刘泽辉：尽可能使用人民币的基金作为投资

2011年12月05日 11:12
来源：凤凰网财经

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凤凰网财经讯 21世纪经济年会会议周之第二届“私募股权投资与高成长企业发展”论坛在北京举办。联想投资董事总经理刘泽辉表示，尽可能使用这种人民币的基金作为投资，同时我们目前更加关注国内A股市场。

以下为刘泽辉部分实录：

刘泽辉：大家好，我是刘泽辉来自联想投资，联想对大家来讲传统意识是做PC，做电脑，我们联想投资是2001年成立，到现在也有十年的时间，我们是联想控股旗下专业的投资机构，到现在管理资金规模130亿人民币，已经有几家在创业板和中小板上市，还有并购和退出。目前管理资金的方向包括TMT、现代服务业、消费、先进制造以及健康医疗，除了在北京设立办公室以外，在上海、深圳、湖北设立了分办公室，实际上创新和成长一直是联想投资的主体，今天大家聚集一堂是为了探讨中国中小企业的投资之道，我们非常高兴跟大家在一起进行讨论和交流，更希望未来跟大家有投资合作机会。

刘泽辉：VIE结构最早是从新浪模式演变过来，当时创造的背景可能跟当时我们所处的行业情况有关，特别是对一些在国内受到管制，特别是对外商投资受到管制的一些行业，当时创造性的做了这样一个安排。当时一个是因为行业的限制，另外一个还是有中国资本市场的没有流通，对于很多外商投资基金，美元基金的投资退出必须选择海外市场，因此出于这两个原因，产生VIE的制度安排。随着国内2006年的股权分置制度的改革，国内A股市场的推出成为了可能，而且国内资本市场PE的议价，对于很多行业，特别选择红筹模式的企业抓到国内。这两年因为VIE模式对轻资产，或者行业受限的企业比较适用，但是最近这两年中国比较有创造性的，很多资产，甚至包括矿产资源还有房地产和制造业，因此这样的一个安排对国内很多监管机构来讲，对资产的转移和安全性有了担心。这样的一个背景，因此可能未来从我们的角度来看，可能对于这种重资产型的公司采用这样的模式进行上市，对于退出来讲可能有一些不确定性。

从我们本身来讲，我们本身的基金除了美元以外还有人民币，对于像特殊的行业，我们尽可能使用这种人民币的基金作为投资，同时我们目前更加关注国内A股市场，因为A股市场一个是本身对业务在中国，对于被投企业上市在品牌上有很大的提升，同时对于资本市场PE的议价相对国内资本市场我们有优势。另外国内资本市场的成熟度也越来越高，从我们本身来讲可能更多会选择通过人民币，或者通过中外合资的模式来规避系统性的风险。

[责任编辑：quanjz] 标签：刘泽辉 

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