瑞银证券怎么了：保荐的业绩均下滑 推荐的股票均下跌(2)

2011年09月04日 08:03
来源：新快报

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变脸2

推荐个股走势不如人意

对承销IPO公司的预测不甚准确似乎并非意外，今年瑞银证券在研究报告中所推荐的个股走势也与其预测屡屡相偏离。

为庞大集团撰写投资价值分析报告的赵琳、潘嘉怡，还曾发布了针对双汇发展的调研报告。该报告指出，得益于整合带来的上下游产品收入空间、利润率增长势头以及稳定的费用率，预计双汇2011年-2015年净利润复合增长率达43%。令人咋舌的是，瑞银该份报告竟是在充分预计双汇发展上半年业绩大降逾八成的基础上(双汇发展上半年净利7597.95万元)，预测公司今年净利润将达到20.67亿元。

在对双汇发展的经营前景进行一系列分析后，该报告随即给予双汇发展“买入”评级，并开出了122元的超高目标价，而公司目前股价仅为70.8元。需要指出的是，与庞大集团所用估值方法相同，瑞银所提出的上述高目标价同样是基于瑞银VCAM工具进行现金流贴现绝对估值推导而来。

在比亚迪询价阶段撰写相关投资价值分析报告的陈国喜，在其所发研报中所阐述的观点同样曾“语出惊人”。

去年12月，瑞银发布有关特尔佳的研究报告。在该报告中，陈国喜“大胆”预测特尔佳2016年净利润将达到7.07亿元，并将其市值按照7.6%的权益资本成本贴现至2010年，最终抛出了28.75元的目标价。事实上，特尔佳今年上半年净利润同比下滑5%，只有1734万元。目前已跌至12元左右，牢牢套住了前期高位追涨的投资者。

瑞银回应

继续履行监督责任

对瑞银证券的保荐信任危机，向投资者提供不切实际的盈利预测，对潜在风险避重就轻。瑞银证券发言人Joanna Sin对媒体表示，瑞银证券注意到最近媒体关于比亚迪和庞大集团IPO的报道。她表示，瑞银证券勤勉履行IPO保荐机构义务，并将继续遵照中国监管部门相关要求，履行监督责任。

主角

瑞银证券

由北京国翔资产管理有限公司、瑞士银行有限公司(又称瑞银集团)、中国建银投资有限责任公司、国家开发投资公司、中粮集团有限公司、国际金融公司对原北京证券有限责任公司重组后共同出资组建的新证券有限责任公司。公司注册资本为14.9亿元，总部设于北京，瑞银证券主要业务部门包括投资银行部、证券部、固定收益部、财富管理部以及资产管理部。