重庆啤酒金字塔崩塌(2)

2011年12月19日 16:18
来源：新世纪周刊 作者：张冰 郑斐 戴廉

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投资重庆啤酒的主力从来都是机构，从有机构投资者统计数据的2003年开始，重庆啤酒就被机构重仓。

从2003年的国泰君安、申银万国到2006年的华安基金、东方证券、国联证券、银河基金、长城基金、上投摩根、宏源证券、长盛基金、华夏基金等机构，再到2009年进场并依然坚守的大成基金，重庆啤酒的乙肝疫苗概念引得机构投资者追捧连连。

“我是学生物的，重庆啤酒的乙肝疫苗题材，我从来没有相信，我也从来没有投资过。(投资者)愿赌就得服输。”谈起重庆啤酒乙肝疫苗概念，上海一位基金经理向财新《新世纪》记者表示。

从2009年开始，卖方分析师着力向买方推荐重庆啤酒，把乙肝疫苗作为最前沿的医药学术产品。兴业证券分析师王晞发布21篇研究报告，认定该疫苗“前景一片光明”，并“强烈推荐”。

2009年年报显示，能够数得到的机构基本都参与该股，到2010年一季度，这些基金又都退出来了，仅剩大成、南方、华夏和东北证券寥寥数家机构。

2011年中报，57只不同机构下属基金持有重庆啤酒，机构参与热情达到顶峰。三季报则显示，大成基金、中国人寿、易方达等机构投资人均不同程度重仓重庆啤酒。

一位啤酒行业研究员向财新《新世纪》记者表示，如果不计算乙肝题材，重庆啤酒行业的啤酒市值大概在35亿到40亿元之间。重庆啤酒此次停牌前，总体市值近400亿元，意味着股价跌去90%才算合理。