重庆啤酒雪上加霜2011年净利降50% 嘉士伯欲“查账”

2012年01月20日 01:13
来源：中国证券报－中证网 作者：刘国锋

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重庆啤酒(600132)20日发布业绩预告，预计2011年度公司的净利润同比降幅接近50%左右。公司同时公告，大股东嘉士伯啤酒厂香港有限公司要求在2012年第一次临时股东大会上增加《关于聘请北京永拓会计师事务所有限责任公司为本公司2011年度内部控制审计机构的议案》的临时提案。

业内人士称，重庆啤酒业绩预告减半，将使治疗用(合成肽)乙型肝炎疫苗临床数据揭盲后本已“危如累卵”的局面“雪上加霜”。而嘉士伯的举动显示其欲独立核算其投资重庆啤酒过程中遭受的投资损失。

非经常损益致业绩“腰斩”

重庆啤酒在三季报中还表示2011全年与去年同期相比业绩大幅变动的警示“不适用”，而此次的业绩预告却显示，公司预计2011年业绩下降50%左右。

公司解释，由于公司2010年度业绩中含有处置原石桥铺厂区土地收益1.73亿元，因此相比2010年度业绩，2011年预计有50%左右的下降。

重庆啤酒近年来的业绩报告显示，其啤酒主营业务相对稳定，2007年度实现归属于母公司所有者的净利润为1.59亿元，2008年度这一数字增长到1.64亿元、2009年提升到1.81亿元。2010年度经营业绩其实最为黯淡，虽然净利润达3.62亿元，但扣除非经常性损益后的净利润仅为1.22亿元，同比下降22.62%。因而，排除非经常损益因素，公司2011年度的经营业绩较2010年有所回暖。

民族证券在2012年1月11日的消费行业研究报告中称，重庆啤酒乙肝疫苗的“研发失败”，使得该股回归啤酒类估值水平，按照啤酒类估值，公司每股价值10-15元。业内人士表示，从啤酒业务来看，重庆啤酒2011年业绩相对稳定，但50%的业绩下降幅度，还是会给投资者带来一些负面影响。

嘉士伯欲“查账”

按照此前公告，大成基金提议重庆啤酒于2012年2月7日召开临时股东大会，“罢免”重庆啤酒董事长黄明贵。而在股东大会召开前的敏感时刻，公司大股东嘉士伯啤酒厂香港有限公司于1月19日向重庆啤酒董事会提出在2012年第一次临时股东大会上增加《关于聘请北京永拓会计师事务所有限责任公司为本公司2011年度内部控制审计机构的议案》的临时提案。

业内人士表示，这是由于此前重庆啤酒的管理层主要由二股东重庆啤酒(集团)派驻，嘉士伯香港本次主动要求聘请会计师事务所对重庆啤酒2011年度内部控制进行审计，极可能是为了独立核算自身在投资重庆啤酒过程中的投资损失，颇有“查账”之意。

2010年6月，嘉士伯香港以40.22元/股的价格，斥资23.85亿元收购重庆啤酒集团所持的重庆啤酒12.25%的股份，进而合计持有重庆啤酒29.71%的股份，成为控股股东，该增持价格大大超出当时市场预期的26.4元/股至30元/股的价格。

在并入重庆啤酒2010年度每10股派现3元的收益后，若按照2011年11月25日重庆啤酒81.06元/股的价格估算，嘉士伯香港所投资的12.25%股权浮盈24.39亿元，但在治疗用乙肝疫苗二期临床研究数据披露后，该笔股份截至2012年1月19日收盘浮亏11.16亿元。

[责任编辑：zenggj] 标签：重庆啤酒 估值水平 大成基金 

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