“股神”透露投资新风向看好商业保险看空航空

2013年05月06日 06:54
来源：上海证券报作者：朱周良

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看好商业保险看空航空、科技企业；称黄金是“不下蛋的鸡”

除了继任人选问题，“股神”巴菲特还在上周末的年度股东大会上与数万名粉丝分享了他的最新投资看法。尽管承认当前屡创新高的美股无泡沫，但巴菲特也提醒投资人，要提防美联储未来启动退出时可能给股市带来的冲击。

从行业来看，巴菲特表示看好商业保险，后者也是当前伯克希尔重点拓展的一个领域。他还为自己投资报纸这一“夕阳行业”做了辩护。不过，巴菲特依然坚定看空黄金这只“不下蛋的鸡”，并重申不热衷投资科技行业。

美国等国家继续推行的量化宽松货币政策，是很多投资人关注的焦点。对此，巴菲特基本持认同态度，并认为美联储主席伯南克主导的量化宽松支持了美国的股价和经济。

“全世界都会听到一声枪响”

在上周的最近一次议息会议上，美联储继续以每月850亿美元的规模推行第三轮量化宽松(QE3)，并暗示在经济和就业显著改善前将继续保持宽松政策。

但巴菲特也警告说，一旦美联储首次发出要停止购债的信号，或是开始缩减已高达3.4万亿美元的资产负债表，“全世界都会听到一声枪响”。“我们已处在未知的境地……市场上有太多的流动性。”巴菲特说。他表示，美联储的QE3是一项“巨大的试验”，“这就好比看一部好电影，只是我并不知道最终结局如何。”

巴菲特称，他非常同情那些持有现金或是固定收益资产的投资人，因为美联储持续的QE政策让他们成为低利率的最大受害者。

但即便如此，巴菲特并不认为美联储退出QE3会是“世界末日”，股市不会因此崩盘。他重申了自己一贯以来对伯南克能力的信任。

看好商业保险看空航空

有消息称，伯克希尔公司最近从保险巨头AIG挖来多位高管以拓展其商业保险业务。对此，巴菲特表示：我想今后你们会看到，我们(伯克希尔)会成为全球商业保险领域一个非常重要的角色，这一领域的利润可能高达数十亿美元。

业内人士称，巴菲特的公司大手笔从AIG挖人，主要是看重在商业保险中的所谓非常规和非标准保险业务。而最近招募的这批高管有望大大增强伯克希尔在这一特定领域的实力。

尽管巴菲特广泛投资于铁路和商用飞机等交通运输领域，但他对传统的航空业却并不看好。有投资人问伯克希尔是否会考虑投资一家航空公司，巴菲特给出了否定的回答。他表示，航空业背负着巨大的固定成本；与此同时，激烈的同业竞争又常常迫使航空公司不得不以“跳楼价”甩卖机票。他将航空业定性为“劳动和资本密集型”的行业，并称这一行业对投资人来说可能是“死亡陷阱”。

值得注意的是，巴菲特在今年的股东大会召开前几天刚刚开了自己的推特账号。不过，相比富国银行和可口可乐等传统行业，巴老依然不看好这些新兴网络科技企业的前景。他和芒格都表示，对于苹果这样的科技公司，他们的最大疑惑就是不知道其未来到底会如何发展。

巴菲特还为自己频频投资于报纸这一夕阳行业进行了辩护。他表示，伯克希尔买进的几家报纸都是以非常低廉的价格，他预计这些投资会带来每年税后10%的回报率。

而对于自己不看好的黄金，巴菲特在上周早些时候接受媒体采访时表示，黄金好比“不下蛋的鸡”，就算金价跌至800美元，他也不会考虑抄底。

华尔街改写历史巴菲特：当前并无泡沫

华尔街3日再次改写历史，纽约两大股指均打破里程碑式关口，标准普尔500种股票指数首次站上1600点大关，道琼斯工业平均指数历史上首次触及15000点。但部分业内人士警示，目前美股已经存在一些泡沫，特别是市场对美联储货币政策的走向存在一些忧虑，因而对股市走势开始趋于谨慎。

