中远等三央企合亏250亿 亏掉创业板全年盈利

2013年03月28日 13:58
来源：第一财经日报 作者：张国栋

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中国远洋的亏损额超过市场预期，达到惊人的95.6亿元，不出意外的话，它今年仍将是沪深两市的亏损王。中国远洋并非唯一业绩惨不忍睹的上市公司，同为“中”字头国企的中国铝业和中国中冶分别以超过80亿和超过70亿的亏损额紧随其后。三家央企亏损额加起来约250亿元。

从对比的角度看，3家巨无霸央企的亏损反映了中国经济结构性问题。

创业板集中了大量的民营以及创新型企业，最新的数据显示，355家创业板公司2012年度累计实现净利润247.6亿元，较2011年度同比下降6.4%。而三家央企的亏损额已经超过了355家民营企业的利润总和。

中国铝业六年两度巨亏

中国铝业(601600.SH)在实现两年的短暂盈利后，再次陷入亏损。

3月27日晚，中国铝业公布的2012年报显示，去年实现营业收入1494.79亿元，较上一年的1458.74亿元微增了2.47%；净利润方面，全年亏损82.34亿元，而上年同期还能盈利2.38亿元。

《第一财经日报》记者了解到，自中国铝业2007年登陆A股市场以来，这是这家公司出现的第二次大额亏损。另一次是2009年46.46亿元的巨亏。

二次巨亏

中国铝业解释称，业绩大额亏损主要是，自2011年四季度开始，铝价持续处于下降通道，与上年同期相比，中国铝业自产电解铝销售价格(全年平均)下降幅度为7%左右，导致中国铝业的主营业务毛利同比下降约66亿元，下降金额占毛利同比下降总金额的95%。

到2012年末，铝价较2011年末下降6%左右，导致2012年末存货跌价准备余额较上年末增加10.32亿元。

亏损的另一原因在于原料涨价。由于印尼铝土矿出口限制，中国铝业去年压缩产能170万吨左右，致使其2012年氧化铝的成本同比上升4%左右。

实际上，这已经不是中国铝业第一次出现大额亏损。该公司于2007年登陆A股市场，两年后即遭遇金融危机，致使当年(2009年)巨亏46.46亿元。

此后，中国铝业开始由单一铝业务向以铝为主的多元化多金属公司转型，多元化发展的策略也让这家铝业巨头很快从2009年的亏损中走出来。2010年曾实现净利7.78亿元。

但铝行业低迷态势并未有实质改观，中国铝业虽然在2011年继续盈利，但已经再现亏损迹象。数据显示，中国铝业2011年四季度亏损7.3亿元，进入2012年，中国铝业前三季度分别亏损10.9亿元、21.6亿元和10.8亿元。

中国铝业的亏损显然是铝行业困局的缩影。本报记者注意到，另一铝企神火股份(000933.SZ)的业绩同样出现大幅下滑。其2012年营业收入为279.85亿元，同比降低8.84%，归属上市公司股东的净利润为2.02亿元，同比降低82.48%。

来自中国有色金属工业协会的数据更具说服力：2012年中国电解铝产能已超过2700万吨，生产量只有2000万吨。与此同时，国内的整个电解铝行业亏损面达到93%，“只有新疆的电解铝产业是乐观的”。

自救

为缓解困局，中国铝业近年来曾大举进入煤炭领域，但进展并不顺利。其中，中国铝业曾计划斥资10亿美元控股蒙古煤矿商南戈壁(01878.HK)，但收购以失败告终。此外，中国铝业还计划收购永晖焦煤(01733.HK)29.9%的股份，同样没有成功。

中国铝业指出，2013年将继续采取措施应对亏损。其中，铝产品方面，公司将继续通过提高自采矿量和自发电量、技术提升及集中采购等手段降低生产成本；能源方面，公司投入的煤炭项目将陆续投产，并购的能源项目将会增加利润。

目前，针对今后可能遇到的决策、资源获取风险、海外经营、市场等风险，中国铝业已经形成应对策略。

其中，为止住“出血点”，中国铝业将更多支持有盈利能力的工厂挖潜提产、降本增效，提高盈利能力；对盈利能力不强的业务单元，采取开放型经营策略，采用股权多元化等方式，引入合作者，盘活、优化存量资产，提高资产收益率；对采取各种举措扭亏无望的生产线或企业，实施关停并转。

3月27日，本报记者还从中国铝业方面获悉，中国铝业海外合作也取得进展。目前，中国铝业已经与俄罗斯铝业联合公司(下称“俄铝”)签署了谅解备忘录，双方将就未来在铝工业新技术研发、铝土矿资源开发和水电铝联营投资等方面达成合作意向。

新湖期货分析师许红萍表示，国内电解铝市场已经明显过剩，在铝价低迷的背景下，此次合作有助于中国铝业降低能源成本。据悉，俄铝在铝工业技术、水电资源等方面优势明显，对于长期依赖煤炭的中国铝业，有望与俄铝在水电铝联营投资方面展开合作。(张国栋)

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