7年来板块业绩首次集体下滑 高速公路成本大增受质疑

2011年08月18日 05:23
来源：成都商报

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一直以来，高速公路板块因其受经济周期影响小，业绩增长稳定，估值水平低等因素，被称为“熊市避风港”。然而，今年的高速公路板块却表现出无论牛市、熊市股价只跌难涨的弱势局面。随着上半年年报的逐步披露，7家已发布半年报的高速公路上市公司中，有5家公司出人意料地出现了业绩下滑问题。但5家上市公司营收增幅难抵成本上涨，导致净利润明显下滑，更加令人生疑。

截至15日，A股市场上已有7家高速公路上市公司发布了2011年半年报。然而，数据显示这些公司似乎遇到了利润增长瓶颈，业绩普遍出现下滑。

赣粤高速、粤高速A、湖南投资、深高速、楚天高速上半年净利润同比下滑幅度分别为5.39%、38.96%、33.89%、1.94%和11.04%。

而海南高速业绩虽然大幅增长661.13%，但却是因其房地产项目今年上半年结转销售收入所致，占其营业收入10.33%的交通运输业，营业收入同比下滑了7.52%。

唯一免于下滑命运，并且实现业绩增长8.59%的是现代投资，其交通运输业营业收入同比上涨5.99%至9.26亿元，营业成本同比仅上涨2.91%至3.29亿元。

纵观这7家公司的历年半年报数据发现，这是7年来首次出现5家公司业绩同时下滑情况，也是业绩同时下滑家数最多的一年。

记者调查发现，主营业务中路桥通行费收入增幅难抵其营业成本增幅是大多数公司出现业绩下滑的主因，而财务费用和管理费用的大幅上升更是“雪上加霜”，加大了业绩下滑空间。

上半年，粤高速A共收取通行费5.08亿元，同比上涨2.58%。然而，相应的营业成本却同比增长了4.69%。深高速上半年实现路费收入11.17亿元，同比增长10.63%，但其营业成本却同比上升19.21%。楚天高速上半年车辆通行费收入同比增长0.41%至4.7亿元，但相应的营业成本却上涨了15.29%。

今年以来，高速公路上市公司就因为“员工年薪超10万”“八成上市公司毛利超50%”“多名前交通部门官员任高管”等问题备受社会质疑。在这节骨眼上，这5家上市公司却在营业收入增长的情况下，成本大幅增长导致利润明显下滑，更加令人生疑。

在业绩下滑的5家上市公司中，粤高速去年职工平均年薪达到9.75万元，深高速达7.90万元。楚天高速达9.39万元。

令人费解的是楚天高速在职工人均工资将近十万元的基础上，2011年上半年，楚天高速的管理费用中，薪资及福利费仍上涨37.2%，社保及住房公积金上涨71.78%，工会及职工教育经费大涨382.23%。而深高速因计提员工住房公积金等原因，工资薪酬也大涨69.63%。新华社