中国船舶7年风雨不改规矩分红 巧抄稳赚不赔

2012年02月04日 10:40
来源：华夏时报 作者：李崇磊

字号:T|T

0人参与0条评论打印转发

本报记者 李崇磊 北京报道

在A股的船舶制造板块中，中国船舶(600150)是当之无愧的领军企业。这家1998年登陆上证所的上市公司，在中国重工上市之前，一直是国内市值最大的造船企业。对于价值投资者来说，是一个非常好的投资对象。

记者统计后发现，中国船舶自上市以来，股价已经上涨了数十倍，更重要的是，在现金分红方面，这只股票一直非常规范。从2005年至2011年的七年间，每10股累计现金分红39.2元，2005年的股息率最高达到了6.09%。

年年有分红

记者查阅Wind资讯统计后发现，从2005年开始，中国船舶每年都会进行一次现金分红，时间也相对固定，一般在年中。2005年5月23日，中国船舶实施了每10股派现金1.2元的分红方案，按照此前一个交易日收盘价1.97元/股(前复权)计算，股息率为6.09%。随后在2005年11月30日，中国船舶又实施了每10股送3.2股的送股方案。

2006年7月3日，中国船舶实施了每10股派2元的分红方案，按照此前一个交易日收盘价11.42元/股(前复权)计算，股息率为1.75%。2007年5月11日，中国船舶实施了每10股派2元的分红方案，按照此前一个交易日收盘价54.03元/股(前复权)计算，股息率为0.37%。2008年6月3日，中国船舶实施了每10股派10元的分红方案，按照此前一个交易日收盘价61.02元/股(前复权)计算，股息率为1.64%。2009年6月18日，中国船舶实施了每10股派10元的分红方案，按照此前一个交易日收盘价39.13元/股(前复权)计算，股息率为2.56%。2010年7月13日，中国船舶实施了每10股派8元的分红方案，按照此前一个交易日收盘价35.61元/股(前复权)计算，股息率为2.25%。2011年7月15日，中国船舶实施了每10股派6元送6股的派送方案，按照此前一个交易日收盘价48.81元/股(前复权)计算，股息率为1.23%。

从中国船舶的派送历史数据来看，这只股票的现金股利支付非常稳定，最近一期的财报显示，中国船舶的每股未分配利润加资本公积金为14.9679元，在主板股票中仅次于贵州茅台，但中国船舶目前的股价远低于贵州茅台，因此从股息回报的角度来看，中国船舶的投资价值比较高。

某证券一位分析师告诉记者，如果不考虑其他因素，单就分红历史和高额分红可能性来看，中国船舶确实有很高的投资价值。

股价接近历史低位

根据中国船舶早前公布的2011年三季报，去年前三个季度，公司实现营业收入208.83 亿元，同比下降0.38%；营业利润22.26 亿元，同比下降7.41%；归属母公司所有者净利润18.39 亿元，同比下降9.10%；基本每股收益1.74元。

2011 年7-9 月，公司实现营业收入64.38 亿元，同比下降18.43%，环比下降16.15%；营业利润7.00 亿元，同比下降16.60%，环比增长3.30%；归属母公司所有者净利润5.57 亿元，同比下降28.14%，环比下降3.62%。

虽然中国船舶去年前三个季度的业绩并不起眼，但是天相顾投、中金公司、中信建设等券商机构仍然给出了增持推荐。原因之一就是目前整个造船行业都处于周期底部，营业收入、毛利率都在下滑。由于中国船舶主营船舶建造、维修、配套等业务，其中船舶制造占公司收入的80%左右。受到全球经济危机的滞后性影响，船舶制造行业目前仍处于周期底部，也连累到了中国船舶。不过公司基本面和盈利能力都没有太大问题，去年前三季度公司造船业务收入同比基本持平，但由于交付结构中成熟和高毛利产品比重较大，毛利率同比上升2.1个百分点，修船业务2011年同比有较大的回升。

此外，中国船舶利润下滑的另一个因素是，公司在2011年前三季度计提了10亿元资产减值损失，因此虽然去年收入和毛利都有所增加，但是净利润受到了拖累。

从股价方面来看，目前中国船舶的股价已经位于近三年来的底部区域。2011年3月16日，曾在盘中出现87.49元的高价，在分红除权后，股价一路震荡走低，在今年1月6日，盘中出现了每股24.61元的新低。截至2月3日，每股报收28.41元。

分析人士指出，国家《船舶工业“十二五”发展规划》要求，到2015年，我国海工装备制造业销售收入要达2000亿元，国际市场份额超20%。1月19日国务院正式印发《工业转型升级规划2011-2015年》，这是改革开放以来第一个把整个工业作为规划对象，并且由国务院发布实施的中长期规划。该规划中提出要重点发展先进制造业，其中就包括了船舶及海洋工程装备。

中银国际研究部门的负责人告诉记者，一旦经济复苏，作为海洋运输业上游的船舶制造业，肯定会迎来一波迅猛的发展。