9只个股连续三年稳定增长

2012年04月28日 05:32
来源：第一财经日报 作者：何安

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分别是重庆水务、东阿阿胶、中南传媒、七匹狼、威创股份、国药一致、大华农、江南高纤、潜能恒信

如果你是一名稳健型投资者，有哪些值得关注的个股呢？第一财经日报《财商》从过去三年的年报中挖掘出9只稳定增长的个股，也许有你中意的股票。

我们筛选的“稳健成长型”需要符合以下条件： 2009年、2010年和2011年，主营业务总收入和净利润(扣除非经常性损益)增长率平均波动在10%~50%之间、净利润增速大于主营、市盈率低于30倍，且今年一季度主营收入和净利润都保持增长的公司。由于股票市场走势趋弱，与去年选股条件相比，我们放宽了对于股票市值的要求，最终选出9家上市公司。

这9家公司按照市值排序依次是：重庆水务(601158.SH)、东阿阿胶(000423.SZ)、中南传媒(601098.SH)、七匹狼(002029.SZ)、威创股份(002308.SZ)、国药一致(000028.SZ)、大华农(300186.SZ)、江南高纤(600527.SH)、潜能恒信(300191.SZ)。其中，市值在60亿元以上的上市公司有6家。

比较这9家公司过去三年营业收入、净利润的平均增速，其中最小的是大华农，增速分别为14.22%、20.58%；营业收入平均增速最高的是江南高纤，达24.62%；净利润平均增速最高的则是东阿阿胶，达41.65%。

从一季报数据来看，江南高纤、国药一致、七匹狼三家公司的净利润增速依然高于30%。

虽然业绩都较为出色，然而这些个股近期的市场表现却各不相同。今年以来上证指数涨幅为11.93%，上述9家公司中有5家跑赢大盘。其中表现最好的个股为江南高纤，该股今年以来涨幅为26.66%，远远跑赢大盘；表现最差的则是东阿阿胶，今年以来跌幅为13.27%。

重庆水务：受益于重庆主城区扩展

随着水务行业的市场化改革，水务市场进一步放松和准入，我国水务行业正孕育着巨大的市场机会。东海证券指出，我国西北部水资源短缺，主要属于工程性缺水。要实现国家2015年污染降低目标和污水处理率的目标，国家将继续大规模投资新的城市污水废物处理厂，这将为重庆水务业务发展拓展空间。

数据显示，在过去的三年中重庆水务主营业务收入同比增速一直保持在15%~20%之间，较为稳定，而公司的净利润(扣除非经常性损益)的同比增速也始终保持在22%以上。未来随着重庆市主城区面积扩张，将进一步受益于供水价格的上扬以及售水量的提升。

“从重庆的城市化进程来看，未来重庆主城区有望从现在的500平方公里扩展成为1000多平方公里、人口从现在的500万扩张到1000万。届时重庆水务的供水、排水能力都有望大幅提升，为公司未来持续稳定增长提供了很好的保障。”一位分析师告诉本报记者。

除此之外，该分析师还认为，公司将从重庆市水利水务资源资产整合中获利。重庆水务是重庆市唯一的供排水一体化、厂网一体化的水务上市公司，

年报显示，重庆水务2011年实现营业收入达到37.75亿元，同比增长15.09%，其中，主营业务收入35.21亿元，同比增长14.77%；实现净利润16.09亿元(不含少数股东损益)，同比增长24.37%。

重庆水务的主营业务是由污水处理服务、自来水销售、工程施工所构成。去年年报显示，公司来自污水处理服务的营业收入为20.28亿元，同比增长5.39%；自来水销售实现营业收入7.93亿元，同比增长11.72%；工程施工方面实现营业收入5.59亿元，同比增长138%。

中南传媒：一季报营业收入增速刷新至44%

近三年来，中南传媒营业收入增速逐步加快。2009年~2011年这三年公司的营业总收入同比增长率分别为14.15%、17.52% 、22.97%。这三年的净利润增长率分别为30.3%、23.94%、34.09%。

不仅如此，由于教材教辅和贸易经营收入的大幅增长，2012年一季度公司的营业收入增速再次刷新新高至44%。

公司的主营业务为出版、发行、物资、印刷、报媒等。2011年期中营业收入占比最高的是发行与出版，分别实现营业收入40.33亿元、16.55亿元，同比增长19.21%、18.64%。而营业收入增速最快的是报媒业务，去年公司报媒业务收入7.13亿元，同比增长30.52%。

报媒业务收入的大幅提高主要得益于广告经营能力的不断提升以及数字出版业务的加快推进。2011年广告发布收入同比增长33.71%；公司与华为合资重组的天闻数媒，开放的电子书包签约进入首个实验区，大众阅读内容在全国出版集团中跃居中国移动阅读基地销售排名第二位，本期实现电子出版物营业收入220万元，这块业务有望在未来1~2年成为利润的快速增长点。

海通证券预计，今年对营收贡献较大的是教辅和一般图书。教材的工作重点是顺利通过送审，公司拥有自有产权教材，教辅市场洗牌有利于公司借机扩大份额。一般图书承接出版振兴惯性，仍有望较快增长。公司本年教材最重要的任务是顺利通过送审，公司喊出了“没有任何理由掉品种，没有任何理由丢市场”的口号。海通证券相信在充分准备下，顺利通过教材送审是大概率事件。

七匹狼：针对二三线城市受益消费升级

“七匹狼中长期继续保持稳定增长的可能性还是很大的。因为该公司主要针对二三线城市市场，和国际品牌竞争可能性不大。在中国发展的过程中，随着消费升级，大家收入不断提升，性价比比较高的产品大家还是比较认可的。”长江证券行业分析师雷玉告诉本报记者。

七匹狼专注于服装行业，过去三年营业收入增长率分别为20.24%、10.59%、32.89%；净利润增长率分别为27.45%、39.01%、42.37%。

2012年上半年国内终端衣着类消费市场增速放缓，而公司的一季报依然显示出公司的高速增长。公司一季度营业收入为9.46亿元，同比增长26.22%，增速依然维持在高位。

雷玉认为，这是由于中国人商务活动增多，中高端商务装消费受经济影响小，行业增速依然有保证。

东北证券认为，公司有两大看点：1.中国男装行业仍将保持15%以上发展速度，公司作为行业龙头，具有先发优势；2.公司持续推行加盟转零售的战略，通过定增计划在未来三年内维持每年400家以上的门店拓展速度，同时，通过精细化管理，整合省级代理商，强化一线加盟商的管理和服务能力，提升绩效，实现内生式增长。

雷玉预计未来公司所在行业中品牌之间的竞争将加剧，公司通过内部改革推进“批发型”向“零售型”企业的战略转型将稳步推进。公司这一战略转型的推进有助于其未来业绩的增长以及市场占有率的增加，预计2012~2014年的营业收入分别为38.41亿元、49.35亿元和61.69亿元，对应每股收益为1.88元、2.42元和3.16元。

【链接：2011年《财商》筛选出10家稳定增长股，分别是：苏宁电器(002024.SZ)、广州友谊(000987.SZ)、中国神华(601088.SH)、哈药股份(600664.SH)、塔牌集团(002233.SZ)、航天信息(600271.SH)、陕天然气(002267.SZ)、博瑞传播(600880.SH)、青岛啤酒(600600.SH)和泸州老窖(000568.SZ)。】

[责任编辑：xuzg] 标签：收入 水务 增速 增长 

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