不过，股神巴菲特在上周六的伯克希尔年度股东大会期间表示，美国股市当前并无泡沫，但当美联储首次发出退出信号时，全球市场短期都会受到较大冲击。

道指从14000点涨到15000点大约花了6年时间，而标普从1500点升至1600点花了13年零1个月。两大股指在同一天双双创新高，对于华尔街而言可谓历史性时刻。

当天开盘后，纽约三大股指涨幅均在1%左右。其中，标普500跳空高开，刷新历史纪录；道指不久即首次突破15000点大关；纳斯达克综合指数攀升至12年半以来高点。

提振当天美股的首要因素来自美国劳工部发布的就业报告。报告显示，4月份美国非农部门新增就业人数16.5万人，明显好于市场预期；失业率则降至7.5%，创四年来最低水平，这些利好极大提振了市场信心。

其他刺激美股上涨的利好因素还包括上周首次申请失业救济人数意外降至五年来最低，同时欧洲央行宣布降息以提振经济。

尽管重新书写了历史，但美股的强势表现让部分市场人士担忧。纽约证券交易所资深交易员、默里迪恩投资合伙公司常务董事约瑟夫·格雷科在接受新华社记者采访时表示：“美股突破了关键心理关口固然值得欢庆，但是人们已经在担心美联储可能会减小资产购买规模。”

伯克希尔-哈撒韦股东大会

作者：王宗凯

每年5月的第一个周末，美国内布拉斯加州的奥马哈市都要迎来一次喧嚣。届时这座密苏里河畔的小城将变身为“投资者的麦加”，吸引着数万全球投资人前来参加伯克希尔-哈撒韦股东大会，聆听“股神”沃伦·巴菲特的“投资圣经”。

奥马哈人口不过40多万，之所以在投资界拥有如此巨大的吸引力，就因为这里是伯克希尔-哈撒韦公司的总部所在地，而这家公司的掌门人巴菲特将在一年一度的股东大会上与大家分享投资经验。今年的5月4日，在奥马哈举行的2013年度股东大会预计将吸引四万多名来自全球各地的投资者。

巴菲特1930年出生于此，1956年开创自己的投资事业，十年之后将伯克希尔-哈撒韦公司从一家惨淡经营的纺织厂转型为保险企业。如今这家公司已成为包罗万象的跨国企业，旗下全资拥有GEICO汽车保险公司、BNSF铁路公司和奶品皇后等企业，此外也持有部分亨氏食品、美国运通、宝洁和IBM等公司的股份，凭借年收入1436.88亿美元，在《财富》杂志全球企业500强中排名第24位。

在伯克希尔-哈撒韦公司本次随2012年报一起发表的致股东信里，巴菲特骄傲地向股东宣布，在过去48年时间内，公司A股价格从19美元升至11.4万美元，年均增幅19.7%。

截至今年4月底，伯克希尔-哈撒韦公司的A股价格已升至每股近16万美元，也就是说买一股巴菲特股票的钱够在美国中西部买一个独栋别墅。这是全世界单价最高的股票，股价每天0.5%的正常波动就可高达800多美元。但即便股价如此之高，涨势依然没有停歇。与去年召开股东大会时相比，每股价格已经涨了约4万美元，平均每天就上涨100多美元。

如此之高的股价显然会将许多投资者拒之门外，为了让更多投资者有机会购买股票，伯克希尔-哈撒韦公司还在纽约股市发型了投票权相当于A股1500分之1的B股，这样B股的股价就降至100美元左右。

而巴菲特作为伯克希尔-哈撒韦公司董事会主席，持有约三分之一的股权，净资产高达535亿美元，在《福布斯》2013年全球富人中排名第四。

从公司股价中也可看出，股东大会是个高质量的投资者“俱乐部”。每年股东们向巴菲特请教的问题，均是当年世界经济和投资圈中的热点话题。因此，股东大会也不仅是讨论公司内部事务的会议，甚至是世界经济情势的“晴雨表”。

股东大会从上午9点30分开始，一直持续到下午4点。据当地多年参会的投资者介绍，已入耄耋之年的巴菲特通常不会中途退场，精力之充沛可见一斑，也许正是这种对股东负责的精神让巴菲特备受投资者喜爱吧。