一季报下周密集披露 67家业绩预增翻倍公司亮相(9)

2012年04月22日 15:49
来源：中国证券网 作者：曹西京

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机构“斗牛”仍需警惕88魔咒

从今年前四个月的牛熊股特征看，机构往往与大牛股无缘，却常常踩中大熊股。对此，有业内人士认为，出现这一情况的原因有很多，关乎经济面、资金面等。《每日经济新闻》记者注意到，不少机构也曾尝试炒作大牛股，部分还获得了可观收益。但整体来看，机构大举买入时往往已临近股价的高点、指数的顶部。

牛熊股的市场解读

为什么牛股多是游资所获，机构却鲜有受益呢？日前，《每日经济新闻》记者就此采访了多位市场人士。

从个股的盘面情况看，有私募人士指出，一般而言，机构少参与的股票，更容易被炒作。这又分为两种情况：一是没有机构持仓，游资大户往往更容易收集到筹码，这类似以前的“坐庄”；二是没有机构持仓，一旦拉抬，游资大户不用担心机构借机出逃，而造成对股价的打压。这就是当前行情下，冷门股、休眠股更容易暴涨的原因。

难道，握有大量资金的机构，却不可能大幅拉升一只股票吗？

对于这一疑问，有私募人士解释道，重演大牛市时的基金行情面临很多制约。首先，公募基金等机构的实力已经大不如前了；其次，由于经济背景不好，基金往往不敢深入参与行情，所以造成了持股分散，一旦有拉升便借机出货的情况；再者，公募基金往往面临监管，有仓位的限制，游资大户常常分仓，规避监管；最后，基金持有的票多半是业绩尚可的股票，这样的股票各类基金多会持有，任何一家基金都不会做“活雷锋”拉抬，以免被其他资金砸盘。所以，基金往往“多杀多”，基金重仓的股票，更容易因互相砸盘而导致大跌。

机构尝试炒作

或许是眼红游资大户频频捉到牛股，《每日经济新闻》记者注意到，少量机构资金也在尝试炒作热门股。

比如3月份的牛股维维股份。该股的爆发点在3月9日，随后出现了5个涨停。从交易所公开信息看，在3月12日其第二个涨停中，有一家机构卖出303万元，但东方证券、中信证券总部位列买入榜前两位，合计买入约4000万元。3月13日，该股继续涨停。3月14日，在该股涨停中，东方证券、中信证券总部出现净卖出，卖出金额高达5420万元。这表明，这两家券商自营或资管资金，完成了为期三天的炒作，成功获利出逃。

荣之联的炒作起始于2月10日的涨停。在横盘五天后，2月20日有两家机构合计买入1210万元，助股价再次涨停。随后，荣之联的股价在随后三个交易日上涨了26%。

最近一次机构成功炒作的股票是金丰投资 。该股的起涨点是在4月6日，在两个涨停后，4月17日有一家机构在当日股价跌停的情况下勇敢介入，出现在买入榜第一，买入金额786万元。随后三日，该股出现三个涨停。

不过，相比上述这些成功的炒作，机构高位接盘，买入后就见顶的例子也不少。

比如宇顺电子，该股从2月6日开始连续6个涨停，2月底进入高位横盘。3月6日，有机构买入1128万元，推动股价再次涨停。然而就在第二日，该股冲高回落后下跌3%，股价见顶。4月9日，该股大跌之际，又有机构买入320万元。虽然后市出现10%的反弹，但机构高位接盘的迹象十分明显。

汤臣倍健在3月份迎来大幅炒作，此时只能在卖出榜见到少量机构。但就在见顶后大幅杀跌的4月5日，有三家机构大举买进逾7000万元。目前，汤臣倍健的股价距离机构买入价并不高出多少。

从以上例子看，机构也在尝试炒作热门股。如果小幅参与，机构往往还能够获得不错回报，比如金丰投资；如果大举买进，多半就是高位接盘，比如汤臣倍健等。