圈钱自救目的明显 斗南锰业上市三大隐忧乍现(2)

2011年09月05日 06:43
来源：北京商报

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募资投向被指草率

正是在现金流不乐观的背景下，公司发布了招股说明书意图进军资本市场。而更令人不安的是，斗南锰业的募投项目被指存在重大不确定性，因为最近几年其原有的产能都未能完全利用，上市后大量的募投项目能否消化也是个未知数。

资料显示，公司2008-2010年锰铁合金的产能利用率分别为78.62%、94.46%和81%，目前产能并未完全利用。“成功上市产能扩大后，如果消化不掉新增的产能，财务和管理费用进而大幅度增加，公司如何能给投资者带来稳定的投资收益？”有分析人士表示出了如上担忧。

根据公告，公司本次拟公开发行8200万股，募集资金将投向“20万吨/年锰系合金节能减排技改工程”。计划项目总投资额为6.66亿元。引人关注的是，项目实施主体却为其全资子公司建水锰矿。公司目前锰系合金的产能为每年13万吨，上述项目完全达产后，届时将达到每年27万吨的产能。