屈宏斌：中国下一步金融改革适当加速值得期待

2012年06月28日 21:07
来源：凤凰财经

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凤凰财经讯 由上海市政府和一行三会共同主办的2012年陆家嘴金融论坛于6月28-30日在上海举行，本届论坛的主题是“金融治理改革与实体经济发展”，凤凰财经进行全程直播。汇丰银行董事总经理兼大中华区首席经济学家屈宏斌在谈到新兴市场国家与全球经济增长前景时表示，尽管全球市场有很多的动荡，但是从一定意义上来讲，对中国的金融改革创造了一定的有利条件，所以我们对中国下一步金融改革的进程适当加速，这是值得期待的。

以下是屈宏斌发言实录：

[艾华添] 屈宏斌能不能再讲一下，资本流入中国的速度在放缓，您觉得是和出口有关，还是说海外的投资者钱更少了，没有钱投资到中国，是不是这两个因素都在起作用呢？您对这一点有什么看法？

[屈宏斌] 对资本的流动发生了一些比较大的变化，一个主要的变化就是流入的规模、流入的数量在出现明显的减少，这种减少表现两个方面，一个是短期资本流入的减少，通俗一点讲是热钱的流入在减少。与此同时，长期的资本，比如说SDI的流入也在一定程度上同比减少，5月份有轻微的下降，所以两个方面的减少。

[屈宏斌] 减少一个方面显然是受到外围因素的影响，这是毫无疑问的，因为全球资本比附说SDI，总的SDI的流动在下降，中国的下降比全球下降幅度小很多，所以某种程度上中国的幅度还在增加，这是一个因素。关于短期资本流动的因素，我想也有外围的因素，也就是说很多资金，国际资金逃离新兴市场，包括香港、包括中国，也有这个因素。

[屈宏斌] 另外中国国内的因素预期发生了变化，比如说房地产市场，很多过去对资产价格上涨预期，也是导致短期资本流入的一个因素。除此之外人民币升值的预期，长期以来过去5年多时间都是保持热钱流入一个很重要的因素。从去年下半年开始，人民币的升值预期也逐渐明显的降低，从今年年初开始市场已经出现了双边的预期，这种预期我想都有助于解释资本流动的变化。我认为这种流入减少，至少在下半年，甚至在明年，都会持续。我想这是一个基本的因素。

[屈宏斌] 我觉得这种影响，对中国来讲是好事情，有利于给我们进一步推进金融改革创造了有利条件，比如说汇率的改革，长期以来汇率改革一直想增加汇率的灵活性，但是长期以来有这种单边升值的压力，所以灵活性没法实施。现在出现了双边预期，创造了比较好的机会，包括资本项目开放，如果有单边流入预期比较高的情况也很难推出。现在出现了流入流出，这个对中国进一步在资本项目开放进程方面都是有好处的。

[屈宏斌] 言外之意，尽管全球市场有很多的动荡，但是从一定意义上来讲，对中国的金融改革创造了一定的有利条件，所以我们对中国下一步金融改革的进程适当加速，这是值得期待的。