八菱科技昨日申购 新股“合理定价”引关注

2011年11月03日 03:46
来源：证券日报

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机构报价最高22元，最低仅9元

-本报见习记者 丁 鑫

八菱科技作为A股历史上首家中止发行又重新过会成功的公司，昨日披露的网上中签率和网下配售结果，再次吸引了各方的眼球。0.31%的网上中签率与28.57%的网下配售率形成鲜明的对比。

对于八菱科技申购出现冰火两重天的现象，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新在接受《证券日报》采访时表示：“一般来说对于网下的询价低于网上认购来看，网下的询价对于网上有一定的导向性作用。网下询价信息传递到网上时是有一个放大的作用，如果网下的询价价格不好，那么在网上可能会体现的更加糟糕，但是像八菱科技科技出现网下与网下相背离的情况不是很普遍。”

董登新强调：“从询价方面看，网下申购价代表了各方机构，网上则代表了散户以及个体投资者，八菱科技这种现象表现出两方在新股定价上存在分歧。八菱科技此次境遇也跟其在第一次过会没有通过有着一定关系，对于上市公司来说一个污点的存在都会影响到今后公司在市场当中的表现。”

董登新表示：“现在作为过会的20家询价机构底线的设立还是很合理的，目前对于新股发行政策的改革，紧接着应该会尽快推出与之相配合的制度，比如退市制度等其他方面的改革。”

一位券商分析师在接受《证券日报》记者采访时表示：“现阶段的询价政策以20家询价机构作为过市底线是一种相对合理的制度。在这样的情况下如果低于20家那么该股的发行必须中止，这也是为了询价机构过少而使新股的发行定价出现不合理的现象。而八菱科技在第一次未过市时肯定是有一定内在原因导致其出现了问题，那么第一次的未通过也相对影响到了八菱科技此次出现如此跨度之大的网下网上申购差距现象。而在新股的定价上由于机构存在一定虚抬股价上导致了新股定价的合理性存在差异。”

此次八菱科技的公告中显示，61家对象中仅出价最高的5家入围摇号，最终4家中签获配。也就是说，56家被挡在了发行价外。发行人与主承销商最终确定的发行价为17.11元，而高于该发行价的仅5个询价对象。

此次参与报价的机构也产生了明显的分歧。广发增强债券型证券投资基金报价高达22元/股，而最低的报价仅为9元/股，差距之大让人产生了诧异。而所报出的9元/股的机构并不只有一家，分别为华融证券自营、国联安信心增益基金以及大名鼎鼎的斯坦福大学。

[责任编辑：liliang] 标签：科技 新股 机构 发行价 

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