曹毅：在没有资本竞赛的瓶颈下活下来是胜利

2011年12月03日 13:46
来源：凤凰网财经

字号:T|T

0人参与0条评论打印转发

凤凰网财经讯 2011黑马大赛第二季暨第四届创业家年会在北京举行，来自400家黑马企业创始人、近百位投资人及商界人士参与本届创业家年会。红杉资本中国基金副总裁曹毅表示，在没有资本竞赛的瓶颈的这一段时间内，大家练好身体，活下来就是胜利

以下为曹毅实录：

曹毅：刚才郭总说大家忙什么，我们主要是做三件事情。第一，我们投的企业准备过冬，过冬其实在我们投资人来说，在四五个月之前就已经开始通知或者跟我们企业沟通，需要未来三年或者两年不太好的金融时光做准备。其实我们主要做两件事情，一个是如果你的资金不太够就融下一轮。有的公司遇到的困难是，觉得自己公司挺值钱，但基于外部的情况，其实公司的价值融资不是很容易的，我们的公司不是很容易的，希望很快的能够进行合作，这样一个相对合理的价格，不要太在意估值融到第一笔钱，这是我们做的第一件事。

第二，继续寻找一些很好的机会，这里边包括两方面，一个是在成长早期阶段的好苗子，这是在公开市场成长起来的一些机会。在早期阶段，去年或者说今年上半年可以说是雨后春笋一样冒出来，我们马上可以吃到的是冬笋，卖的最贵，最好吃。我们作为投资人不断的发掘，在冬天里发现好的苗子，成长性企业能够进一步去培养。这是我们干的第二件事。

第三，跟包总合作很多。

包凡：我们知道红杉旗下有很多的企业上市，但回过头来看，我们重新复盘，红杉还会建议这些企业在那个阶段去上市吗？还是说会让这些企业存在培育一段时间？

曹毅：这是一个挺难回答的问题。

包凡：我知道这是相当假设性的问题，刚才提了一个问题，中国太多企业去上市的时候，觉得是一个仪式，我以前是中学生，我上来以后就是大学生，说到虚一点就是身份的标志，再往前说一点，不光是虚荣心的事情，是天经地义的事情，就像一个优秀的学生，从小要考重点小学、重点中学、重点大学，其实没有太多的真正问自己一个核心的问题，我为什么要做这件事情。

曹毅：这个比喻非常好，上一次我们在桂林开会，周鸿袆也提到，他的说法是说，在中国的公司如果不上市，永远都是一个小公司，大家都觉得你是小公司，上市之后才是大公司，其实汪海兵这个想法也是类似。他就像大学生找工作一样，大学生找工作、本科生找工作都不容易，创业公司需要的是资源，资源需要资金、人才、市场、用户，最终的一张文凭对每一家公司都非常重要，这三方面的资源一下子就可以得到一个很好的补充。所以一个月前我们在桂林开的CEO峰会，上市企业都过来了，中间说现在股价很低，会有一些说法，但没有一个人认为，那个时候不应该上市。我想这个观点不是说我们推公司去上市，而是公司内部确实需要，需要有这样一张文凭，需要有这样一个市场对他的标签，他能够让他进一步发展。反过来讲，这些公司在上市之后，我想大部分公司的业务都得到了长足的进步，也是因为有了这一张文凭。

包凡：

我补充一下我的个人观点，刚才大家说的都挺有意思，但现在一个不争的事实是说，一个公司上市的门槛是越来越高，未来只会越来越高。市场的一个选择，以往投资缺少中国的一个产品，所有的上市都是一个产品，产品越来越多，就拿游戏公司来说，以往可能只有盛大一家，现在上市游戏公司好几家。作为新的游戏公司上市，并购的这一块，一些大公司有并购能力的上市公司，心态要有所改变。包括他们做并购的能力也在不断的提高。当上市不上市是零跟一的区别，我想所有人都会选择上市。当不再是零跟一的区别，而是在量上的区别，我觉得很多人就会重新思考。

回到刚才汪海兵所说的，美国上市环境是一套规则，规则决定了游戏，游戏里边有正经的玩家，未来你知道美国的游戏规则这场游戏，其实中国公司去玩也很理想，因为规则不是自己的，是制定的，会面临一些风险。会不会选择去另外一个东西，相对来说中国人了解，虽然有的时候在国内更多的是潜规则，而不是明规则，会不会是这样的一个选择。

曹毅：

回答这个问题之前，补充一下刚才汪海兵所说到底是包装的矿泉水还是井水。企业在你刚刚创立的时候，其实也都是水，都是天然的水。但到一定阶段，再开始引入风险投资还是早期投资，在你引入那一刻的时候，注定你要往那一条路走。这就像汪海兵刚才说的上市就像结婚，我觉得上市更像生孩子，投资跟被融资企业产生结婚，结婚之后双方都有一个约定，这个约定就是我们是不是要生孩子，这是挺重要的一个假设。如果说在这个基础上我们不能达成共识，刚才郭总也说到，有一些酒庄可能是一个富二代，他有其他的想法。关于是不是上市O和1的问题，只要你接受风险投资，因为风险投资代表后边的一套机制，只要你接受这套机制背后的历史，其实这个问题已经早就回答了。当然作为投资人来说，上市跟中国其实都是我们不错的选择，不一定说，我们把他认为也是一种同样的渠道。这是我想补充的一点。

刚才回到高总的问题，我们内部也在，每一个项目都会有一个决定，这个项目是有能力来投的，其实有一大半的决定是创业者去做了，创业者是说我要在国内上市，另外一组创业者会说我要拿美金上市。在没有选择可做的企业占一大半，他不能选择，这种企业，比如说大部分是选择在国内上市。包括游戏企业大部分也是海外上市，国内是有各种原因。所以有这个选择题、选择权的企业可能占一小半，这一小半中确实有一些情况，有机会或者说有这个能力去选择的时候，我们是去国内还是上市。

包凡：

其实他们有选择。

曹毅：

这个选择权长期来讲越来越大，用我们的实际行动来回答这个问题，我们在能力跟美金的投资金额上越来越接近，从原来美金占绝对主导，现在人民币有相当的一部分份额，我们有几十亿人民币的基金，从去年开始有了人民币基金在国内上市的企业。我们预计今年可能是一半一半的比例。浑水公司可以呼风唤雨，最大的原因国外的投资基金、国民不在中国生活，它不知道传媒对中国的影响有多大，他不知道360，其实每个人都会抓。如果这些公司在国内上的话，国内的股民其实会有更大的判断能力，特别是浑水出报告的那一两天，每股投资人都占比。长期来说，中国的资本市场，中国的好企业，最终还是最适合在国内上市。

曹毅：

在没有资本竞赛的瓶颈的这一段时间内，大家练好身体，活下来就是胜利。