王亚伟概念股魅力足 芭田股份净利下降仍涨停

2012年03月27日 09:42
来源：大众证券报 作者：钱呈

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3月25日晚间，芭田股份(002170)公布了2011年年报，在营业总收入上涨五成的情况下，净利润却下跌了四成，因此，公司董事会决定不向全体股东派发权益。尽管去年业绩不如人意，芭田股份却得到了王亚伟的青睐。受此消息影响，昨开盘不久以后，芭田股份便放量涨停。

营收上涨 净利下跌

芭田股份年报显示，2011年公司实现营业总收入23亿元，比上年同期增长50.58%；实现归属于上市公司股东的净利润6319万元，比上年同期下降39.71%；实现经营活动产生的现金流净额-3818万元，比上年同期下降153.94%。

对于净利润下滑的原因，芭田股份主要归结为四个方面，一是股权激励成本分摊进入期间费用4395万元；二是公司加大了对营销渠道的投入；三是2011年对深圳松岗基地和广西贵港基地的工艺改造、灌溉肥、再复合等项目的投入，其改造后的固定资产折旧摊销增加了生产成本；四是原材料价格上涨使生产成本上升和毛利率下降。

仔细阅读利润表不难发现，公司营业税金及附加和财务费用两者变化最大。其中，营业税金及附加为2488万元，比上年同期增加37914%。芭田股份表示，去年出口收入同比增加了4829万美元，实现了跨越式的增长，营业税金及附加大幅增长系出口贸易缴纳海关关税所致；财务费用为642万元，比上年同期增加1685%主要是由于向金融机构借款，相应利息支出大量增加所致。

“一哥”新宠 放量涨停

虽然业绩不如人意，芭田股份在二级市场上却走势凌厉。3月26日，在开盘六分钟左右，芭田股份就被大单拉至涨停，其后盘中虽然几度打开，但截至收盘，芭田股份报9.01元/股，以10.01%的涨幅高居两市榜首。

“每年这个时候，王亚伟等明星基金经理的持股经常会成为市场追逐的热点，这是芭田股份上涨的原因之一，另外就是公司预计今年一季度净利润大幅上涨。”一位业内人士分析。

记者在芭田股份年报前十名无限售条件的股东名单中看到，公募基金“一哥”王亚伟掌舵的华夏策略和华夏大盘两只基金赫然在列，其中前者以149万股的持股量排名第七，后者以120万股的持股量排名第八。此外，华夏基金旗下的华夏红利、华夏复兴分别排名第六、第十。而去年三季报显示的十大股东名单中，均没有这些基金的身影，由此可以推断，王亚伟的进入时间是在去年四季度。

资料显示，去年8月10日，华夏基金公司曾到芭田股份实地调研，了解“复合肥行业发展趋势”、“和原生态模式进度”等。

首季预增 助力增发

在年报摘要中，芭田股份还对今年一季度的经营业绩做了预计：净利润约为2025万元，比上年同期增长幅度为50%-70%。对于业绩变动的原因，芭田股份解释称，今年一季度公司调集资源实施配送服务中心模式，实现2012年易粒多能复肥等专项销量大幅度提升的大创举和通过工艺、农艺创新提升六个第一品系的优势，实现其单系更高的利润率，成为公司的主利润中心的战略，预计今年一季度在消化560万元股权成本后，销售收入和公司盈利仍可以实现同步增长。

“在最近很多公司增发计划流产的情况下，这样一则消费无疑给芭田股份打了一剂强心针。”有投资者表示。

今年2月23日，芭田股份收到证监会的批复，核准公司非公开发行不超过8700万股，自核准之日起6个月内有效。记者了解到，去年11月11日，芭田股份公布的增发底价为7.64元/股，今年1月份，芭田股份在二级市场上一度跌破增发底价，最低曾至7元/股。