博斯金：会有可控方式 避免全球经济最坏情况发生

2012年03月17日 10:16
来源：凤凰财经

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凤凰财经讯 “中国发展高层论坛2012年会”3月17日在北京钓鱼台国宾馆举行，本届论坛的主题为“中国和世界：宏观经济与结构调整”。斯坦福大学教授、美国总统经济顾问委员会前主席迈克尔·博斯金在发言中表示，主要的经济体现在出现了下行的风险，有些问题不太容易解决，尤其是欧洲的主权债问题，欧洲的银行问题，欧洲的财政问题，但至少能有一个可控的方式，避免最坏情况发生。

以下为发言实录：

迈克尔·博斯金：早上好！每次参加中国发展高层论坛，都是非常容幸，能够见到研究基金会和其他的一些同事，同时能够在这样一些听众前面做演讲。

许多人都非常想要了解一下全球经济的情况，以及对中国经济的影响。我也想就全球经济首先介绍一下，中国这一块可能讲得少一点，明天我会展开来讲。

首先，我们在财政和金融方面遇到很多的风险，还有很多国家的财政赤字问题，还有能源方面的一些问题。所以，我们在中长短期都有一些挑战。更多的，我们看来，跟时候现在的局势相同，在长期会有一个比较长的通货紧缩。另外，我们看到一些银行都采取了措施，都很多都是短期的措施。新兴市场通货膨胀水平非常高，对人民生活水平造成了一定影响。

在政策这一块，我们认为在接下来的几个季度，很长的消费周期里面，我们认为现在这样一个非常高的赤字水平，可能对于现在是对的，但是未来如果要把债务水平降低，可能就要增税收水平。对于未来的政策，意味着什么？税收要增加，投资减少。另外，大部分的消费支出，都是对于未来税后人均保有的可支配收入的量。所以情况不是非常乐观。

首先讲一下美国和欧洲，然后再讲中国。

2008年有一场非常严重的金融危机爆发，现在还没有结束。美国现在在金融方面也遇到很多的挑战，中国也是如此。欧元区又重新进入了衰退。我们认为这样一个衰退，会不会在短期内传导到全世界呢？我想在这一块，我们看到衰退非常快，但是复苏从2008年到现在却是非常缓慢。几年前的情况，大家可以想一下，在发展中国家增长比较慢，这是原来的常态。在危机之后，由于发达国家经济长期会陷入衰退或者停滞的状态，我们认为有一个新的常态出现。在这个过程中，我们也看到各国的政府采取了一系列的救市的刺激措施，有一些措施现在已经用尽。

再看一下全世界各个国家的人民，情况会多快改善呢？我们认为美国、欧洲也有这样的政变，福利方面应该怎么削减，短期修复资产负债表，降低赤字水平。全世界的增长都是不同的。发达国家主要是因为衰退经济增长放慢，发展中国家经济相对较好。尽管如此，金砖国家的发展速度在降低。另外，我们认为短期还有一些非常严重的风险，比如说一些央行要减少或者取消宽松的政策。对一些地区，我们看到对某些年龄层级的人来说失业率水平还是比较高的10—20%之间，在美国由于危机，也导致了政策上的政变。美国很多人认为美国宏观审慎或者稳定的措施是有效的，但我认为有一些方面是有效的，有一些方面是缺乏效率的，成本太高。

在财政整顿方面，很多的证据表明，政府虽然很难做，但是在成本节省方面可能会带来长期的收益。有些人说财政整顿，包括之前欧洲央行本身也有一个扩张性的效果。现在我们必须要考虑到，包括美国和欧洲的整个环境，都在进行同时的财政整顿的过程。所以说，这样的一个渐进过程必须把握好，保证不会给整个政治体系带来风险。在对欧洲银行危机方面的看法，实际上现在美国的银行向欧洲放贷的规模不是特别大，欧洲银行的问题更大。他们压力测试设定的条件还是过于宽松。他们会面临这样的问题，也就是说欧洲央行最终会不会成为最后的借款人的能力？在过去长期低利率的时代，让那些借款者可以有很长的时间大量地借贷，银行业获得了大量的利润。但是能不能获得一个有效的持续的发展环境呢？同时欧元也面临着持续的压力。

对于希腊来说最后也不得不退出欧元区。欧洲人他们希望能够达成更多的协议，变得更加可实行。在金融危机之前，美国这方面的经验也是喜忧参半的。

我想指出几点。首先是预算赤字的情况，然后还有捉和增长之间的此消彼涨关系的处理问题。在这个过程当中，比如说国家债务出现了大幅的增长情况下，如何走出衰退，实现有效的复苏也是和啊的问题。还有各个国家的税收转移支付的体系，包括美国在内都都需要大量的改革。取决于两个问题，一个是人口的抚养率，还有人口老龄化的程度。不能受益人太多，另外税收又一直增加，这样会导致一直的消费支出。

现在全球金融减计有多大？一个可接受的方式进行资产的减计可以避免恐慌的发生，也可以避免出现二次探底的风险。

主要的经济体现在出现了下行的风险，有些问题不太容易解决，尤其是欧洲的主权债问题，欧洲的银行问题，欧洲的财政问题，在历史上看这些问题共存的时候往往是最肯定的时刻。我觉得有可能的结局是，大家会艰难地走过这个过程当中，至少能有一个可控的方式，避免最坏情况发生。

最后，我是比较审慎的乐观。尤其谈到我们如何从长期的衰退中进行长期复苏的时候，我还是比较有信心的。谢谢！