主题投资成A股“不老传说” 2012开讲五大故事

2011年12月31日 04:11
来源：成都商报

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当市场各方在为股市“十年上涨零”和日益缩水的账户资金而扼腕叹息之时，我们无法忽略一个词汇的存在，那就是主题投资。

正是因为各种事件所引发的主题投资，无论是熊市还是牛市都出现了大批走势惊人的妖股、牛股，孕育了一个又一个财富故事。而在即将到来的2012年，层出不穷的新故事也必将引发新一轮的主题投资。接下来，成都商报通过梳理近十年来主题投资变迁，尝试揭开其中的“源代码”，并为您精选出五个在2012年值得关注的投资主题。

对于绝大部分A股投资者而言，2011年无疑是伤心之年。截至12月28日收盘，上证指数全年跌幅超过22%。中小盘个股更是惨不忍睹，跌幅在三成以上的比比皆是，各路资金损失惨重。

不过，就是在近乎单边下跌的2011年，一大批个股依旧走出了相对独立的走势。分析这些特立独行的个股，将它们联系在一起的，正是一个个的投资主题，而主题的开端正是稀土。

2011年初，稀土价格连续飙升，国家又对出口配额进行调控，让在2010年已经火了一把的稀土概念股再度连续暴涨，其中的代表就是以啤酒为主业的西藏发展(000752，SZ)。

2011年3月15日，西藏发展公告称，公司与西昌志能实业等公司签订《出资协议书》，共同出资设立德昌厚地稀土公司。其中，西藏发展现金出资2亿元，持有新公司26.67%的股权。消息一经公布，西藏发展瞬间遭遇市场爆炒，复牌后立刻迎来四个“一字”形涨停板，随后更是强势不减，到了6月10日区间涨幅已经超过了150%。

西藏发展的突然崛起，点燃了稀土炒作的导火索，除了包钢稀土(600111，SH)等真正拥有稀土业务的公司外，一些与稀土“沾亲带故”的股票也被推高，*ST昌九(600228，SH)、中钢天源(002057，SZ)等个股仅仅因为“赣州稀土借壳”的传闻就连续大涨。

就在稀土概念股“涨声一片”之时，突如其来的日本大地震和福岛核泄漏事故，使得抗辐射概念股横空出世，生产防护服的际华集团(601718，SH)，涉及核辐射监控系统领域的汉威电子(300007，SZ)均被爆炒；在碘元素抗辐射传言推动下，突然涌现的抢盐潮也让云南盐化(002053，SZ)、兰太实业(600328，SH)等个股疯狂了一把。

进入下半年后，虽然整个A股呈现出加速下滑的趋势，但是主题投资依旧威力不减。国际板、新三板扩容、受政策扶持的文化传媒、节能环保主题类投资均令人印象深刻。

解密主题投资“源代码”

尽管赚钱效应明显，但如何甄别是否为主题投资，该主题的赚钱效应多大，哪个时点会爆发，则是把握主题投资的关键。

光大证券策略分析师指出，值得关注的投资主题应该有如下特征，首先是较大的时代特征，或具有爆炸性效果，不注重企业的业绩和盈利，更注重的是这一事件或政策对相关股票的催化效应；其次要具有新颖性，很多主题投资在第一次出现时都会带动相关股票的大幅上升，但第二次就不再作为催化剂存在，或催化作用弱化；再次是影响范围广，持续时间长，能够成为真正主题的一般都有1～2家上市公司作为龙头，随着事件影响力的扩大和深化，有其他公司同步进入上涨行情，这不仅扩大了主题的容纳范围，而且还延长了共同上涨的时间；最后还是要具有较大的想象空间，因为只有那些能够给相关股票带来巨大想象空间的主题才能走得更高更远。

在主题投资的把握上，东方证券策略研究团队给出了四个步骤：第一步是从宏观经济、政策制度等确定性事件多角度挖掘投资主题；第二步则是从经济发展、企业盈利等因素，锁定具有长期发展前景的主题；第三步是从主题相关行业中精选个股并进行配置；最后一步则是密切关注驱动因素的变化，选择合适的时点推出。

总得来说，要想把握主题投资并非无迹可寻。在成都商报2012年的投资特刊中，我们为您精选出五个在2012年值得关注的主题投资机会。它们分别是证监会分红新政、政策利好不断的环保主题、“神九”及“神十”升空背景下的航天板块、国际板和新三板的推动以及伦敦奥运会举行。

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4万亿未分配利润撑腰

证监会新规孕育分红题材

关注指数：★★★★★

关键时点：3、4月

年报大戏年年有，但是将在2012年3月、4月份上演的2011年报披露大戏很可能与过去都不相同。原因在于，那些曾经把钱袋子捏得紧紧的“铁公鸡”们，将迎来新任证监会主席郭树清的“第一把火”。

此前证监会宣布通过四项举措提升上市公司对股东的回报，不少拟上市企业更急忙将分红计划列入招股说明书。面对上市公司口袋中至少4万亿的未分配利润。在高送转题材逐渐陨落之后，“分红”有望成为2012年A股市场的关键词。

证监会新规剑指分红

一份机构提供的数据显示，近年来进行现金分红的上市公司数量和分红的金额都不断提高，但市场整体分红水平偏低的情况仍十分明显。截至2011年第三季度，2300余家上市公司未分配利润金额累计达4万亿之巨。

证监会相关负责人公开表示，将通过四项举措提升上市公司对股东的回报，包括要求上市公司树立牢固的分红意识，上市公司采取措施完善分红政策及其决策机制，进一步加强对上市公司利润分配决策过程和执行情况的监管，以及要求在公司招股说明书中细化回报规划、分红政策和分红计划。

