欧美股市再探底 下一站危机或始于地方债(2)

2011年08月22日 01:14
来源：每日经济新闻 作者：钟子宏

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分析师：还不是最黑暗的时刻

据美国18日公布的经济数据显示，美国经济复苏仍存风险。其中，7月CPI同比上升3.6%、环比上升0.5%，分别创过去三年多和过去4个月来最大升幅；核心CPI同比增长1.8%，高于市场预期的1.6%。此外，自8月6日至13日一周时间内，美国首次申请就业救济人数突增9000人至40.8万人，高于市场预期的39.5万人和此前一周的39.9万人。美国7月成屋销售环比减少3.5%，按年率计算为467万户，低于市场预期的492万户。而据欧元区16日公布的数据显示，第二季度欧元区GDP仅增长0.2%，低于市场预期，也远不及第一季度的水平。

宏观经济面不容乐观。值得期待的是，下周即将召开美联储央行年会。

随着美国经济增速放缓及失业率反弹，QE3问世之声便不绝于耳，美联储8月9日宣布维持利率不变并首次坦承将超低利率维持至2013年中，美联储此举被指在为推出新刺激措施铺路。

如果实行QE3，美国股市又将如何？对此，方世圣表达出较为谨慎的看法，他认为，“美联储8月9日宣布的维持利率不变将超低利率维持至2013年中，暗示了实行下一轮量化宽松的可能性，但并不是说下一轮的量化宽松就意味着要购买很多的国债，提高举债上限也是一种变相的量化宽松。如果实行QE3，对于其政策效果，仍是未知数。毕竟与前两次的QE有所不同，前两次的量化宽松，使得资金流向股市和大宗商品市场，推高股市和衍生品市场。但对于实体经济的效果并不明显。而且上两次推出QE之时，恰逢中国经济有较大增速，因而使得大宗商品市场节节走高，但目前中国经济增速有放缓的迹象，也是美国股市未来走向的一大不确定因素。”

东莞证券研究所策略分析师潘绍昌向 《每日经济新闻》记者表示，“经济周期以及股市涨落的高低点是难以预测的，市场的底部往往在绝望中产生。这是人性的使然。如果从指数上看，虽然道琼斯指数已经跌下了1266点，当中没有像样的反弹，各种数量程式交易以及技术指标会出现一些做多的信号，从技术上说会引发资金买入的动机。而目前美国失业率高企，储蓄率低下，银行呆坏账上升，对银行构成负面冲击，从现在的经济数据来看，美国被降级的这一阶段还不是最黑暗的时刻。”

相关新闻：摩根大通进一步下调美国经济增长预期

继前日摩根士丹利下调全球经济增长预期后，北京时间昨日晚间消息，摩根大通于周五进一步下调了美国经济增长预期，并警告称，“衰退风险已显著提高”。

在当日的研究报告中，摩根大通的经济学家们将美国第四季经济增长预期从2.5%下调至1%。“总体来说，我们认为未来四个季度经济增长不会比今年上半年快。”摩根大通表示。

与此同时，他们还将美国明年一季度经济增长预期从1.5%下调至0.5%。

摩根大通方面称：“能源价格下跌对疲软的经济有缓冲作用，而且周期性敏感的开支会让GDP负增长的几率降低。不过，衰退风险显著提高。”