葛文耀“过关”？

2013年05月17日 00:48
来源：凤凰财经 作者：李磊 王春霞

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上海家化董事长葛文耀

“这是一个历史性的时刻。”

在5月16日上海家化的股东大会开幕前，一位股东说着这句话，一边掏出手机对着主席台拍下一张照片。

但直到股东大会结束，他所拍的这张照片能否记录历史并不太明晰。

因为正如本次股东大会议程，股东大会没有涉及到有关葛文耀的罢免问题，但年近66岁的葛文耀经过此役，会否选择急流勇退，依然是这场资本与创业者之间博弈的未来看点。

压力下的和解

在股东大会当日，葛文耀一改其之前几天在微博上对平安指控时的斗志昂扬，和管理层缓缓走入会场后，向在场的股东们深深的鞠了一躬，为自己没有处理好与大股东之间的关系，致使股民遭受损失而表示歉意。

同时表示自己将会尽一切努力，去平息事态，包括想尽办法去处理好与大股东的关系，并与管理层一起把家化的业务做好。同时提醒股东们当天的股东大会只讲年报和一季度业绩的问题，不谈和大股东关系的问题。

平安信托方面只有派驻在上海家化的监事长朱倚江出席股东大会，同为上市公司董事平安信托董事长童恺并未出席，除了宣读了近20分钟的股东大会材料外，朱倚江一直保持沉默，直到后来被小股东点名指责时才按文宣读平安信托的几项主张。

朱倚江表示，从投资者的角度来讲，大家的目的是一致的。平安的所有承诺不会变，家化的既定战略不会变，规范发展的理念不会变。平安会继续支持家化发展成一家机制领先、治理规范、围绕主业的民族品牌企业。而言外之意，是平安信托作为大股东不支持家化在其他领域的拓展。

双方从之前的剑拔弩张到股东大会上的波澜不惊，很显然是收到了上海市国资委的调停，对此上海家化公关部人士也向凤凰财经证实了这一点：国资委要求双方保持一段时间的静默期。至于静默期的长短和静默期后的事态发展还要看双方的博弈情况。

葛文耀亦在电话里对凤凰财经表示：“现在政府不是出面调停了嘛，要求我们不要接受媒体的采访。”

除了国资委的调节之外，连续下跌的股价让双方都面临着投资者的信任压力，造成多家基金公司下调对上海家化的估值，这也是前文葛文耀向股东道歉的原因。他同时认为平安集团的高层也会认为这是一个双赢的结果。

而在股东大会当日得知股票翻红时，葛文耀说“要和大股东搞好关系。”

葛文耀的去留

但是股东大会毕竟没有按照原先设计的意图进行下去，股东们“忘记了”葛文耀的提醒和国资委的调停，直接站起来表示这一问题是不容回避的，因为这关系到作为创业者的葛文耀能否带领家化继续发展和上市公司未来的前景，更有投资者直接指责平安信托干涉上海家化的发展，并表示如果葛文耀下台，他们将不会继续投资股票。

“你们平安信托给上海家化带来了什么”一位女股民便如此点名质问朱倚江，另外一位男股民高喊“葛总，我们爱你。”现场情绪一度十分激动，最后葛文耀帮朱倚江解了围。

与葛文耀站在一起的还有上海家化的管理层，虽然葛文耀一再的强调上海家化没有他也会照常运转，因为他已经为公司做好了很多制度性的安排，家化的事业不会因人而废。“有人说我刚愎自用，我是懂管理的，怎么可能什么都管。”他坦陈自己知识越来越不够了，要听大家的意见。

但上海家化总经理王茁表示家化的发展现在还离不开葛文耀。

“如果葛总能够带我们再走5、6年，我们才能很好的接手家化。”王茁表示。王茁是葛文耀的老部下，先后在家化工作16年，2003年从美国留学归来后又被葛文耀请回家化工作，“这么多年葛总栽培了我，我们团队也相互勉励，在葛总带领下把家化做到了这样的成就。”

对于管理层的挽留，葛文耀辩白说这不是他个人的意思，即使自己继续留任也更多的是扮演教练的角色，协助现有管理层做好工作。

而未来葛文耀还能主政多久，还要看上海国资委、平安信托以及投资者对他的信任，以及其经过最近一年和大股东斗争后的个人选择，毕竟资本在现实面前是最理性的。

截至今年3月末，上海家化前十大股东里有7只公募基金和1只社保组合，多家基金持有资产占基金净值资产的比例达到或接近10%。而平安信托所持有100%股权的上海家化集团拥有上市公司上海家化26.78%的股份，上海国资委下属企业亦掌握近7%的股权。

一周以前又曝出葛文耀在减持套现上海家化的股份，对此，其表示所谓的减持是因为减持股份是6、7年前国资委发给他的股份，但是当时借了将近1000万的钱，虽然家里宽裕，但是我没有太多现金来还债，由于自己不懂操作股票，一般家里的财务由其太太决定。

“减持不代表我对上海家化前景的看法”葛文耀表示。

祸起萧墙

5月13日，平安信托进驻上海家化(集团)不到一年半时间，就把从1985年就担任上海家化厂厂长的葛文耀，这位在上海家化工作了28年的老兵，扫地出门。这件事情引起近期双方矛盾的总爆发，犹如流行小说一般充满了戏剧性。