另外，银根紧缩背景下日益强烈的融资冲动，也因为“再融资公司在最近3年以现金或股票方式累计分配利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的30%”的规定，让业内人士有理由相信，“高分红”将成为继“高送转”之后又一个令人兴奋的字眼。

关注“散财童子”

华泰联合证券分析师王红兵的研究结果显示，在熊市和震荡市中，中资港股对股息率有很强的一致规律，股息率越高，超额收益越大。对于A股，2008年至2011年，几乎所有参与分红的股票组别相对于沪深300指数都有正的平均超额收益。而且整体上有分红额越高，超额收益越大的规律。

作为分红能力最重要的指标之一，截至今年三季度，每股未分配利润超过10元的上市公司有4家，分别是贵州茅台(600519，SH)、中国船舶(600150，SH)、潍柴动力(000338，SZ)和吉林敖东(000623，SZ)，分别为17.51元、10.59元、10.59元和10.39元；每股未分配利润在5元以上的上市公司共计24家。

一位券商分析师表示，不少长期坚持派现的企业，大股东所占股份都在60%以上，所以现金分红的动力十分充足。成都商报以大股东所持股份比例、每股未分配利润两项指标为准，筛选出2011年最具派现爆发力的上市公司为恒逸石化、中山公用、上海能源、江铃汽车、中国重汽、招商地产、兖州煤业和上海机场等。

另外，次新股群体也有望成为2012年分红大军的另一大主力。比如，2011年之前登陆创业板的公司有153家，2010年年报分配方案中派现高达139家，比例超过90%。

此外还有福星晓程、紫光华宇、开山股份、美辰科技、汤臣倍健、北京君正等公司均有派发丰厚“红包”的潜力。

券商发布“分红潜力榜”

银河证券指出，对于中国资本市场的长期前景和结构变化，投资者需逐渐适应新的环境。尤其要关注上市公司的现金流和持续分红能力，重视长期价值投资的转变，减少投机炒作，优化品种结构。

最引人关注的是，银河证券还梳理出了具有较高股息率预期的七十余家上市公司，主要是银行、高速公路、机场、医药等现金流比较充裕的行业。

在这一份“分红潜力榜”中，股息率有望超过6%的公司有宁沪高速、中国银行、大秦铁路、九阳股份、哈药股份、建设银行、万通地产和工商银行。

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政策利好保驾护航

环保股全新主题呼之欲出

关注指数：★★★★

关键时点：政策利好出台

就在2011年四季度大盘进一步深跌的不利条件下，受益于第七届全国环保大会和南非德班会议等相关利好事件，沉寂已久的环保板块突然爆发。

业内认为，在政策利好持续发酵的2012年，环保依旧是A股市场上炙手可热的投资主题。在《京都议定书》将要进入第二期承诺的背景下，环保板块的“故事”可能被全新演绎，温室效应、低碳或将成为资金追逐的新方向。

政策利好不断

在10月25日到11月2日的7个交易日中，先河环保以近50%的惊人涨幅，扛起了2011四季度环保主题投资的大旗。中电环保(300172，SZ)、巴安水务(300262，SZ)、长青集团(002616，SZ)、桑德环境(000826，SZ)、中原环保(000544，SZ)等一批环保概念个股也随之大涨。

支撑环保股强势的主要力量，是利好政策的不断出炉。2011年11月以来，国务院常务会议先后讨论通过了《“十二五”控制温室气体排放工作方案》、《“十二五”全国环境保护法规和环境经济政策建设规划》等政策。

对于环保板块在2012年的“钱景”，业内各方的观点呈现出了惊人的一致。招商证券分析师彭全刚表示，各项“十二五”规划陆续发布，政策推动的主题投资机会仍然存在。

在“十二五”规划中，节能环保为七大战略性新兴产业之首，投资规模为3.1万亿元，较“十一五”的1.4万亿元增长1倍以上，未来每年复合增速有望超过30%。

温室气体“故事”开讲

早在2011年11月出炉的《“十二五”控制温室气体排放工作方案》，就已经明确了我国控制温室气体排放的总体要求和重点任务。方案要求，到2015年单位国内生产总值二氧化碳排放比2010年下降17%。

中信证券认为，预计德班会议协议的初步达成，将会在短期内带动相关公司的股价表现，建议关注三条主线：首先是二氧化碳捕集与利用的公司，例如九龙电力(碳捕捉)、凯美特气(工业废气二氧化碳利用)等；其次，“十二五”期间我国要形成3亿吨标准煤的节能能力，工业节能将是重点，具体包括天立环保(节能环保密闭炉窑与高温炉气综合利用)、永清环保(钢铁烧结余热利用)、龙源技术(火电低温余热回收利用)等；最后，清洁能源也必将成为未来国家大力发展的方向，关注凯迪电力(生物质发电)、长青集团(生物质发电)等。

此外，拥有清洁发展机制项目的柳化股份(600423，SH)、三爱富(600636，SH)、巨化股份(600160，SH)等个股也值得关注。

PM2.5成新热点

2011年末，“PM2.5”这一专业术语以最快的速度为大众所关注。这种关注，也自然而然地传导至A股市场。

据业内人士介绍，PM2.5主要来源是日常发电、工业生产、汽车尾气排放等过程中经过燃烧而排放的残留物。因此，工业除尘是抑制PM2.5最有效的方式之一。

分析师认为，人们对PM2.5关注度的提升，有望加快火电除尘器的升级，和非火电行业除尘器覆盖的进度，从而带动行业快速发展。如龙净环保作为工业除尘的龙头企业就值得关注，三维丝(300056，SZ)、科林环保(002499，SZ)作为袋式除尘器和除尘设备的领军企业，也有望从中获益。

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