展望2012年股市：龙游浅水 筑底盘升

2012年01月01日 06:45
来源：成都晚报 作者：彭疆

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2012年牵动A股十件大事

一 宏观经济走势

二 货币政策适度宽松

三 房地产调控仍将强化

四 欧洲经济恶化拖累全球经济

五 地方债期待稳中求进

六 利率市场化和人民币汇率机制改革

七 转融通业务箭在弦上

八 国际板推出

九 新股发行体制改革

十 进出口增速持续回落

2012年沪指点位猜猜猜

光大证券：

预计2012年沪指运行区间为2700-4000点

申银万国：

预计2012年沪指运行区间为2600-3800点

安信证券：

预计2012年大盘难以突破3500点

广发证券：

2012年沪指看高3600点

民生证券：

2012年沪指有望突破4000点

万联证券：

预计2012年股市将触底回升，但3478点是铁顶

国泰君安：

预计2012年沪指波动区间为2200-3000点

平安证券：

沪指波动区间为2300-3000点

A股2010年是虎落平阳，2011年是囧兔溺水，那2012年呢？是龙困浅滩还是祥龙腾云？这关系着千家万户的投资决策！

在中国人眼里，龙年是吉祥、发达的年份。2000年是A股市场迎来的第一个龙年。该年，A股市场呈现出“龙年龙抬头”的喜人景象，A股从此踏上首个2245点之旅。2012年A股市场将迎来第二个龙年。2012年A股很可能呈现“龙游浅水，筑底盘升”的局面！

【记者观察】

2012年股市定位或生巨变

一年之计在于春，一日之计在于晨。一个好的开端，在很大程度上决定着事情的最终结果。

成都晚报记者发现，沪深股市存在一个十分有趣的现象：从1991年至今的21年沪深股市历史，其中有17年的1月份上证综合指数月K线颜色与当年年线颜色相同。也就是说，如果1月份指数月线收阳，当年年线多半也收阳；1月份收阴，当年年线多半会收阴。仅1996年、1998年、1999年、2004年例外。从某种程度上讲，2012年1月份上证综合指数的市场表现事关重大。

对沪深股市来讲，2011年是仅次于2008年的第二大熊市年。这一年，不光是广大普通散户投资者损失惨重，连作为理财专家的基金也是全线遭灾。上证综合指数10年终点又回到了起点。不仅是股市满目疮痍，而且国内经济增速放缓，欧洲债务危机不断发酵，很多专业人士因此对2012年无信心可言。

然而，中外股市的历史早已证明，行情总是在绝望中爆发！南方基金投资总监邱国鹭近日就表示:“低迷的市场往往孕育着峰回路转、柳暗花明、否极泰来的种子。在峰顶要有如临深渊的谨慎，在谷底要有仰望星空的勇气”。

毋庸讳言，开办沪深股市的初衷是为国企脱贫解困。这样的市场定位决定了沪深股市一直是“重融资、轻回报”。不过，在经过21年风雨磨砺后，沪深股市的作用正在发生变化。

拉动内需成为2012年保证中国经济正常增长的重中之重。那么，如何才能拉动内需呢？就是必须让老百姓的荷包鼓起来，加薪是一个办法，但加薪可能会增加企业的成本，导致产品的终端价格上行。相比而言，增加居民的财产性收入是更好的办法，这意味着股市的作用变大了，股市的市场定位也会随之发生巨变。我们只要明白这些道理，就不难理解证监会主席郭树清前不久为什么说“中国资本市场迎来了最好的发展时期”！

【机构视角】

券商乐观 基金谨慎

2011年，沪深股市的天空“黑天鹅”频现，作为沪深第一主力的基金遭遇“股债双杀”。在机构眼中，2011年是最难操作的一年。这一年有着太多的不确定，一位基金经理哀叹：“我们无法回答太多问题，不知道通胀何时见顶，不知道紧缩还要到什么地步，不知道经济会不会硬着陆……”

挥别沪深股市“跌跌”不休的2011年，崭新的2012年扑面而来。在这个特殊的时点，出现了一个很有意思的现象：作为卖方的券商对2012年的行情普遍乐观，而作为买方的基金则对2012年行情的看法比较谨慎。

大部分券商的预判是，2012年将是一个“杯子型”走势的行情，期间会出现“小牛市”，市场将以“跌-涨-跌”的形式演绎行情，看空第一季度，看多第二季度。就上证综指波动区间而言，券商预测2012年的基本波动区间是2200-3000点。

相对于券商的乐观，基金对行情的预判显得较为谨慎，多数公募基金经理认为，2012年不存在系统性行情。

兴业全球基金投资总监王晓明认为，2012年难以见到大的整体性机会，较大的反弹最早会在2013年出现。在国联安基金宏观策略研究员吴照银看来。2012年经济将下行、企业利润下降，这会引导股市继续向下，但2012年资本市场流动性会得到缓解。

【专家打望】

2012年A股或探底回升

曹凤岐(北京大学金融与证券研究中心主任)：2011年股市走得不好，希望2012年比今年走得好。只要加强资本市场和公司制度建设，中国股市一定会健康和平稳地发展。

李国旺(华宝证券研究所所长)：随着地产年中调整到位，2012年下半年A股有可能出现钢铁、有色、金融等估值压缩而产生价值回归式的复兴行情。

刘景德(信达证券研发中心副总)：2012年3月是中国股市重要循环点的时间窗口。一旦我国宏观经济增速、企业利润增速回落之后探底回升，再加上可能出台利好政策、股市资金面改善、股市调整周期结束等因素形成共振，2012年A股市场将探底回升，龙年股市将由“潜龙在渊”变成“飞龙在天”。

潘福祥(诺德基金公司董事)：2011年是令资产管理行业集体蒙羞的一年。展望2012年，衷心期待制度性变革能够推动异化的证券市场重新寻回大智慧，帮助投资者重树长期理性投资的信心，战胜黑天鹅，实现浴火重生！

【草根看盘】

新年有望“开门红”

A股股民是一个非常特殊的群体，他们尽管承受了太多的苦难与煎熬，却依然对未来抱有信心！

经历了史上“第三熊”的单边下跌，沪深股指以低位“红三兵”的姿态为2011年划上了句号。众所周知，低位“红三兵”是看多组合形态，预示着后市看涨。正因为如此，很多股民对于元旦后沪深股市实现“开门红”寄予了极大的期待。

从沪深股市的历史记录看，2000年以来的12个元旦节过后的第一个交易日，沪指有8次上涨、4次下跌，其中2009年涨幅最大，为3.29%，其次是2000年，涨幅为2.91%。

对比元旦节前后的行情，2000年以来沪指有6次涨跌方向一致，有6次出现背离。历史数据还表明，但凡元旦节前沪指涨幅超过1%，节后均顺势拉高。比如2011年元旦节前，沪指上涨1.76%，节后出现了1.59%的涨幅。

民生证券首席经济学家滕泰日前表示，2012年沪深股市的行情很可能与2009年相似，即年初不确定性强的时候开始涨，涨到年中最乐观的时候达到高点。成都晚报记者 彭疆

[责任编辑：xuzg] 标签：沪指 国联安基金 龙游 

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