业内热议退市新政 支持质疑声音各半

2011年11月29日 08:15
来源：金融投资报

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退市制度作为创业板市场的一项重要制度，自创业板启动以来一直广受关注，市场对于创业板实施更加严格的退市制度寄予很高的期望。昨日，深交所推出完善创业板退市制度的新方案后，专家学者和市场人士第一时间纷纷发表见解，支持和质疑声音各半。可以预见，创业板退市制度在征求意见期间，将引发更多的关注。而退市新政的最终敲定，将对创业板公司的未来和市场的长期走向产生深远的影响。

李大霄：

倒逼创业板公司危机意识

英大证券研究所所长李大霄认为，新版创业板退市制度与主板区别较大，同时考虑了股票波动的实际情况，充分反映了创业板特点，值得肯定。

他指出，新版退市制度没有“ST、*ST”这样“披星戴帽”的过渡阶段，采取直接退市的规定较为严格，同时不允许被借壳，这能够抑制疯狂投资的怪圈，倒逼创业板公司的危机意识。

他认为，短期来看退市制度出台对于绩差公司的股价会有一些冲击，长期来讲将对完善创业板的优胜劣汰机制起到积极作用。

曹卫东：

乱炒局面将有所改观

联讯证券副总经理、首席策略分析师曹卫东表示，创业板退市制度中并没有强制性分红的决定，而是以“遭谴责”为标准，这样的话给人为考量留下了更大的空间，这也说明监管层更多的还是考虑创业板发展的问题。

谈到退市制度对创业板公司的影响时，曹卫东表示，退市制度对那些钻制度漏洞、造假上市的公司是个不小的打击。那些靠忽悠上市获取超额利润的公司将面临退市的风险。创业板不分青红皂白乱炒的局面也将有所改观，在选择创业板股票时，主力资金会更加青睐那些在行业中有技术壁垒、大股东和管理层稳定的公司。

邵宇：

打击不诚信并提高效率

东方证券首席策略师邵宇博士认为，新退市制度有助于公司基本面净化和市场效率提高，具体来说有三方面重大意义：一、打击不诚信和破净以及副资产，不创造价值和业绩就赶走；二、一票否决，不给改正机会，不允许曲线救国；三、提高市场效率，流动性差退出，无公开市场交易无需上市。

刘纪鹏：

还需改革入市制度

刘纪鹏表示，仅仅有退市制度不够，改革入市制度才能解决三高超募问题。今天的资本市场问题，由创业板发行制度引发，入市制度直接导致三高超募，对此监管部门至今没有进行反思。

吴晓求：

还不如主板退市制度

人民大学金融与证券研究所所长吴晓求认为，创业板退市新规很难起到实际作用，制度没有实际意义。他说：“创业板公司3年被警告3次才退市，哪会有公司这么蠢？这不可能。新规没有涉及到问题的本质，例如公司资金使用状况、财务标准、虚假信息披露等，还不如主板的退市制度。”

董登新：

新增条件令人失望

针对新增两个退市制度，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新第一时间在其微博上表示：“创业板增设的两个退市制度：一是谴责退市法；二是一元退市法，有些令人失望。”

董登新认为，管理层应该再增设“资不抵债退市法”、“总资产规模退市法”，并取消“宽限期”，直接退市至三板。

而对于“近36个月内累计受到交易所公开谴责三次的公司，直接退市到新三板”这一制度，董登新认为，还应该加上一条，即没有宽限期。

向威达：

受伤的还是中小投资者

长城证券研究所所长向威达表示，创业板公司从上市到退市时间周期很长，期间创业板大股东和高管等均有充分时间进行减持套现；当创业板公司最终被迫退市时，受伤害的还是中小投资者。本报综合