其实：国内上市企业再融资相对比较困难

2011年12月03日 13:50
来源：凤凰网财经

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凤凰网财经讯 2011黑马大赛第二季暨第四届创业家年会在北京举行，来自400家黑马企业创始人、近百位投资人及商界人士参与本届创业家年会。东方财富网CEO其实表示，国内上市过程中，跟美国不同的是再融资能力非常弱。

以下为其实速录：

其实： 我明白，我自己感觉在美国上市很快，很多公司上市了，这种上市类似于海兵说的一张门票，公司再怎么做，我相信如果这个公司非常好，我相信创始人也可以把他做的更大，如果觉得空间不大，我觉得这个上市也是不成熟的，我更觉得他只是为了拿一张门票，或者说为了融资。在美国上市融资的目的可能更大一些，从国内上市来说，我觉得是一种品牌的力量更大一些。我们觉得更多考虑的是一个公司到了一定程度以后需要一种品牌或者说一种被认可。当然还有一种原因，在美国上市是一种品牌，很难被打造，其实很多人不知道自己为什么上市，他的品牌不会翻，在中国有1亿多，我们一说上市，中国近1亿的投资就会看到你今天不光是停板，哪怕停板今天还有这么多人看到，对品牌的传播很大。但反过来，刚才汪海兵说看价格，在美国上市不要急。反过来看在中国上市，因为我们是一个完整的品牌，在美国上市大部分是老外，对我们来讲压力很大。在中国上市，如果还没有成熟去上市，但是我们的要求是三年盈利记录，连续三年持续的暴涨，虽然可以改成盈利，但这个过程很长。2000多家上市公司，从公司成立到上市五年已经是最短的了，我还没有看到比这个更短，必须要三年完整的报表。所以这种情况在国内上市的企业，已经走了一个过程。所以在中国上市更多的是一个品牌的传播。融资的话，在国内上市除非是恶意的，一般来讲第一是品牌，第二是资本，因为报表必须是连续三年增长。到纳斯达克上市，当时我们被定义为创业板，以为要比中小板差，所以期望非常高，甚至要求连续三年的盈利，每年30%的增长，或者说收入要30%的增长，中小板不需要。去年一个亿，今年3000万，明年5000万只要符合他的条件。创业板的要求融资反过来大于中小板，这样的话融资的地位就上了。

当然还有一个是国内上市过程中，跟美国不一样，我们再融资能力非常弱。刚才跟季琦在说，去年我跟他开过一个玩笑，那个时候27块钱的股票，你现在赶快增发一波，因为股价比较高，在美国很容易，今天说增发，明天就可以，今天他的股票照样跌一半，照样可以做。美国的规则很好。

包凡： 他听了你的建议增发了吗？

其实： 没做。我很建议做规则，在美国上市规则比较完善，哪怕浑水我也喜欢，至少监督我的压力也很大。在中国股民对我的压力也很大，但很多制度还没有像美国那么完善，比如说再融资相对比较困难。顺便说一下在A股上市出现两个问题，包括前两天我们很多监管领导说了，IPO价格虚高，很多基金捧他，买方站在卖方的立场上。很大的问题，一旦这一波拿完以后，后一波钱不知道要猴年马月，所以造成了投资者、创始人价格虚高。第二个是发行规模，我们必须发25%才可以，对中小板、创业板不到4个亿的公司要发25%，所以造成投资资产过大。在美国流通量非常小，各有千秋。对于我们自己来说，更看重的是品牌，中国1亿多看着我，我觉得是品牌。我经常说对不起投资者，市场不好，跌了很多，我保证我的业绩，尽量让我的业绩持续增长。