根据招股说明书，顶点软件此次IPO拟募资32122.28万元，所募资金将用于“流程券商项目”等5个项目的建设，然而这5个募投项目中均包含有房产购买计划，总投入达7885万元，占募资总额近三成。

买房资金占募资总额比重

    上海证券投资顾问黄昌全指出，顶点软件将大量募资用于购买房地产很容易给投资者留下“你买楼我买单”的印象，从而导致市场怀疑顶点软件真实的募资意图，使得顶点软件蒙上了“募资炒房”的嫌疑，同时从顶点软件对购买房产的解释看，今后顶点软件很可能以房产为依托大量融资，这将加剧顶点软件的债务压力。

    福建顶点软件股份有限公司(以下简称顶点软件)成立于1996年，注册资本3000万元人民币，为证券业、电子交易市场提供大规模集中交易系统及相关配套产品，属于应用软件开发企业。

     行业“小弟”冲击上市 业务攻守两端或难平衡

     招股书显示，券商基础运营支持系统主要为集中交易、内存快速交易及其配套系统。其中集中交易系统软件提供商包括恒生电子、金证股份、顶点软件和金仕达等。截至 2010年末，使用公司集中交易系统的券商有18家，市场占有率为16%，排在上 市公司恒生电子（市场占有率47%）和金证股份（市场占有率31%）之后，位列第三；金仕达及其他企业市场占有率为6%。

公司在行业中的竞争状况（数据来源：中投证券）

     靠天吃饭 七成业务来自证券行业

     虽然顶点软件涉足多个领域，但证券行业收入占比超过七成，其业绩不可避免受到证券行业景气度的影响。

公司收入主要来自于证券行业

    保荐商齐鲁证券劣迹斑斑

    　顶点软件此次IPO选定的保荐商为齐鲁证券，不过值得注意的是，齐鲁证券也同时是顶点软件的重要客户之一。

截至6月27日收盘，齐鲁证券保荐的10家上市公司股价表现。

    齐鲁证券近年来"劣迹斑斑"的保荐成绩恐怕也将成为顶点软件的IPO"噩梦"。数据显示，2009年-2014年，齐鲁证券共有10个IPO保荐项目上市，这10家公司中，有6家于2011年上市，而上市次年则纷纷出现"业绩变脸"；按照后复权方式计算，10家公司目前3只处于破发状态。

    另据媒体报道，曾有内部人士透露齐鲁证券一直存在投行团队人员流动太快、结构不稳定的情况。而最近齐鲁证券更是曝出员工被警方带走、牵出券商私募合作灰幕的丑闻。

    三成业绩靠税收优惠

税收优惠额占净利润比重。单位：万元

    长城证券投资顾问龚科认为，考虑到顶点软件在获得大量税收优惠的背景下，2013年的业绩增速不过18.21％，明显低于竞争对手金证股份（53.59%）、恒生电子（61.8%）的业绩增速，投资者需对未来业绩走向保持高度关注。

    互联网金融大潮下 顶点软件核心技术或成明日黄花

    事实上，互联网正在改变所有传统行业的旧格局，证券业也不例外。今年2月20日，国金证券联手腾讯共同推出我国首只互联网证券产品“佣金宝”，成为引发整个行业变革的先声。公开数据同时显示，2014年3月3日至3月7日当周沪深两市新增A股开户数为153497户，平均每日略超3万户。也就意味着仅“佣金宝”日均开户数已占到全国开户数的半壁江山以上，势头着实惊人。

    国内绝大多数券商的信息系统都是基于IBM、ORACLE等企业的传统架构平台研发的，难以适应网联网条件下海量数据并行处理的要求。反观顶点软件，其现有产品线、技术储备、人才储备、募投项目都是基于传统证券行业信息系统需求和基础架构平台，一旦互联网潮流全线架构金融行业的生态，该公司的原有核心技术或将明日黄花，风光不再。

    券商信息技术愈发触动投资者神经

    除了互联网金融的冲击，对于开发集中交易系统及相关配套产品顶点来说，另一大压力来自交易系统的故障风险。2013年8月16日发生的“光大证券乌龙指事件”，至今仍令不少投资者心有余悸，事件主角杨剑波起诉证监会的官司仍未审结。

    自“光大证券8·16事件”暴露软件系统风险之后，券商的信息技术问题愈发触动投资者神经。

    历次交易系统故障盘点

    2004年11月19日上午，沪市从10点30分左右突然停盘，交易系统莫名瘫痪30分钟。

    2006年1月6日9点半到11点，中信证券北京六个营业部集中交易系统出现故障，无法进行交易系统的正常操作，股民们称资金因此受损。

    2007年1月17日起一直到1月18日上午，招商证券北京所有网点均出现故障，致使股民无法正常买卖股票。

    2012年3月19日，广发券商的交易系统在沪深两市交易前就开始瘫痪，全国各地客户均无法正常登陆与交易。

    2013年8月16日11点05分上证指数出现大幅拉升大盘一分钟内涨超5%。最高涨幅5.62%，指数最高报2198.85点，盘中逼近2200点。11点44分上交所称系统运行正常。下午2点，光大证券公告称策略投资部门自营业务在使用其独立的套利系统时出现问题。

    2013年9月16日9点30分起，国元证券部分地区网上交易系统瘫痪，出现连接系统失败、无法打开交易账户的现象。