吴国平：用资本市场的眼光看“王石事件”

2012年11月03日 02:50
来源：第一财经日报 作者：吴国平

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[ 可能你只是个养猪的企业，但是因为你在涉矿地区有养猪场，所以，你的养猪场可能下面就有矿，不好意思，你已变成矿业股而不是养殖业股了，这就是一旦一个概念被疯狂炒作时候的一种逻辑演 变 ]

资本市场里，每天都充斥着各类新闻事件，不同企业都在发生着不同的故事，比如，管理层授意券商自营盘只买不卖的新闻(虽然不一定是真的)，但市场会因为这样的新闻而躁动；比如，过去重庆啤酒乙肝疫苗的故事，市场可以把这故事吹到很大很大，只是一旦发现故事是假的摔下来也是很惨烈的；所以，新闻和故事不论真假，市场的很多躁动都因此而起。

1.王石事件在资本市场的思考。

王石事件，这里有新闻也有故事，姑且不论最终的真假，但至少，这事件已经把男人和女人潜藏或压抑在内心的各种情绪彻底激发出来。男人在想：王石亦如此，我未来应该如何。女人在说：王石亦如此，天下男人都一样。我答：男人要不断自强，女人同样。

如果用资本市场的眼光来看，王石事件对大众生活的冲击力就犹如管理层在资本市场突然宣布“平准基金”马上成立并入市的震撼效应差不多。

这具有很强的突然性、意外性以及震撼性，因为，王石事件融合了当下新闻和故事所需要的各种关键词元素：强人王石、地产大鳄、长江商学院、美女演员、61岁和31岁、美国留学、原配与新恋情……最最关键的是，这事件引爆了男人和女人对婚外恋的各种深层次思考，有些女人可能会说天下所有男人都一样，有些在想自己老了后是否也能有这样的春天呢。相关的各种衍生效应会发生，就好像资本市场的炒作一样，一旦一个新闻和故事够震撼，能被市场充分认同并炒作，那么，带动起来的必将是一大片，很多躺着的人也必然中枪，就好像一旦疯狂炒作比如过去涉矿概念的时候，可能你只是个养猪的企业，但是因为你在涉矿地区有养猪场，所以，你的养猪场可能下面就有矿，不好意思，你已变成矿业股而不是养殖业股了，这就是一旦一个概念被疯狂炒作时候的一种逻辑演变。

2.如果资本市场有个王石概念炒作会如何？

如果说资本市场有个叫王石概念股的话，那么好了，首先，所有地产公司都会被涉足，这很好理解，因为王石的公司是万科，属于地产行业，这是第一层联想，如果再往深点想，类似王石的状况是不是所有上市公司高管都有可能出现呢？好了，回答是完全有可能，当然，前提是老大是男性。那么，所以，上市公司一把手是男性的公司都会被市场疯狂炒作，然后，那些女性为第一把手的上市公司则迎来一定的调整。当然，最后，概念继续发酵，作为婚外恋，这不应是男性专属，女性也是有可能的，好了，最后那些初期调整的女性为一把手的上市公司最终也得到了炒作。一个概念，市场全部炒作一遍，这就是资本市场对一些事件或新闻如果炒作发挥到极致可能演绎的一种效果，上述谈及王石概念纯属虚构，但是思考逻辑倒是有一定借鉴意义的。

3.透过王石事件去理解什么是核心激发价值点以及所谓的题材反复炒作。

在王石事件里，有个不容忽视的关键词就是长江商学院，这就好像炒作一个概念一样，必然有个核心激发价值点，比如涉矿，那究竟是哪里涉矿呢，好了，新疆，那么，新疆就是涉矿的核心激发价值点，其意义也就等于是长江商学院。此时，凡是涉及到长江商学院的事件都可能被联想到王石事件，所以，一样的，这也就解释了为何前面卖猪的企业也能被市场解读为涉矿的道理是一样的，因为此时，卖猪的企业刚好就有养猪场在新疆。所以，我们就可以发现，事态进一步发展的结果就是很多人躺着也中枪，凡是美女在长江商学院读书的大家就想会不会是类似王石事件的女主角类型，凡是男人在那读书那么大家肯定也会联想到是不是可能演变为下个王石。其实，去那些地方读书的人，大部分还真的是想进修学习下的，至少我在中欧商学院讲课的感受是这样的。

当然，任何事件最后都会在喧嚣之后重新变为沉静，这次王石事件也是一样的。所以，我们就可以发现，我们资本市场，当一个概念充分被市场炒作过后，剩下的是什么呢？剩下的就是漫漫归途，当然，如果这是实质性的概念或题材的话，市场也会呈现反复炒作的可能。就好像大消费和医药概念一样，市场是认同的，而且确实是呈现不断增长的态势，怎么看都有亮点，能保持一定的成长性，所以，市场是能够反复炒作的。反之，类似前期那些金融改革创新概念等，疯狂炒作过后留下的最后就只是一地鸡毛了。王石事件未来还能反复炒作吗？我想会的，因为，这题材是市场比较喜欢的。

回到我们的市场，近期不知道是不是巧合，还是蝴蝶效应，王石事件爆发后，股市里地产板块也爆发了，而且呈现一定的持续性，王石事件一爆发，就有记者问我，这会不会对上市公司万科带来冲击呀，我调侃地说，乔布斯死了，你看苹果还不是一样卖得火，股价不还照样创新高。所以，市场已经很好地说明股价的波动，其实有时候跟大家解读事件的方向是相反的，是出其不意的。当然，我们非常认同管理层对一家企业的重要性，但是，我们更清楚的是，作为成熟型企业，一般不会因为企业老总的私生活问题而受到什么重大打击，企业自身有套抵御防范机制，这样的事情，更多对企业也就是像风一样，过去了，也就过去了。

地产持续走强，对于接下来的行情无疑是具有很强的积极意义，因为这是公募和私募都喜欢的领域，能持续走强本身也说明来者不善，结合近期香港不少热钱持续流入的状况，以及人民币持续升值的现状，更结合我们房地产市场目前稳中有进的态势，我们完全有理由相信地产股的走强不会仅仅是昙花一现，更不会仅仅是题材炒作，这背后应该是有多方面的合力促成，我们期待，期待接下来地产股成为撬动市场最终形成头肩底底部形态完全体的中坚力量，更期待未来更多的做多力量融入到市场中来，就好像王石事件的发酵效应，呈现全面扩散的境地，在资本市场上而言，这是好事。所以，对于资本市场而言，我们现在能做的，就是好好欣赏这刚刚拉开序幕的大戏吧。

(作者为广东煜融投资管理有限公司董事长，邮箱：985309376@qq.com)

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