清科快评：广东千亿养老金迈出重要“第一步”

2012年04月05日 14:42
来源：清科研究中心

字号:T|T

0人参与0条评论打印转发

【清科快评】3月20日，国务院批准，社保基金受广东省政府委托，投资运营广东省城镇职工基本养老保险结存资金1000亿元，将更多配置固定收益产品实现保值增值。此事一经公布，在业内引起巨大反响。

清科研究中心分析认为：

一、此次千亿养老金开闸的根本原因还是出于“保值增值”的目的。

长期以来，地方管理的养老金主要用于购买国债和存入银行，收益率已低于CPI，资金规模日渐缩水，不利于养老金保值增值。

全国社保基金理事会也表示，其将继续采取审慎的投资方针，将新增基金更多配置到固定收益类产品中，范围从国债及银行存款扩大至：国债、银行存款、企业债、金融债等，确保实现基金保值增值。

二、尽管此次广东千亿养老金“入市”的投资范围不包括股权投资，但已是迈出重要的“第一步”。

从世界各国VC/PE发展来看，养老金是投资VC/PE的最重要的机构投资者，国际上VC/PE的大发展也是从上世纪70年代允许养老金进入这个市场开始的：在美国，养老金投资占VC/PE基金来源40%左右，美国1974年通过“ERISA法案”规定允许退休基金把其中的10.0%分配到私募股权基金中，这被认为是美国私募股权基金发展的重要里程碑；在欧洲市场上，养老金也是VC/PE基金的投资主力；此外，近年来巴西、哥伦比亚等一些新兴市场国家也都逐步开放了养老金参与VC/PE投资。但我国养老金投资范围的扩大仍需“稳步推进”，日后随着国际国内经济大势的变化，可能会逐步扩大投资范围。

全国社保基金开展股权基金投资的相关情况：2008年4月，经国务院批准，财政部、人力资源和社会保障部正式明确了全国社保基金开展股权基金投资的相关政策，规定全国社保基金可以投资经发改委批准的产业基金和在发改委备案的市场化股权投资基金，总体投资比例不超过全国社保基金总资产(按成本计)的10%，这成为我国人民币基金加速发展的重要信号。目前，全国社保基金投资于股权投资基金的金额仅占总资产的1%，未来要稳妥加快在该领域的投资。据戴相龙理事长介绍，截至2011年底，全国社保基金已投资13只股权投资基金，承诺投资金额195亿元(如下表所示)。