常重要的，比如怎么改善收入分配的差距，这就需要政府加大他的干预力度，尤其在二次分配的时候。房地产的问题大家都很多争议，有的人说是泡沫，有的人说没有泡沫，但是过去十多年房价地价大幅度上升，对实体经济的挤压越来越明显，政府怎么应对这个问题。寻找新的增长点，一方面未来政府要降低他在经济活动中的分量和作用，另外一方面，在某些领域，在收入分配领域，在控制资产泡沫领域，政府应该加大政策游戏规则制定的干预力度。

回到前面大家讨论的问题，比如今天面临着全球经济问题，回到所谓的债务危机的问题。我们想一想，有债务人必然有债权人，债务问题到底是什么问题造成的？表面上看是债务问题，实际根本性的问题是资产要贬值的问题。就是过去在经济好的时候，你借了很多钱，这个钱从银行借或者是发的债名义价格是固定的，某一段时间经济非常繁荣，大家都感觉很好。但是一旦经济增长下来了，预期改变了，资产价格下跌以后，债务是一定的，所以债务问题就显现出来了。

我们在思考中国未来的发展，欧盟今天对我们来说有很大的启示，启示就在于在某一个阶段，你的资产价格最终是支持不住了，一旦你的资产价格支持不住的时候就会有债务问题。资产价格为什么支持不住，有很多原因，最根本的原因就是人口红利消退。为什么讲人口红利的消退？就是人口红利定鼎盛的时候大家有很多投资的需求，大家为老龄化做很多准备。逐渐进入了老龄化社会以后，整个经济增长下来了，人们的风险偏好也下降了，所以资产要贬值。欧盟对我们的启示就是在人口红利的阶段要怎么样防止资产价格过渡的上升，从而为未来带来很大的问题，未来的5到10年，一个是政府的角色，另外是怎么样来控制资产尤其是房地产的泡沫未来的发展趋势。

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