今年前11月154家VC/PE支持企业IPO 同比缩水两成(6)

2011年12月07日 13:16
来源：清科研究中心 作者：张兰

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IPO海外退出受限下挫，境内平均账面投资回报有所降低

随着境内外IPO总量的降低，2011年前11个月，VC/PE支持的中国企业上市数量和融资额同步减少，共有154家具有创投和私募股权投资机构支持的中国企业在境内外市场上市，合计融资252.04亿美元，均不足2010年全年的七成水平。

市场分布方面，由于海外IPO遇冷，VC/PE支持的中国企业海外上市大幅下滑，仅有21家企业上市，共融资35.90亿美元。133家VC/PE支持的中国企业在境内上市，占VC/PE支持的企业上市总量的86.4%，融资额达到216.14亿美元，占总融资额的85.8%。

账面投资回报方面，2011年前11个月境内外资本市场获得了15.71倍的平均账面投资回报，其中境内上市的企业为VC/PE带来的平均帐面投资回报为17.24倍，海外上市的企业为投资者带来的平均帐面投资回报为6.64倍。从具体的市场来看，1月份华锐风电在上海证券交易所上市，新天域等多家机构平均获得480.00倍的账面投资回报，使上海证券交易所乃至境内资本市场的平均账面投资回报被整体拉高。如果剔除华锐风电的影响，上海证券交易所的平均账面投资回报为6.48倍，境内资本市场的平均回报为8.43倍，境内外的平均回报为8.17倍。与2010年全年境内外9.27倍的平均账面投资回报相比，VC/PE机构通过IPO退出所获得的收益在逐步减少。

注：从2009年第一季度开始，清科研究中心《中国企业上市研究报告》系列中的海外研究市场范围由原十一个扩大到十三个：包括NASDAQ、纽约证券交易所、伦敦证券交易所主板和AIM、香港主板、香港创业板、新加坡主板、凯利板(原新加坡创业板)、东京证券交易所主板、东京证券交易所创业板、韩国交易所主板和创业板、法兰克福证券交易所，其中伦敦证券交易所主板和韩国交易所主板为新增加的市场，特此说明。