人民日报：下调准备金率给股市投资者带来暖意

2011年12月01日 07:13
来源：人民日报 作者：许志峰

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11月30日，沪深股市再度暴跌，两市主要指数下跌幅度均超过3%，上证综指已逼近前期最低点2307点。当市场中充满恐慌和不安时，晚间公布的存款准备金率下调，给投资者心里带来不少暖意。

消息公布后，正在交易的欧洲股市均出现了一波明显的上扬走势。北京股民包先生得知准备金率下调后，感到颇为兴奋。他告诉记者，今年以来股市表现比较差，不断收紧的货币政策和高速的新股发行，是压在市场身上的“两座大山”。准备金率的下调是一个信号，表明货币政策即使不放松，至少也不会再紧缩了，这使股市向下的压力大大减轻。而从政策出台的时间点来看，选择股市暴跌的当天公布，不管是不是巧合，但对投资者心理上的支撑能够产生事半功倍的效果。

回顾近几年来存准率调整后股市的表现，可以看到历次调整后，次日市场的涨跌并没有表现出很强的规律性。上调次日股市会上涨，下调次日股市也可能会下跌。但如果存款准备金率出现趋势性的调整，往往会给股市带来显著的影响。

中信建投证券首席策略分析师刘献军分析，一次存款准备金率的下调，对股市的实质性影响有限，需要关注这次调整会不会真正成为货币政策的“拐点”。如果未来资金面进一步放松，对市场的走稳有重要意义。但综合各方面因素分析，政策微调的可能更大，房地产市场调控和通货膨胀压力等因素，使得全方位宏观政策转向的可能性并不大。投资者还是应当保持谨慎姿态，对影响股市运行的因素进行综合权衡，不应被消息面过多干扰。