降息“初考”：存款博弈 贷款不放松

2012年06月15日 23:48
来源：中国经营报 作者：庞华玮

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编者按/6月8日起，存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍，贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.8倍——央行此举，扩大了存贷款利率浮动范围，打响利率市场化的攻坚战，而商业银行的息差或因此减少，转型问题迫在眉睫。

降息一周，存款利率差异大局已定，而贷款未见下浮。存款利率上限和贷款利率下限，是利率市场化的最后一道难关。此次扩大存贷款利率浮动范围，打响了利率市场化的攻坚战。

升息未解吸储难题

“利率市场化等于展开了一场银行业的马拉松比赛，竞争会很激烈。”兴业银行首席经济学家鲁政委公开表示。

在新政公布后一周后，差别的存款利率格局基本已经形成。工、农、中、建、交5大行挂出统一的利率水平，股份制商业银行则出现了分化。

中小银行把存款利率普遍上浮10%，用足政策空间。“一是希望借此机会引起社会关注，二是希望借合法的高息吸引更多的存款。”深发展小微金融事业部总监郭世邦在博客中指出，值得关注的是，以往银行对大额小额存款的利率不加以区分，而此次，兴业银行对保证金存款和非保证金存款做了不一样的安排，南京银行对1万元及以上和以下的存款分别给出了不同的定价。

然而，“由于小银行自身存在的天然劣势，至多维护住原来的存款不至于搬家，寄希望于合法的高息大幅增加自己的存款，可能性较低。因为吸引老百姓存款的不仅是价格，还有品牌、便利性等多个方面，而且即使是一浮到顶的存款利率也并没有比别家高出多少。”郭世邦说。

事实上，“这价格不一定能拉到存款。”某股份制银行广州分行对公业务部的负责人坦率地告诉《中国经营报》记者，他个人背着几亿元的存款任务，要用各种方式对客户补贴才能拉到存款。有钱的大客户一般都会货比三家，价高者才能“抢到钱”。“给他们的实际利率远高于名义利率，所以上调10%存款利率没有什么用。”

一位珠三角做民间放贷的人士也坦承，每个月末或季末，银行人士都会上门找他帮忙拉存款。2011年用钱紧张时，一天的存款利率可达千分之二，月息6%，年息高达70%。而新政后，银行存款最高年息也仅为3.575%，根本没法比。

并且，以前表面上存款利率一致，然而，“隐形的价格并不一样，比如配置的‘营销费用’导致了不同的价格，简单地说，就是请客户吃饭等费用。现在有了存款利率的浮动，实际上就把隐形的‘营销费用’透明化，使得竞争更加面对面、白热化。”鲁政委说。

贷款价格将下调

银行的高利润、企业融资的高成本，今年一直是被放在聚光灯下，备受诟病。

而此次降息被赋予解决这两大问题的责任——名义上是存贷款同步下调，然而因为银行倾向于选择1.1倍的存款利率，所以银行总息差缩小。这或意味着银行利润减少，而实体经济融资成本降低。

然而，“今年银行担心放贷风险加大，很多贷款项目都不批。现在是信贷收紧的时候，尽管贷款基准利率下降，无论是对于风险较高的中小企业，还是大企业，银行贷款利率都不会下降。”某股份制银行市场部的负责人对记者坦言，“不过，中长期来说，如果信贷变得宽松，大企业可能享受到贷款利率下浮的待遇。”

瑞银的研究报告也指，贷款利率的上浮比例自去年以来一直呈现持续上升趋势，而贷款利率已下降到历史低位(截至2012年3月底仅为4.62%)。现阶段，银行对于资金的定价相对企业仍是强势一方，所以“央行此次对贷款下浮区间扩大到0.8倍基准对银行议价能力影响不大”。

也即是说，在目前的信贷条件下，增大贷款下浮幅度给银行的冲击应不会很大。但“由于整体基准利率中心下移，以及下浮增大带给人们利率下行的预期，银行贷款的整体价格将出现下移也将是不争的事实。2011年贷款高价格带给银行的好日子在2012年不可能再重现了。”郭世邦在博客中说。

而在此情形下，银行的利润增速将不可避免受到负面影响。瑞银研究报告指，根据2011年末数据静态测算，仅考虑对称式降息的效果，此次降息将使得A股上市银行2012年整体净息差下降约3个基点左右达到2.65%，净利润增速下降1.1个百分点到约16%水平；相对来说，大银行受到的负面影响会小于小行，其中中行最小，对净息差和净利润的负面影响分别为-1.16个基点和-0.7个百分点。