龙年淘金：渝股重组大猜想

2012年01月14日 12:26
来源：重庆商报 作者：刘勇

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商报图形 徐侨唯 制

资产重组历来都是市场中永恒的热点。兔年，重庆资本市场风生水起，金科地产和盛达矿业分别借壳成功上市，西南证券吸收合并国都证券也在推进中……龙年即将到来，在重庆打造西部金融高地的目标下，渝股(含重庆资本控股的上市公司)会迎来哪些重组机遇？

近日，记者采访了相关专业人士，他们认为，*ST星美、江淮动力希望最大，而市国资系、太极系、兵装系的上市公司等也存在整合的可能性。

*ST星美 卖壳预期强烈

重组指数：★★★★★

经过五个交易日停牌后，*ST星美(000892)前天公告，控股股东及实际控制人筹划的涉及*ST星美的重大资产重组，由于涉及事项较为复杂，且尚有受限情形，虽经磋商和努力，相关各方均认为重组条件尚不具备，因此，决定终止筹划复牌，并自复牌之日起，至少3个月内不再筹划重大重组。

记者了解到，去年8月，因国家宏观调控影响无法注入房地产，实际控制人香港杜惠恺宣布，拟出让*ST星美控股权，可采取自身彻底退出或引进重组方两种方式。昨天，申银万国证券分析师何武指出，由于控股股东上海鑫以入主成本在4亿元，因此，要求新重组方拿出如此多的真金白银不太现实，而引进重组方相对更可行，但对重组方实力要求也很高。

就在重大资产重组失败之后，市场传闻称内蒙古矿企拟借壳。昨天，*ST星美董事会秘书徐虹对此未发表看法。

作为两市最优质的净壳，长江证券分析师张明斌指出，虽然2009年和2010年连续两年亏损，但2011年有望因咨询业务盈利保壳，三个月过后重组筹划可能再度启动。

江淮动力：有望注入矿产

重组指数：★★★★★

江淮动力(000816)作为重庆富豪罗韶宇旗下东银集团的上市公司，去年11月即宣告筹划重大重组而停牌。最新公告显示，本次重大资产重组框架方案已基本确定，相关各方正全面推进重组方案所涉及工作，并就所涉事项进行政策可行性咨询，拟于2月14日披露重大资产重组信息。

江淮动力业绩预告显示，2011年同比下降50%～60%，主要因为上一年度有股份处置投资收益。据知情人士透露，重庆东银集团拟将新疆等优质矿业资产注入，形成采矿业和小型农机并举的格局，将江淮动力打造成与迪马股份(600565)比肩的企业，迪马股份目前也是房地产和特种车双主业。

昨天，江淮动力证券部有关负责人表示，一切见下个月的公告。华龙证券分析师牛阳指出，由于此举为东银集团内部产业整合，因此成功概率非常大，预计将采取定向增发的方式进行。

涪陵电力：重组传闻不断

重组指数：★★★

作为总股本1.6亿股的优质小盘股，涪陵电力重组的传闻不断，也颇受游资青睐，王亚伟旗下华夏系基金也曾进入，昨天，涪陵电力报收9.05元。

经过国有股权划转，涪陵电力实际控制人已经成为央企国家电网下的重庆市电力公司。昨天，记者致电涪陵电力董事会秘书蔡彬，他表示没听说过重组的事情。

申银万国证券分析师何武指出，目前股价下跌、总市值缩水，对涪陵电力重组，其实是好事，这意味着装入的资产规模不必太大。从涪陵电力现状来看，重庆市电力公司借壳上市的可能性几乎为零，因为国家电网将来要整体上市，因此，国家电网处置涪陵电力壳资源，也是很正常的事情，只不过，如何重组局势尚不明朗，需要耐心。

市国资系：存在重组预期

重组指数：★★

业内人士分析，作为市国资控股的上市公司，重庆水务(601158)、建峰化工(000950)、渝开发(000514)、上海三 毛(600689)存在重组预期，但肯定是稳步推进的，不会一蹴而就。

华龙证券分析师牛阳表示，去年10月，重庆水务的大股东重庆市水务资产经营有限公司将重庆市水利投资(集团)有限公司纳入麾下，出于消除同业竞争的考虑，重庆水投相关优质资产有望逐步进入重庆水务。建峰化工重组去年8月遗憾夭折，原方案是由实际控制人重庆化医集团操刀，将旗下富源化工、天原化工、三阳化工等系列资产注入，牛阳指出，不排除今年再度重新启动的可能性。另外，渝开发、上海三 毛分别由重庆城投、轻纺集团控股，也存在注入优质资产的可能性。

太极系和兵装系：不明朗

重组指数：★

作为涪陵地方国资控股企业，太极系三驾马车——太极集团(600129)、西南药业(600666)、桐君阁(000591)的重组传闻已经有五年之久了。太极集团减持西南药业，控股比例已降到35%，而太极集团持股50%的桐君阁，具有股本和市值小的优势，具体如何整合，还有待观察。

央企兵装集团旗下的中国嘉陵(600877)和建摩B(200054)，也是重组传闻的老面孔，兵装集团对ST轻骑的重组方案已通过证监会重组委，兵装集团全资子公司长安汽车集团入主，将ST轻骑摩托车资产剥离出，并放入了盈利的发动机零部件产业。

长江证券分析师张明斌认为，兵装集团对中国嘉陵和建摩B重组也应在议事日程之中，但由于中国嘉陵和建摩B主业处于业绩下滑状态，因此目前的重组难度比较大。记者 刘勇