四大行日赚17亿 股价仍沦落到“白菜价”

2012年03月30日 06:15
来源：扬子晚报 作者：徐建华

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昨天晚间，工商银行、中国银行陆续发布2011年度报告，至此，四大行2011年报全部披露完毕。数据显示，去年四大行共实现净利6237.67亿元，相当于日赚17.26亿元。其中，工行以2084.45亿元的骄人业绩，刷新国内“最赚钱”上市公司纪录。不过，在银行取得高增长的同时，给股民的分红回报不仅没有同步增长，反而呈现下滑的趋势。不少股民坦言“很难感受到银行丰收的喜悦”。

扬子晚报记者 徐建华

最能挣钱 工商银行去年日进5.7亿

据工商银行发布的年报显示，2011年实现净利润2084.45亿元，较上年增长25.6%，相当于每天净赚5.71亿元，折合黄金1672.45公斤。这比去年中石油的1329.61亿元和中石化的716.97亿元的净利润总和还多，刷新了国内最赚钱上市公司纪录。

中国银行去年实现税后利润1303.19亿元，同比增长18.81%，这是中国银行连续第二年税后利润超过千亿元。此前公布的建行、农行业绩分别为1220亿、1694亿。

尽管市场对银行业暴利争议不断，但各大行集体表态称，银行业并不暴利，且今年银行业利差上升预期已经结束，盈利增速会下降。其中，建行副行长庞秀生就曾表示，“银行日赚几个亿，反映的是经营规模，与利润的薄厚没有直接关系”。

分红下滑 股民“感受不到丰收喜悦”

值得注意的是，在银行取得高增长的同时，给股民的分红回报不仅没有同步增长，反而呈现下滑的趋势。不少股民在网上纷纷坦言“很难感受到银行丰收的喜悦”。从四大行的分红预案看，农行拟向股东每10股派发股利人民币1.315元(含税)，合计人民币427.10亿元(含税)，分红比例为 35.03%，远低于2010年52.3%的分红比例。建行派发现金股息591.28亿元，每股现金股息为0.2365元，占2011年全年净利润的比例为35%，而其2010年的分红比例约为40%。工行拟派发股息每10股2.03元，中行拟每10股派发股息1.55元。

尽管四大行均表示2012年无融资计划，但2011年分红比例的下降或从侧面反映了，在新监管标准即将出台的情况下四大行面临的资本压力不容忽视。在昨天的业绩发布会上，工商银行董事长姜建清坦言，银行要发展，必须要求资本的补充。在最近几年，工行银行补充了4900多亿资本，63%是通过利润留存来补充。未来分红率会保持在合理的水平，2011年为35%。

股价不涨 银行股难摆脱“白菜”宿命

昨天，工银、中行股价跌幅分别为0.7%、0.34%。很多股民有这样的疑虑：银行股业绩优良，股价为何却表现差强？事实上，在A股市场里，大盘银行股可以说是弱者恒弱的典型代表，一年中难得见到一回涨停板，股价跌多涨少，几乎沦落到“白菜价”，曾经7—8倍的市盈率被认为是“估值底”，而现在6倍以下的市盈率却仍然鲜有资金光顾，一些银行股的价格已经接近了净资产，这时买入，就等同于开了一家银行。

对于银行股为何卖出白菜价，有分析认为，一方面是投资者担心为抗危机银行信贷急速扩张后的质量问题；另一方面，银行圈钱胃口越来越大，把二级市场当成了解决资本充足率的提款机，让投资者非常厌恶。著名投资人杨韬提出了一个假设，银行股要想涨起来，必须大幅提高分红率。他提到，2010年兴业银行每股收益达到3.28元，分红却只有0.46元；而香港汇丰银行每股收益0.73美元，全年却分红4次，合计0.34美元，分红率高达50%，而股价就稳定在10美元上下。杨韬提出了一个假设，价格5元的银行股，每股收益1元，如果能每年分红0.5元，其收益率将高达10%，超过所有债券，很快将吸引到各路资金进来追买，股价甚至有翻番的潜力。

很难持续 银行未来业绩并不乐观

分析人士认为，从目前来看，货币政策适度的微调和预调，银行的净息差很可能会开始进入下降通道，这也可能会对未来银行的业绩产生比较大的影响。同时，银行的不良贷款也开始出现了反弹的迹象。根据2月份银监会曾经公布数据显示，去年四季度商业银行的不良贷款和不良率结束了近六年来的“双降”。分析人士表示，多年的信贷扩张，以及目前房地产调控仍然在延续，不良贷款的“双升”的迹象给银行未来的业绩预期也投下了一片阴影。此外，未来地方融资平台贷将会有大批集中到期，如何控制风险依旧是悬在银行头顶上的“达摩克利斯之剑”。