上市公司年报凸显实体经济空心化 银行成最赚钱行业

2012年04月15日 18:25
来源：中国产经新闻 作者：武文静

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一方面，实体经济增速下滑，制造业颓势未改；一方面，银行业却保持利润高增长，一举成为最赚钱的行业。随着上市公司2011年业绩报告的相继出炉，虚拟经济的火暴更加反衬出实体经济之艰难。业内人士表示，制造业整体利润低下，空心化现象日益凸显。要想去空心化就必须提高劳动生产率，以及提高资金流入制造业和实业的渠道。

“空心化”隐忧凸显

“除中石油、中石化、商业银行、通信行业在赚钱外，其他如钢铁、汽车、机械等都出现亏损。制造业整体利润低下，空心化现象日益凸显，这是客观存在的。”安邦咨询研究员李浩在接受《中国产经新闻》记者采访时说。

来自深圳证券信息公司和wind资讯的数据显示，截至4月11日，沪深两市1512家上市公司披露2011年年报，共录得净利润1.7万亿元，同比增长12.62%。位居利润前三位的是工商银行、建设银行和中国石油，三家公司去年净利润分别为2082.65亿元、1692.58亿元和1329.84亿元。

从行业来看，中石油、中石化和五大银行的净利总额接近8800亿元，占1512家上市公司利润总额的一半还多。此外，通信行业也毫不逊色，中国移动去年全年净利润高达1259亿元，中国联通净利润为42.3亿元，中国电信净利润165.02亿元。

另人担忧的是，南方基金首席策略分析师杨德龙指出，若剔除银行和石化行业，上市公司的盈利增长将变成负数。

“制造业出现问题与国家政策有关和产业结构升级有关。”李浩说。2003、2004年，当时的投资以制造业为主，所以钢铁业、造船业等实体经济发展很快。而2008年这轮投资是以基础设施建设为主，大量资金的流入不仅拉动了钢铁、水泥等制造业的发展，同时也使得产能快速扩张。而当紧缩政策出台后又不得不面临去库存压力，这也就使其整个利润率下降了。

“再加上2008年大量资金流入房地产，导致房地产行业的回报率上升，一上一下很明显就造成了资金的转向。此外，外需的疲软也在一定程度上打压了中国制造业的整体回报率。”李浩说。

银行成最赚钱行业

而与制造业颓势形成鲜明对比的是，各大银行在去年都赚得盆满钵满，继续引领中国上市公司最赚钱的行业。除了前文提到的工行和建行，2011年，农行、中行、交行分别录得净利润1219.27亿元、1241.82亿元、507.35亿元。也就是说，五大行净利润合计达6743.67亿元。

“银行成最赚钱行业是目前中国金融结构的一个体现。”李浩说，从大趋势来看，中国已经进入一个资本社会，大量资金从制造业流向银行等金融资本炒作，就使得整个中国金融市场流动性更大周转更快。此外，中国过去大量的信贷扩张也是造成银行暴利的原因之一。

不可否认，制造业是实体经济的核心产业，中国实体经济正面临严峻考验。知名财经评论人叶檀更是警告称：中国的实体经济接近崩溃。那么，又该如何振兴实体经济呢？

李浩认为，首先要提高劳动生产率。入世以后，中国的劳动生产率大大提高，但这两年入世的红利在慢慢消失，也就是劳动生产率效益在慢慢消失，所以中国目前整个制造业甚至实业的问题是如何提高劳动生产率。当然，这需要很多政策的支持；其次，要提高资金流入制造业和实业的渠道。这个渠道要保持畅通，不在于信贷的扩张，不在于银行多放多少贷款，而是应该解决现有社会资金存量的流通问题。这就必须让国内金融市场开放，既包括对外开放，也包括对内开放。