上海家化，是中国民族日化行业的龙头公司，拥有美加净、佰草集、六神花露水等多个知名品牌。葛文耀更是担任了上海家化集团董事长达14年之久，被誉为公司的“灵魂人物”。

而中国平安保险(集团)股份有限公司(下称“中国平安”)是国内屈指可数的大型金融控股公司，以保险业为依托，拥有银行、证券、基金等金融全牌照。

在2011年，双方在股权上的合作当时被上海市政府所看好。2011年11月15日，上海市国有资产监督管理委员会与上海平浦投资有限公司签署《产权交易合同》，平浦投资受让上海市国资委持有的上海家化(集团)有限公司100%股权。公司的实际控制人由上海市国资委变更为中国平安保险(集团)股份有限公司。

葛文耀恰是立主平安信托入股上海焦化集团的引路人，如今走向决裂，估计各方都始料未及。二虎相争，必有一伤，这次受伤害范围最广的还是广大投资者。

其实在5月11日，家化集团召开临时董事会议，就决定免去葛文耀家化集团董事长和总经理职务，由家化集团董事、平安信托副总经理张礼庆接任董事长。这一消息在13日一经爆出，上家化海股价在二级市场反应剧烈，当日即跌停。而葛文耀的“被下课”，并非独立事件，而是两家长期积蓄矛盾的总爆发。

平安信托在13日公告说，撤去葛文耀上海家化集团董事长和总经理职务的原因是，“今年3月以来，平安信托陆续接到上海家化内部员工举报，反映集团管理层在经营管理中存在设立“账外账、小金库”、个别高管涉嫌私分小金库资金、侵占公司和退休职工利益等重大违法违纪问题，涉案金额巨大。目前，相关事项在进一步的调查中。”

面对平安信托的指控，葛一度激烈回应“账外账、小金库”，并用微博这一手段解释称：“企业退休职工工资低是中国社保制度一大问题。2007年家化经济效益开始明显好转，我便开始解决一千退休职工的‘共享费’(让退休员工也享受企业发展成果，每月发几百元生活补贴)，前五年进公司成本，一年最多六百万，公司业务上怎么也省下来。”

在股东大会上，葛文耀再次对此事件进行了回应。

葛文耀认为小金库是对公共财产的截留，而对退休职工的共享费是一种投资行为，称不上是小金库。并表示为了协调和大股东平安信托的关系，自己把攻击平安信托的微博已经删除，但保留了对小金库的辩解。

“关于小金库问题，一定要有结论出来，因为这关乎我的声誉。”葛文耀表示，为此他专门请了律师，对于他来说一生的名节比现实的利益更为重要。要知道，在他就任上海家化集团董事长的这14年里，上海家化从一家固定资产400万元的企业，做到了45.85亿元的规模，市盈率长期维持在40倍以上。

谁是输家

自古商场两强相争，必定是有人欢笑有人愁。而高级管理层不同资本之间的激烈“对抗”和“怀疑”，早已经冲破了双方互信合作的基础。这种情况之于上市公司而言，影响最大的莫过于股价。

一位投行人士指出，这种情况伤害最大的是上海家化的股价，最后承担后果的受伤的是“小散”。“事情闹大了，公司内部肯定出现了各种声音，大家都无心开展正常业务了。股价跌那是必须的。除非市场能够感受到明确的积极信号。但最后无论谁能赢在最后，都要付出巨大的成本。”

对于平安信托和上海家化的纷争，二级市场反应剧烈。从5月13日葛文耀“被下课”的消息传出，上海家化应声跌停。14日停牌。15日再度跌停。从13日风波爆发至今日召开股东大会，上海家化的市值已蒸发48.9亿元。

好在上海国资委出面调停以后，双方关系开始缓和，今日上海家化的股份开始翻红。

上述投行人士暗示，在本次政府换届完成之后，无论是市场还是同业，都可以感受到监管层对于平安集团态度的微妙变化。仅在一周之前，平安集团旗下的平安证券遭受到来自证监会的史上最严厉处罚。证监会通报了万福生科涉嫌财务造假案的调查处理结果，而平安证券作为其保荐机构，由于在保荐万福生科上市过程中涉嫌未能勤勉尽责，被没收其保荐万福生科上市的收入2555万元，并处以两倍罚款，暂停其三个月的保荐资格；对两位保荐代表人给予警告并分别处以30万元罚款，撤销其保荐代表人和证券从业资格。此次处罚是首次对保荐机构单独立案并暂停其保荐业务资格。

他还表示，长期浸淫资本市场之中，对于新旧资本之争其实屡见不鲜。新资本的进入一旦磨合不好，往往会产生较大的问题。前述投行人士举出中国铝业控股云铜的案例来佐证，“大家都有国资的背景，谁也说服不了谁，中层也不听新资本的，理念存在冲突，最后撕破了脸搞。”

葛文耀这次能否“过关”目前还不得而知，在当天的股东大会上他说“这是自己最好的时代、也是最坏的时代”，除了消受盛名的同时背负质疑，学会与资本共舞、实现共赢也是在这个时代的企业家必备的技能。

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