新年给郭掌门支招：主板退市制度尽快出 取消红利税

2011年12月31日 07:17
来源：北青网 作者：吴琳琳

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2011年最后一个交易日，沪指在一片唏嘘声中收于2200点下方

股民们期待郭主席的2012年新政，盼望股市能出现恢复性升势

本期出场嘉宾

-西南证券首席策略分析师　张刚

-资深媒体人士 吉翔

-资深股民　股市黑客

-老股民　翠花

-主持人：本报记者　吴琳琳

-“零容忍”的内容还不少

主持人：最近三部委联手整治内幕交易，查处大批大案、要案，监管层动真格了。

翠花：这让我们觉得有希望啦。

股市黑客：咱郭主席不说了吗，大家对股市要有信心。

张刚：今年查处不少案件，说明监管部门追求“三公”原则的巩固，为养老金和住房公积金入市扫清“地雷”。

股市黑客：雷太多，一时半会儿扫不干净。

张刚：未必，最近市场调整，一部分原因是因为违规资金撤离造成的抛压。

翠花：怪不得市场跌跌不休呢！

张刚：但中长期来看，一个健康的市场将吸引庞大的理性投资资金入市。

吉翔：郭主席的白菜论是一个基调。小偷小摸都会被谴责，大偷大摸却往往被人忽视。

主持人：郭主席表示对内幕交易“零容忍”，震慑了各路违规资金，赞一个！

吉翔：对监管部门，严查严惩是本分，是维护市场游戏规则的重要措施。

翠花：盼望郭主席能一直坚持下去。

吉翔：党员干部利用内幕交易获利，是社会问题在股市上的反映，仅靠证监会还不够。

翠花：证监会肯定顶着一些压力。

吉翔：肯定难度不小，高法今年出台相关司法解释，只是在举证责任和推定原则上进行了一些调整。

股市黑客：证监会查的案子是不少，但蚊子太多，而且违法成本太低。

吉翔：惩治力度还有待提高，证监会只管行政处罚，顶多罚点钱；司法这一段，移送标准也刚完善，民事赔偿还没跟上，所以任重道远。

-主板退市制度抓紧推出

主持人：面对新的一年，咱们是不是给监管层出出主意？

股市黑客：是个好主意，俗话说：新官上任三把火，千万别三把火就烧完了。

翠花：除对内幕交易“零容忍”，该“零容忍”的方面还不少呢。

股市黑客：像上市公司财务造假、信披违规、连年亏损没回报、股市连续下跌失去投资价值，这些监管层也该“零容忍”。

吉翔：今年大家对证监会不够满意，主要还是股市表现不好。

翠花：大家没赚到钱，心里有怨气。

吉翔：反思制度的热潮一般出现在熊市，要分清哪些期望是基于情绪，哪些是基于理性。明年股市不会比今年更差，所以基于情绪的期望会随行情好转自然实现。

股市重圈钱轻回报，实际上是股权融资低成本、软约束的一个直观体现。为什么大家欢迎分红、退市制度？因为这些能提高股权融资成本，加强约束。

翠花：这是基于理性的部分？

吉翔：2012年证监会还应根据这条主线来推改革措施，这就好比治理醉驾，得民心顺民意，肯定一片叫好。

翠花：具体点。

吉翔：希望2012年尽快启动主板的退市制度改革，真正退掉一批公司，形成正常的优胜劣汰机制。

股市黑客：目前创业板退市模板已出来了，主板应该也快了。

吉翔：我没那么乐观，创业板退市制度好出，因为短期内不会有公司退市；主板不一样，一旦推出，很多公司马上面临退市。

翠花：发行制度呢？

吉翔：我希望发行体制坚持现在的措施，让改革完成一个牛熊转换的完整过程。如果要动，希望仅仅是提供更多的市场化操作手段。

翠花：发行改革已有效果了。N多新股破发，华宝兴业发公告说要暂停询价。

吉翔：华宝兴业的举动，逐渐体现出承销商、发行人和询价机构联盟松动的迹象。不要对发行改革操之过急，可以给点时间看看效果。

张刚：市场调整机制已经发挥作用，既然上市公司市盈率已出现个位数，IPO就无法持续高价发行，扭曲的价格必然会理性回归，倒逼一级市场。

-监管手段还需更全面

张刚：建议监管层进一步明确“裁判员”的角色，强化市场机制，完善游戏规则。

比如IPO，发达国家是注册制，咱们是审批制，结果咱们融资额全球第一；可见上市门槛高并不一定能遏制融资潮。

吉翔：今年大家都骂扩容太厉害，但现在证监会也没控制新股发行节奏，全年供应270来家。

股市黑客：所以呢？

吉翔：所以，还是希望证监会能协调有关部门，平衡股市资金供求关系，实施中国版401K计划。

股市黑客：裁判员要摆正位置，不要既吹哨又上场。

吉翔：证监会要继续严打严防内幕交易和市场操纵，争取能扭转内幕交易比较多的局面。

张刚：一旦有人敢顶风作案，就判他个倾家荡产和终身监禁。

吉翔：目前基本是交易所一线监控发现线索，未来在开辟线索来源、更新监管手段方面，还有一系列功课要做。

张刚：打击违法违规，还需建立完善监管体系，社会舆论的监督也十分重要，媒体在这方面作出了巨大贡献。

主持人：只靠媒体肯定不够，其实媒体也很弱势，应该来个社会总动员。

翠花：上市公司作为公众公司，应该尽可能接受全社会的监督。

张刚：可以定期接受媒体和投资者的质询，考虑增加小股东的话语权，强化小股东对上市公司的监督。

-取消红利税还利于民

主持人：各位还有什么建议？

吉翔：取消红利税，把红利一分不少地发到投资者手里。

张刚：税收政策对于鼓励上市公司高比例现金分红作用不大，在微利分配的状况下，谁又会在乎10%的税收呢？

翠花：我在乎。

股市黑客：美国股市也有红利税，还有资本利得税，我看取消的可能很小。

吉翔：关键现在红利税变成了分红就除权，分红部分要交10%的税，这样分到手里的红利还不如除权部分大。

而且在实际操作中，上市公司为避免损失，往往在送股时搭配着分点现金(相当于税)，这也是人为制造麻烦。

翠花：成熟市场怎么做呢？

吉翔：美国很多书里都提到一个现象，大公司的股利政策和股利分配额度，严重影响其股价走势乃至整个市场走势。比如微软今年要多分，它股价就上涨，这样投资者一手拿红利一手拿资本利得。

翠花：咱们在这儿替监管部门想了半天办法，还不知道明年能不能解套呢。

张刚：希望证券市场能依靠制度上的变更，出现恢复性升势。

吉翔：我不认为今年熊市是因为制度有多大失误，我觉得恰恰是股市反映出基本面，国民经济都在过大关，在艰难转型，很难指望股市好到哪里去。

主持人：言下之意，您不看好明年的行情？

吉翔：对明年行情，我还是很乐观的。但我不想像券商那样去预测，还是明年见分晓吧！

主持人：从刚才大家提的各项建议看，A股市场要想建设好，还需要监管层、机构、上市公司和股民一起努力。

股市黑客：那是，四轮驱动，车才跑得更快更稳。

[责任编辑：zenggj] 标签：吉翔 翠花 华宝兴业 

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