中国平安回应投资亏损激增890%：会计准则所致

2013年03月18日 07:17
来源：证券时报

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受益于银行业务及保险新业务的提振，中国平安2012年整体实现净利润高达267.5亿元，同比增长18.5%，其中归属于母公司股东净利润200.50亿元，同比增长3%。

年报显示，中国平安较受市场关注的寿险业务规模保持微增，新业务价值表现略超市场预期。值得一提的是，中国平安投资亏损幅度同比激增890%，而中国平安首席投资执行官陈德贤在日前的业绩发布会上对此表示，这主要是会计准则所致，并非股票割肉；同时，平安也希望通过2012年的大幅减值计提，在2013年轻装上阵。

亏损激增成因

中国平安近日公布的年报显示，在投资业务方面，2012年中国平安净已实现及未实现的收益为亏损95.22亿元，其中可供出售权益投资的减值损失为64.50亿元。而2011年为亏损9.61亿元。

对于投资亏损扩大，公司将主因归结于国内股票市场低位运行。陈德贤在发布会现场回应称，根据会计准则，但凡亏损超过365天，或者亏损超过50%都需要做减值。而根据平安统计，2012年公司以保险金投资持有的大部分股票都受到了减值的影响。

中国平安进一步表示，虽然大量投资减值计提并实现亏损，影响了当年的财务业绩，但这样的动作让公司把握住了调整投资组合的机会，并在当年实现了5.18%的固定投资收益率，为2013年轻装上阵做好准备。

对于2013年总体投资策略，中国平安总经理任汇川表示，公司将会加大两类固定收益产品的投资。其一将开拓另类资产的投资，这是因为保监会的资管新政为保险资金投资提供了很好的投资机会。其二则是会加大对高收益债的研究，从未来体量可能非常庞大的债券市场里找到更好的资产配置。

而对于A股投资策略，陈德贤表示，从出台的金融新政策看，政策层还是保持过去稳定的货币政策和积极的财政政策。而刚刚发布的预算，也使得市场相信今年中国实现7.5%的GDP增长目标是可以达到的。此外，中国平安也相信下半年企业的经营环境会慢慢改善，企业盈利会逐步增长。而A股市场的估值仍然相对较低，随着宏观经济面的好转，大蓝筹将迎来投资良机。

此外，中国平安还表示，公司260亿元可转债发行计划仍在证监会审批过程之中。一旦获得通过，将有望支持集团业务未来两三年的发展。

机构看好保险新业务

年报显示，2012年平安寿险实现规模保费1914.73亿元，其中盈利能力较强的个人寿险业务规模保费较2011年增长10.0%。

与此同时，多家券商机构也对于中国平安保险新业务给予了较高评价。

申银万国报告称，中国平安新业务价值同比持平，超出市场预期。新业务价值159.15亿元，同比减少5.4%，但若不考虑税项和投资回报假设变动，则小幅正增长0.23%，其中下半年增长13.2%，新业务价值率提升显著，好于市场预期。寿险内含价值较年初增23%，集团内含价值增21%。以价补量，利润率显著提升。新业务价值率由2011年24.3%提高至27.9%，其中个险新业务价值率由36.7%提高至42.2%，主要是由于趸缴业务的减少和险种结构的优化。业务质量相对稳定同时，营销员数量较年初增长5.3%至51.3万人，领先同业。

广发证券分析师认为，新业务价值增长13%，说明保费结构仍在继续改善。近年来，代理人队伍增员速度已经明显放缓，但是中国平安依然保持了稳健增长，这一点在保险公司中尤为难得。

中国平安副总经理兼首席保险业务执行官李源祥则表示，在代理人人数增加的同时，产能其实也是维持了一个比较稳定的水平。所谓的产能就是每个月销售多少长期寿险指标，目前2012年代理人每个月销售的保单量和往年相比还是平稳的水平，并没有较高的波动。而未来中国平安希望通过对代理人加强管理、培训和支持，实现代理人增长、产能稳健提升的态势。

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